- 2026-02-26 22:24:23
美股異動 | 2026年收入指引低於預期 Eos Energy(EOSE.US)盤前暴跌超32%
智通財經APP獲悉，週四，Eos Energy(EOSE.US)盤前暴跌超32%，報7.54美元。消息面上，該公司報告稱，第四季度GAAP每股淨虧損爲0.84美元，而一年前每股淨虧損爲2.20，FactSet調查的分析師預計爲 0.17。截至12月31日的季度收入爲5,800萬美元，高於一年前的730萬，FactSet調查的分析師預計爲9,380萬。對於2026年全年，Eos給出了收入指引，預計在3億至4億美元之間，FactSet調查的分析師預計爲4.667億。
- 2026-02-26 22:15:40
博通(AVGO.US)押注3.5D/3D堆疊技術：劍指百萬級AI芯片出貨 2027年衝擊數十億美元規模
智通財經APP獲悉，在人工智能算力需求持續攀升的背景下，博通(AVGO.US)正加速推進其新一代堆疊式AI定製芯片商業化進程。公司表示，基於這一堆疊封裝技術，到2027年預計至少可銷售100萬顆芯片，潛在收入規模或達數十億美元。博通定製芯片與產品營銷副總裁Harish Bharadwaj在接受採訪時表示，這一銷售預期基於博通研發的3.5D/3D堆疊設計方案，將兩塊芯片裸片緊密疊加，從而顯著提升芯片之間的數據傳輸速度，並在更低能耗下實現更高算力。該技術經過約五年時間持續打磨，已進入實質性落地階段。目前，富士通已成爲該技術的首個客戶。Bharadwaj透露，富士通正在對工程樣片進行測試，並計劃於今年晚些時候量產基於該堆疊技術的芯片，用於數據中心，未來也可能拓展至超級計算機領域。富士通的這款芯片由臺積電(TSM.US)代工製造，採用其2納米制程與5納米制程芯片進行融合封裝。博通方面指出，預計到2027年累計銷量達100萬顆的芯片，並不僅限於富士通這一單一項目，還包括多款爲其他客戶開發的堆疊式芯片設計。Bharadwaj表示：“現在，幾乎我們所有的客戶都在採用這項技術。”與市場部分競爭對手不同，博通並不直接設計完整的AI芯片，而是與客戶深度合作，參與從早期架構到物理版圖落地的全過程。其合作對象包括谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)以及OpenAI的自研處理器。博通工程團隊負責將概念設計轉化爲可由臺積電等晶圓廠製造的芯片佈局。在這一模式推動下，博通的AI芯片業務快速增長。公司預計，其AI芯片相關收入將在本財年第一財季同比翻倍，達到82億美元。憑藉定製化、高能效的解決方案，博通已成爲英偉達(NVDA.US)和AMD(AMD.US)在AI算力領域的重要競爭者之一。從技術層面看，博通的堆疊方案允許客戶靈活組合不同製程節點，由臺積電在製造階段完成上下芯片的融合封裝。公司正在開發更多基於該技術的產品，計劃今年下半年再交付兩款相關芯片，並在2027年對另外三款產品進行工程驗證。此外，博通工程師正探索更高階形態，目標是實現最多八組雙芯片堆疊的複雜設計。週四，芯片股普跌，博通(AVGO.US)跌超3%，美國超微公司(AMD.US)跌超2.4%，臺積電(TSM.US)跌超1.7%，英偉達(NVDA.US)跌超2.5%。
- 2026-02-26 22:09:08
美股異動 | Q4營收超預期 IonQ Inc(IONQ.US)盤前大漲超15%
智通財經APP獲悉，週四，IonQ Inc(IONQ.US)盤前大漲超15%，報38.69美元。消息面上，IONQ 2025財年Q4營收爲6190萬美元，同比增長429%;淨利潤爲7.54億美元。董事長兼首席執行官 Niccolo de Masi 表示，我很高興地宣佈，IonQ 的業績再次大幅超出我們的營收預期範圍，第四季度超出預期中值 55%，全年超出預期中值 20%。IONQ預計2026年第一季度營收將在4800萬美元至5100萬美元之間。該公司給出的2026年全年營收預期爲2.25億美元至2.45億美元，中值爲2.35億美元。IONQ預計2026年全年調整後EBITDA虧損將在3.3億美元至3.1億美元之間。
- 2026-02-26 22:08:39
接棒“股神”首秀！阿貝爾迎來伯克希爾(BRK.A.US)年度股東信大考
智通財經APP獲悉，伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)新任首席執行官格雷格·阿貝爾作爲著名億萬富翁沃倫·巴菲特的繼任者，面臨諸多挑戰。本週六，華爾街將看到他是如何應對伯克希爾獨有的一個問題：備受期待的年度股東信。95歲的巴菲特於年初卸任首席執行官，結束了他長達六十年的職業生涯。在這六十年裏，他將一家瀕臨破產的紡織公司轉型爲一家市值超過1萬億美元的企業集團，旗下擁有多家保險公司、BNSF鐵路公司以及數十家能源、工業和零售企業。在仍擔任董事長期間，巴菲特曾於去年11月表示他將"不再發聲"，因爲阿貝爾已接掌公司。巴菲特難以被效仿，63歲的阿貝爾也不會成爲他的翻版。無論是在內布拉斯加州奧馬哈舉行的年度股東大會上與巴菲特一同應對提問，還是在2022年那封關於環境可持續性的信中——該信由巴菲特要求他撰寫——阿貝爾在與投資者交流時，更多地關注伯克希爾業務的具體運作細節。他的信函或許也會如此，儘管可能不如巴菲特備受期待的年度演講那樣文采斐然。這封信提供了一個機會，展現伯克希爾哈撒韋未來的發展方向——甚至可能還會逐步削減其高達3817億美元的現金儲備。"沃倫·巴菲特堪稱股東信撰寫界的馬克·吐溫，"埃文·龐德爾說道。龐德爾是投資者關係公司Triunfo Partners的創始人，同時在南加州大學安納伯格傳播與新聞學院任教。"在伯克希爾，阿貝爾一直不是一個容易接近的人。年度股東信是他確立個人風格、語氣和策略的絕佳機會。"阿貝爾於2000年加入伯克希爾，過去八年擔任副董事長，負責監管數十家非保險業務。人們普遍認爲他對伯克希爾有着深刻的瞭解，並致力於傳承其企業文化。"管理層信譽一直是伯克希爾戰略的重要組成部分，"密歇根大學羅斯商學院專攻金融傳播的教授格雷格·米勒表示，"巴菲特的聲名爲公司的業務和決策帶來了信譽。阿貝爾需要接手並延續這一傳統。"股價表現落後伯克希爾第四季度和全年業績將與阿貝爾的信函一同發佈。2025年全年營業利潤有望接近一年前創下的474.4億美元的紀錄。然而，自去年5月3日巴菲特宣佈卸任計劃以來，伯克希爾股價已下跌8%，而標普500指數上漲了22%。分析師長期以來一直認爲現金積累會拖累業績。伯克希爾已連續12個季度淨賣出股票，並連續5個季度未進行股票回購。其股價約爲賬面價值的1.5倍。伯克希爾未立即迴應置評請求。沒有其他首席執行官的言辭——包括摩根大通(JPM.US)的傑米·戴蒙和貝萊德集團(BLK.US)的拉里·芬克——能像巴菲特的信那樣被仔細解讀。他自1978年以來寫的每一封信都保存在公司網站上。巴菲特常採用一種平易近人的語氣。2008年，他曾就導致美國房地產市場崩潰的金融過度行爲寫道："只有當潮水退去，你纔會知道誰在裸泳。"即便如此，即便阿貝爾主要描寫伯克希爾，他也可以將目光投向別處。"巴菲特的信件不僅僅關乎伯克希爾的經營狀況，更關乎巴菲特如何看待這個世界。人們會想知道格雷格·阿貝爾如何看待這個世界，"米勒說道。"他必須在保持傳承與確立自身地位之間謹慎把握平衡。"伯克希爾面臨未解之謎阿貝爾的信或許可以解答其他一些尚未解答的問題。其中包括副董事長阿吉特·賈恩(Ajit Jain)現年74歲，巴菲特稱其爲"無可替代"的頂尖人才。在執掌伯克希爾保險業務數十年後，其留任期限仍受關注。伯克希爾哈撒韋公司目前尚未正式任命首席投資官以接替巴菲特。此前，巴菲特親自掌管着該公司規模約3000億美元的股票投資組合。在接任人選方面，泰德·韋施勒作爲曾協助管理該投資組合的核心成員，具備勝任該職位的能力;同時，格雷格·阿貝爾也被視爲潛在人選，甚至存在兩人共同擔任首席投資官的可能性。與此同時，減少現金的方案包括恢復股票回購或支付伯克希爾自1967年以來的首次股息。"格雷格會抓住機會——這是伯克希爾的標誌性做法，"加州科斯塔梅薩市Check Capital Management的長期伯克希爾投資者史蒂文·切克表示。龐德爾表示，阿貝爾應該利用這封信來表明他對巴菲特價值觀的堅持，一種注重長期股東價值的方法，以及他能在未來十年內執行的投資理念。這意味着他不僅僅是伯克希爾新任的場上指揮官。"追隨巴菲特就像從湯姆·布雷迪手中接過橄欖球，"紐約州萊伊市加貝利基金的投資組合經理麥克雷·賽克斯說道，他指的是那位退役的橄欖球四分衛。"只要阿貝爾能夠有效溝通，並給出清晰透明的業務反饋，他就能在建立股東信心方面做得很好。"
- 2026-02-26 21:53:05
美股異動 | Q4財報超預期緩解AI泡沫擔憂 英偉達(NVDA.US)盤前漲近1%
智通財經APP獲悉，週四，英偉達(NVDA.US)盤前漲近1%，報197.41美元。消息面上，英偉達再一次公佈了堪稱“炸裂”的業績。財報顯示，在截至1月25日的2026財年第四財季，英偉達營收同比增長73%，至創紀錄新高的681億美元，好於分析師普遍預測的659億美元。按業務劃分，數據中心業務(負責其行業領先的AI加速器和網絡產品)第四財季營收同比增長75%至623億美元，同樣創紀錄新高，好於分析師普遍預測的604億美元。盈利方面，在Non-GAAP會計準則下，營業利潤同比增長81%至461億美元，淨利潤同比增長79%至396億美元。調整後的每股收益爲1.62美元，好於分析師普遍預測的1.53美元。分析指出，英偉達第四財季總營收與數據中心營收雙雙超預期並創新高，毛利率隨着新一代架構Blackwell芯片的生產爬坡繼續改善，且在未計入部分中國市場收入的情況下對2027財年第一財季的指引更強勁，強化了AI算力需求韌性的敘事，有助於緩解市場對AI投資泡沫的擔憂。財報發佈後，高盛重申對英偉達的“買入”評級並看漲至250美元。受超大規模雲廠商資本支出增加、AI初創企業融資落地及新架構技術領先三大催化劑驅動，英偉達跑贏大盤路徑清晰。
- 2026-02-26 21:45:00
英偉達(NVDA.US)“史上最強”財報遭遇冷待：780億指引遠超預期，市場爲何還在擔憂？
智通財經APP注意到，英偉達(NVDA.US)第四季度財報不僅以顯著優勢超越預期，其業績指引甚至讓最看漲的分析師也感到意外。由黃仁勳領導的這家公司預計下一季度銷售額將達到780億美元，遠高於華爾街728億美元的預測。然而，該公司股價週四盤前交易中僅上漲約1%。華爾街分析師認爲股價還有更多上漲空間：只是需要更多時間。摩根大通分析師哈蘭·蘇爾在給客戶的報告中寫道："英偉達顯然在內部及其龐大供應鏈的各個環節都火力全開，在繼續提升Blackwell平臺(GB200+GB300)產量的同時，也在爲其Vera Rubin平臺的即將上量(計劃在2026年下半年)做準備。即便如此，股價反應表明投資者仍不滿足，我們認爲這與英偉達數據中心業務在2027日曆年增長軌跡的持續不確定性有關，考慮到其主要客戶(美國五大超大規模企業的資本支出總額預計在2026日曆年同比增長約70%至6500億美元以上)大幅擴張的資本支出預算以及顯著壓縮的自由現金流狀況。但退一步看，該股在財報電話會議前的交易價格約爲華爾街2027日曆年預期每股收益的19倍，在我們看來，英偉達就像一根被壓緊的彈簧，在這份業績公佈後繃得更緊了。"小摩給予英偉達"增持"評級，並在業績公佈後將目標價從250美元上調至265美元。摩根士丹利分析師約瑟夫·穆爾持有類似看法，他對股價的平淡反應感到"驚訝"，因爲這份業績是"半導體行業歷史上規模最大、最純粹的超預期且上調指引"。大摩給予英偉達"增持"評級，並將目標價從250美元上調至260美元。穆爾在給客戶的報告中寫道："我們仍要強調，長期前景也相當不錯，儘管承認明年的增長在一定程度上仍將由資本市場驅動。"他補充說，關於超大規模企業自由現金流的疑問可能是市場反應平淡的部分原因，但這可能通過提高token貨幣化程度得到緩解。穆爾繼續說道，"LLM前沿模型開發者呼籲到2029年實現數百千兆瓦的計算能力，""爲此買單將具有挑戰性，但我們繼續指出，所需計算需求主要是爲了管理推理/token的增長，而非用於理想化的訓練集羣。英偉達相信，現金問題將通過AI工廠的現金流遠優於預期得到解決——但這反過來又需要token貨幣化也優於預期。雖然我們不會盲目相信最樂觀的五年展望，但我們確實繼續認爲，目前強勁的需求水平沒有任何暫停的跡象。"加拿大皇家銀行資本市場分析師斯里尼·帕朱裏表示，市場反應平淡表明市場對"營收增長勢頭見頂"存在擔憂，但增長不太可能大幅放緩。"雖然同比增速最終會從當前(70%+)水平放緩，但我們預計強勁的兩位數增長將持續到2027日曆年，"帕朱裏寫道。"我們的基本假設是超大規模企業資本支出將逐步放緩，我們認爲這在很大程度上已經被估值所反映。"該行重申了對英偉達的"跑贏大盤"評級，並將目標價從240美元上調至250美元。其他半導體分析師在內的其他人士也持類似看法。"資本支出增長水平使得英偉達的業績很可能再次帶來驚喜，""我認爲本季度恰恰證明了這一點。大型科技公司現在佔數據中心收入組合的比例略高於50%(搶佔了部分份額)，這也表明其他收入來源仍然健康。智能體AI的採用正在快速加速，這是目前AI推廣階段硬件需求最切實的驅動力。"
- 2026-02-26 21:27:11
比特幣暴跌重創基本面！特朗普家族支持的American Bitcoin(ABTC.US)由盈轉虧
智通財經APP獲悉，在全球加密貨幣資產領域大幅走弱之際，獲得美國總統唐納德·特朗普兩名兒子大舉支持，並且獲得總統特朗普本人持股的American Bitcoin(ABTC.US)週四公佈的業績顯示該公司由盈轉虧，在第四季度意外出現虧損。市場對人工智能股票估值過高以及“AI顛覆一切”的極度擔憂與恐慌情緒，以及對美聯儲2026年降息時點和幅度的不確定性，令加密貨幣以及高估值科技股、高收益率公司債等衆多風險資產承壓，拖累比特幣跌至季度最低點，也讓許多所謂的數字資產儲備(DAT)公司處境不穩。American Bitcoin是全球最大規模加密貨幣的先鋒礦商，會在溢價時出售所挖掘的比特幣資產，或持有它以等待價格上漲。然而，在所業績報告顯示的第四季度內以及業績展望所顯示的今年第一季度，加密貨幣領域可謂遭遇大規模拋售，比特幣在這短短三個月內暴跌近23%。該公司第四季度錄得5,945萬美元淨虧損，作爲對比，上年同期爲盈利約348萬美元。該公司在上一季度也曾錄得顯著盈利。此外，American Bitcoin報告稱，截至12月31日的三個月總體營收爲7,830萬美元，而上年同期爲6,420萬美元，並且不及華爾街分析師們們此前預期的營收中值——即7,960萬美元預期。此外，該公司第四季度的經營虧損約1.046億美元，而2025年Q3實現營業利潤719.9萬美元;調整後EBITDA爲虧損7761.7萬美元，而2025年Q3則實現利潤約爲2765.3萬美元。自去年10月突破125,000美元創下歷史最高點位以來，比特幣經歷了一波急劇拋售，而這輪下跌趨勢延續到了新的一年。按年初至今計算，這一全球最大市值的加密貨幣已大幅下跌27%，並較10月的歷史最高點大幅回落50%。比特幣似乎正在經歷一次“敘事壓縮”式的身份認同與牛市信仰崩塌危機——價格回撤併非唯一問題，更關鍵在於其價值支柱長期依賴的幾套主敘事(避險、支付、投機)在同一時間被削弱。尤其諷刺的是，這發生在比特幣“看似已經贏了”的階段：監管更友好、機構參與更深、華爾街工具(如現貨ETF)更完善，但這些並未阻止市值大幅縮水，反而讓市場開始重新追問：當上漲不再是默認結果時，它還能靠什麼吸引新增資金與長期配置?該加密貨幣公司運營工業規模的挖礦業務，主要依賴Hut 8提供的基礎設施，以遠遠低於當前市場價格的成本生產/挖掘出比特幣。類似Strategy以及American Bitcoin這類加密貨幣儲備類公司的股票通常會與代幣價格同步波動，因爲價格變動會直接影響其儲備資產的價值，並且加密貨幣儲備類公司漲跌幅往往較代幣波動更大。American Bitcoin由特朗普之子埃裏克·特朗普共同創立，而美國總統唐納德·特朗普是該公司的股東。過去12個月裏，該公司股價已下跌近22%。加密貨幣儲備類公司股價若持續承壓，可能會使這些公司更難以籌集額外資本，從而更難以算力支出巨大的工業化設備大規模開採出更多加密代幣，而這正是其商業模式的核心。不過，埃裏克·特朗普在一份聲明中表示，概公司目前持有超過6,000枚比特幣，高於2025年年末持有的5,401枚，並且持有成本處於積極區間——稱其在Q4“以較現貨購買價格53%的折價挖到了一些比特幣”。算力/設備方面，截至2025年12月31日，裝機容量約25.0 EH/s，約78,000臺ASIC，平均機隊效率約16.3 J/TH。
- 2026-02-26 21:21:47
愛奇藝(IQ.US)發佈2025Q4及全年財報：Q4收入同環比雙增，2026年夯實主業、發力新興業務和AI
智通財經APP獲悉，2月26日，愛奇藝（IQ.US）發佈截至2025年12月31日未經審計的第四季度及全年財報。全年總收入272.9億元人民幣，Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤6.4億元，連續四年運營盈利。其中，第四季度愛奇藝總收入67.9億元，實現同環比雙增長。Non-GAAP運營利潤爲1.4億元。 2025年愛奇藝高品質內容接連涌現，雲合年度劇集總有效播放市佔率穩居第一，全年共有5部劇集的愛奇藝內容熱度值（以下簡稱“內容熱度值”）破萬。愛奇藝IP 系列化開發也在這一年實現標誌性突破，從打造單一爆款到升級爲構建覆蓋多元內容形態與場景的長青IP矩陣。《唐朝詭事錄之長安》內容熱度值破萬的同時，“唐詭”IP也發展成爲集長劇、中劇、短劇和線下體驗爲一體的IP多元開發典範。夯實國內主業的同時，新興業務中的海外業務在2025年釋放強勁增長潛力，成爲可持續、規模化發展的“第二增長曲線”：海外全年會員收入同比增長超30%，下半年會員收入同比增速提升至40%，全年會員規模創新高。愛奇藝正在通過體驗業務構建多元娛樂生態，打造可創造長期價值的新引擎：2025年IP消費品業務從單一IP授權模式升級爲“自營+授權”並行模式；首個愛奇藝樂園2026年2月8日在揚州開門營業，遊客反響熱烈。愛奇藝創始人、首席執行官龔宇表示：“第四季度，以IP爲核心的策略鞏固了平臺的用戶活躍度與市場領先地位，推動財務表現向好，實現總收入同環比雙增長。進入2026年，我們將通過提升內容品質，加強會員及廣告業務，來夯實國內主業；加速突破海外業務和體驗業務；利用AI打造充滿活力的內容生態，並通過補充AIGC內容讓生態更豐富多元。”核心內容賽道保持領先 IP系列化開發獲口碑商業回報雙豐收內容是愛奇藝發展的基石。長劇集方面，第四季度優質內容持續涌現，愛奇藝穩居雲合劇集總有效播放市佔率第一，IP系列化開發迎來突破。《唐朝詭事錄》成爲首個連續兩季作品內容熱度值破萬的IP，《唐朝詭事錄之長安》在2025年新上線劇集中廣告收入表現第一，會員收入表現第二。短劇《唐詭奇譚之長安縣尉》和《唐詭奇譚之九重樓》接連刷新短劇內容熱度值記錄。兩部短劇首周觀衆中，均有超70%看過該系列長劇，顯示多樣化的內容形態有效延展了IP生命週期。2026開年，警匪刑偵劇《罰罪2》內容熱度值破萬，“罰罪”成爲愛奇藝第二個兩季內容熱度值均破萬的系列化IP。電影方面，愛奇藝出品的院線電影《捕風追影》熱度從線下延伸到線上，位列第四季度愛奇藝電影熱度值第一；《運鈔大劫案》創下愛奇藝網絡電影內容熱度值新高；《南京照相館》《浪浪山小妖怪》《奇遇》《輕於鴻毛》等多類型院線影片四季度上線播出。優秀電影作品共同帶動愛奇藝電影雲合總有效播放市佔率連續16個季度排名第一。綜藝方面，綜N代和創新綜藝均表現不俗。《你好種地少年3》內容熱度值創系列新高；四季度上線的全新綜藝《宇宙閃爍請注意》,內容熱度值破8300。雲合數據顯示，2025年愛奇藝有3檔綜N代進入網綜累計有效播放霸屏榜TOP10；新綜藝累計有效播放TOP3中，愛奇藝佔2席。2026年愛奇藝將繼續深化對綜N代的長線運營並探索創新IP。其他內容方面，愛奇藝短劇儲備已達2萬部，其中免費內容佔比超過70%。自制短劇累計上線超過150部，第四季度對會員收入、發行收入的貢獻創新高。2026年短劇將聚焦自制內容的精品化和創新，同時提升內容的運營和商業化能力。平臺佈局以免費內容爲核心的漫劇業務，目前愛奇藝漫劇內容儲備超1萬部，用戶規模和播放時長快速增長。新一年，愛奇藝動漫將大幅擴充自制國漫矩陣；少兒頻道在確保覆蓋頭部版權IP的同時，將提升自制規模，並拓展AI動畫內容。高品質多元化內容的持續供給，帶動第四季度愛奇藝總收入實現同環比雙增長。其中，會員服務收入41.1億元。“加更禮免費看”等權益有效帶動了星鑽會員訂閱與升級。主推年卡的節慶促銷和聯名卡等舉措提升了會員留存。當季 “2025愛奇藝尖叫之夜”等5場VIP會員專屬活動有效提升了會員價值感知。會員服務之外，第四季度在線廣告服務收入13.5億元，環比增長9%。其中，品牌廣告收入同環比雙增長，綜藝和劇集的廣告收入均實現同比兩位數增長。效果廣告收入實現環比增長，通過部署自研AI大模型用於規模化廣告投放，提升廣告轉化率。當季，內容發行收入7.9億元，其他收入爲5.5億元。海外業務增長提速 體驗業務開啓規模化運營愛奇藝代理首席財務官曾穎表示：“我們正在通過新興業務打造新的增長引擎。海外業務保持強勁增長勢頭，四季度收入表現創新高。此外，首家愛奇藝樂園近期正式開業，收穫積極反饋，成爲體驗業務發展的重要里程碑。我們期待這些新興業務爲公司創造長期價值。”作爲愛奇藝的“第二增長曲線”，海外業務第四季度保持強勁增長。會員收入同比增長40%，其中巴西、墨西哥和印尼市場表現尤爲亮眼，會員收入同比漲幅均超80%。大陸內容海外影響力繼續攀升並帶動收入同比顯著增長。《雙軌》作爲2025年愛奇藝國際版熱播期表現最佳大陸劇集，不僅斬獲14個市場熱度榜第一，在泰國、馬來西亞和新加坡的谷歌趨勢表現均領先同品類作品。該劇集的衍生綜藝《泰甜啦》成愛奇藝國際版2025年最受歡迎的華語綜藝之一。短劇方面，《九重春色鎖千歲》《十分野》《盛夏芬德拉》等得到海外用戶青睞，帶動短劇在海外會員收入的貢獻創新高。本土化內容製作提速，深受當地用戶歡迎：自制劇《監所男子囚生記》成爲2025年愛奇藝國際版表現最好的臺劇，12月首播韓劇、泰劇、英語劇、印尼劇等五部本土自制短劇，收穫高人氣。愛奇藝海外業務總裁楊向華在當天的財報電話會上表示， 2026年海外業務整體策略是實現收入繼續高比例增長。以大陸劇集爲核心同時加大泰國、馬來西亞、印尼本土內容的自制與採購，並通過藝人出海等市場活動宣推內容，增強愛奇藝在國際市場的品牌影響力。依託豐富的IP資產，愛奇藝正以IP消費品和愛奇藝樂園爲核心，將體驗業務打造成可持續增長的新引擎。第四季度，IP消費品自營業務穩步推進，《赴山海》等卡牌熱銷。在IP 授權業務上，《唐朝詭事錄之長安》在食品飲料、美妝、潮玩等多品類合作中表現突出；《天地劍心》創下熱播期IP授權消費品銷售額新高。2026年，愛奇藝在鞏固授權業務的同時，將重點拓展自營IP消費品業務，把卡牌業務的成功經驗複製到穀子、潮玩等更多品類。愛奇藝樂園採取輕資產運營模式，收入主要來自門票銷售和園內消費。相較傳統主題公園，愛奇藝樂園通過將IP與AI、XR等前沿技術結合，更靈活高效地爲用戶帶來沉浸式體驗。2月8日正式營業的揚州愛奇藝樂園遊客反響熱烈，年內預計還有位於開封、北京的兩家愛奇藝樂園相繼開業，樂園業務將邁入規模化運營。AI 引領內容製作與體驗變革 構建AIGC內容生態AI 正在成爲愛奇藝重構內容創作與用戶體驗的關鍵力量。過去幾個月全世界AI大模型的發展，讓愛奇藝清晰地認識到影視內容製作產業將在未來1-3年內發生顛覆式的變化。龔宇表示，視頻大模型顯然大幅降低長視頻製作的成本，縮短製作時間，降低創作門檻，讓更多創作者進入長視頻製作行業，最終使得長視頻的數量和質量大幅提升，這對愛奇藝這樣的長視頻媒體平臺來講非常利好。目前，除了漫劇本身就是AI原生內容，兒童動漫、短劇現在已經被驗證可由AI直接生成，製作成本降至傳統制作方式的十分之一甚至更少；傳統的網絡電影、動漫、紀錄片等也正大量使用AI去製作；真人院線電影、真人劇集和綜藝節目現在也開始用AI技術降低成本。“我們預估2-3年內出現AI主導生成的商業大片。”龔宇說。愛奇藝正在研發AI智能體平臺“納逗Pro”，將全球領先的基座模型與愛奇藝在專業內容製作領域的深厚經驗相結合，從腳本評估到最終生成，全面優化製作流程。目前，納逗Pro處於封閉測試中，已在電影、劇集、動畫等各類專業內容領域，爲內部團隊及核心合作伙伴提供支持。在用戶體驗方面，角色互動智能體 “桃豆世界”截至四季度已有1700多個角色，通過對話、同人內容創作和虛擬社交爲用戶打造沉浸式情感體驗，延展了IP長尾價值。2025 年“桃豆世界”收入同比大幅增長。創新是愛奇藝業務發展的核心。僅過去一年，愛奇藝新申請專利近千項，其中大部分涉及AI技術創新。截止2025年末，愛奇藝累計申請專利總數超過12000項，躋身中國企業有效發明專利百強榜第72位。龔宇表示， 2026年愛奇藝將專注實現三大核心戰略目標：通過提升自制內容品質、夯實會員與廣告業務來實現國內主業穩固發展；保持海外業務及體驗業務強勁增長，打造更堅實的長期發展引擎；爲贏得先機，愛奇藝計劃大力構建充滿活力的AIGC生態系統，媒體平臺的模式也將從中心化向非中心化轉移，具體舉措將在今年4月的愛奇藝世界·大會上公佈。
- 2026-02-26 21:00:44
業績縮水仍“搶手”：華納兄弟(WBD.US)Q4營收利潤雙降，派拉蒙和奈飛競購角力持續升溫
智通財經APP注意到，華納兄弟探索公司(WBD.US)第四季度的銷售額和利潤均有所下降。這進一步凸顯了這家媒體巨頭在權衡競爭對手提出的收購要約時所面臨的嚴峻挑戰。財報顯示，華納兄弟Q4營收同比下降5.6%至94.6億美元。調整後 EBITDA 縮減至22.2億美元。儘管如此，這兩項數據均優於華爾街的預期。每股虧損爲0.10美元，上年同期每股虧損爲0.20美元。受廣告銷售和發行收入下降的影響，華納兄弟旗下包括CNN、TNT和HGTV在內的電視網絡業務營收下降12%至42億美元。調整後EBITDA下降27%至14.1億美元。華納兄弟製片廠部門報告營收下降13%至31.8億美元，低於華爾街預期的33.7億美元。電影、電視節目和視頻遊戲的收入均有所下降，利潤則下降了23%。流媒體業務銷售額增長5%至27.9億美元，這部分得益於廣告業務的增長，而利潤則略有下降。HBOMax等服務在本季度新增了350萬訂閱用戶，使全球總訂閱人數達到1.316億。上述業績發佈之際，一場針對這家好萊塢標誌性製片廠的激烈競購戰正處於白熱化階段。派拉蒙天舞(PSKY.US)在過去一週將其對華納兄弟的報價提高至每股31美元，意在阻撓該公司目前與奈飛(NFLX.US)達成的交易。華納兄弟目前正在權衡這一新報價是否優於現有的交易方案(即以每股27.75美元的價格將其製片廠和HBOMax業務出售給奈飛。如果董事會支持派拉蒙的新報價，奈飛將有四天時間做出迴應——加價或放棄。在本賽季，由於美國職業籃球聯賽(NBA)與華特迪士尼、康卡斯特及亞馬遜簽署了新協議，華納兄弟失去了NBA的美國媒體版權，這一變動打擊了其電視收視率。根據與奈飛達成的交易條款，該公司計劃在第三季度將其有線電視網絡分拆爲一個獨立的實體。華納兄弟探索公司是四年前合併的產物。該公司一直在努力與包括奈飛在內的流媒體對手競爭，並試圖扭轉傳統有線電視業務受衆減少的頹勢。由於公司揹負超過320億美元的債務，其股價長期低迷，但自去年9月派拉蒙表示出收購意向以來，股價已回升了130%。
- 2026-02-26 20:59:30
美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，美伊核談之際市場情緒整體謹慎
1. 2月26日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.12%，標普500指數期貨漲0.08%，納指期貨漲0.02%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.46%，英國富時100指數漲0.19%，法國CAC40指數漲0.92%，歐洲斯托克50指數漲0.37%。3. 截至發稿，WTI原油跌1.90%，報64.18美元/桶。布倫特原油跌1.36%，報69.73美元/桶。市場消息伊美第三輪談判暫停，將於晚些時候恢復。據伊朗媒體以及阿曼方面確認，伊美在瑞士日內瓦舉行的新一輪間接談判暫停，計劃於當天晚些時候繼續進行。阿曼方面表示，今日在日內瓦交換了富有創意且積極的方案，希望美伊談判能取得更多進展。據報道，一輛據信載有美國外交官的車隊已離開日內瓦的阿曼外交官官邸——該處正是間接談判的舉行地。國際油價受此影響大幅下跌，WTI原油跌1.90%，報64.18美元/桶。股市暴跌54%、滯脹來襲?美聯儲模擬AI泡沫破裂極端情景。每年美聯儲都會制定一個“嚴重不利情景”來對金融體系進行壓力測試。以下是 2026 年的嚴重不利情景：美聯儲 2026 年的嚴重不利情景設定爲：由於風險偏好突然下降，引發全球性嚴重經濟衰退，導致風險資產價格大幅下跌、無風險利率下降以及金融市場高度波動。在該情景的前三個季度中，股市下跌約 54%，同時美國市場波動率指數(VIX)飆升，並在第二季度達到 72% 的峯值。這些條件還導致企業債券利差擴大至 5.7 個百分點的水平。隨之而來的混亂抑制了家庭對商品和服務的需求，並促使企業大幅削減就業和投資，經濟和資產價格從中恢復緩慢。標普500對衝成本飆升!投資者瘋狂買入看跌期權，策略師呼籲“在恐懼中貪婪”。標普500指數在過去近四個月的時間裏一直處於區間震盪態勢，投資者正不惜支付高溢價，以防範指數下一次大級別波動是向下破位的可能性。然而，對於越來越多的策略師而言，這種悲觀情緒恰恰是預示行情將反轉上升的理由。市場情緒的變化(尤其是在散戶羣體中)發生在這樣的背景下：今年以來標普500指數大部分時間在7000點下方反覆震盪，打破了即將向上突破的預期。市場停滯自有其原因：人工智能工具已引發多個行業的大規模拋售，貿易政策依然不明朗，地緣政治緊張局勢居高不下。史上最卷!美企債一級市場“搶破頭” 巴克萊指數揭示競爭空前白熱化。巴克萊銀行指出，美國企業債的強勁需求正推動一級市場呈現有史以來最激烈的競爭態勢，同時帶動二級市場交易活躍度顯著提升。根據巴克萊自主編制的競爭指數(對標市場常用的赫芬達爾-赫希曼指數，用於衡量市場集中度與競爭程度)，美國高評級債及垃圾債市場的競爭激烈程度，已超過2017年以來任何時期。巴克萊策略師週三發佈報告稱，2025年上半年，高評級債市場競爭強度較2017年高出15%，垃圾債市場則高出約30%。2017-2025年間，規模超10億美元的高評級債競爭強度提升約30%，規模超7.5億美元的高收益債競爭強度提升26%。個股消息英偉達(NVDA.US)“炸裂”財報未能推動科技股進一步走高。英偉達第四財季營收同比增長73%，至創紀錄新高的681億美元，好於分析師普遍預測的659億美元。盈利方面，營業利潤同比增長81%至461億美元，淨利潤同比增長79%至396億美元。調整後的每股收益爲1.62美元，好於分析師普遍預測的1.53美元。更令投資者感到鼓舞的是，英偉達還給出了超出預期的2027財年第一財季業績指引。英偉達預計，第一財季營收爲780億美元，大幅超出分析師普遍預測的728億美元。英偉達公佈強勁業績後，盤前上漲1.07%，但市場對其銷售前景仍存疑慮。美股七巨頭其餘個股普遍走低。賽富時因增長指引不溫不火，股價下挫2.1%。百度(BIDU.US)第四季度總收入327億元，環比增長5%。百度第四季度總收入爲人民幣327億 元(46.8億美元)，環比增長5%，主要是由於百度核心AI新業務的增長。經營利潤爲人民幣15億元(2.12億美元)及經營利潤率爲5%。非公認會計准則下經營利潤爲人民幣30億元(4.24億美元)及非公認會計准則下經營利潤率爲9%。歸屬百度的淨利潤爲人民幣18億元(2.55億美元)，百度的淨利潤率爲5%及每股美國存托股稀釋收益爲人民幣3.71元(0.53美元)。非公認會計准則下歸屬百度的淨利潤爲人民幣39億元(5.59億美元)，百度的非公認會計准則淨利潤率爲12%及非公認會計准則下每股美國存托股稀釋收益爲人民幣10.62元(1.52美元)。愛奇藝(IQ.US)Q4總收入同環比雙增長，連續四年運營盈利。愛奇藝2025年全年總收入272.9億元人民幣，其中會員服務收入168.1億元，在線廣告服務收入51.9億元，內容發行收入25.0億元，其他收入27.9億元。Non-GAAP(非美國通用會計準則)運營利潤6.4億元，連續四年運營盈利。第四季度愛奇藝總收入67.9億元，實現同環比雙增長，其中會員服務收入41.1億元，在線廣告服務收入13.5億元，內容發行收入7.9億元，其他收入5.5億元。愛奇藝已連續四年實現運營盈利。2025全年Non-GAAP運營利潤爲6.4億元。其中，第四季度Non-GAAP運營利潤爲1.4億元。賽富時(CRM.US)財報超預期卻遇股價重挫，平淡銷售指引加劇AI時代競爭憂慮。賽富時預計截至2027年1月的財年營收約爲460億美元。這一預測雖然與分析師的預期基本持平，但未能激發市場熱情。截至1月31日的第四季度，賽富時營收爲112億美元，同比增長12%，略高於市場預期的111.8億美元，並創下兩年來最快增速。剔除部分項目後的每股收益爲3.81美元，遠超市場預期的3.04美元。儘管面臨市場擔憂，賽富時對短期前景仍給出了樂觀指引。公司預計第一財季營收爲110.3億至110.8億美元，調整後每股收益爲3.11至3.13美元，均高於分析師預期。同時，公司預計全年營收增長率爲10%至11%，並預期下半年“有機增長將重新加速”。Snowflake(SNOW.US)營收指引超預期，AI需求增長難掩市場擔憂。Snowflake預計截至2027年1月31日的財年產品營收將達到56.6億美元，高於分析師平均預期的55.0億美元。公司對第一季度的產品營收預測也超出市場預期，預計在12.6億至12.7億美元之間，而分析師此前預計爲12.3億美元。目前，企業客戶正越來越多地將工作負載遷移至雲端，並加大投資以開發AI應用，這爲Snowflake等公司帶來了持續增長動力。市場對傳統軟件企業能否在AI時代保持增長動力的擔憂情緒依然籠罩。截至1月31日的第四季度，Snowflake產品營收同比增長約30%，達到12.3億美元，超出預期的11.8億美元。C3.ai(AI.US)Q3業績及Q4指引均遠遜於預期，擬裁員近四分之一。企業級人工智能軟件公司C3.ai公佈的第三財季業績及第四財季指引均遜於市場預期，並宣佈裁員近四分之一。C3.ai第三財季營收同比下降46%至5330萬美元，較分析師普遍預期的7591萬美元低30%;訂閱收入總計4820萬美元，佔總營收的90%。調整後每股收益爲-0.40美元，不及分析師普遍預期的-0.29美元。C3.ai給出的業績指引同樣令投資者失望。該公司預計，第四財季營收爲4800萬美元至5200萬美元，預測區間中值5000萬美元遠低於分析師普遍預期的7770萬美元。該公司還預計，2026財年全年營收爲2.467億美元至2.507億美元，低於之前預計的2.895億美元至3.095億美元。攜程集團(TCOM.US)發佈2025全年業績，歸母淨利潤332.94億元，同比上升95.08%。攜程2025全年淨營業收入爲人民幣624億元(單位下同)，同比上升17%;歸屬攜程集團有限公司淨利潤332.94億元，同比上升95.08%;每股普通股基本收益50.62分。2025年全年，住宿預訂營業收入爲261億元，同比上升21%。住宿預訂營業收入佔2025年合計營業收入的42%。2025年全年，交通票務營業收入爲225億元，同比上升11%。交通票務營業收入佔2025年合計營業收入的36%。2025年全年，旅遊度假業務營業收入爲47億元，同比上升8%。旅遊度假業務營業收入佔2025年合計營業收入的7%。北美失血、電動轉型受挫：Stellantis (STLA.US)創紀錄減值後深陷虧損。Stellantis在去年下半年陷入虧損。此前，這家汽車製造商縮減了電動汽車轉型計劃，從而引發了一波減值和費用支出。在截至 12 月的六個月裏，Stellantis調整後經營虧損爲 13.8 億歐元(16 億美元)。該公司表示，負面業績的大部分與北美業務有關，該地區的虧損額達 9.41 億歐元。財報顯示，Stellantis在2025年營收爲1535億歐元，較2024年下降2%，主要原因是匯率不利因素以及2025年上半年淨價格下降。2025年下半年營收爲792億歐元，同比增長10%。2025年全年淨虧損爲223億歐元，其中下半年虧損達201億歐元。Azure遭反壟斷調查，微軟日本負責人強調合規運營。微軟日本分公司負責人表示，微軟公司(MSFT.US)正配合日本反壟斷監管機構調查，以迴應關於Azure雲服務可能存在反競爭行爲的審查。此前有報道指出，日本公平交易委員會正調查微軟是否通過限制其軟件僅能在Azure平臺運行的方式，阻礙客戶選擇其他競爭對手的雲服務。微軟日本總裁津阪美紀週四表示："日本是微軟最重要的戰略市場之一，我們的一切業務都秉持誠信原則運營。我希望這能體現在日常的市場實踐中。"她拒絕就調查細節作進一步評論。重要經濟數據和事件預告北京時間21:30：美國截至2月21日當週初請失業金人數(萬)。次日北京時間凌晨05:30：美國截至2月25日美聯儲資產負債表(萬億美元)北京時間23:00：美聯儲理事鮑曼就審慎監管機構最新動態在美國參議院金融、住房和城市事務委員會聽證會上作證詞陳述。待定 美國和伊朗在日內瓦舉行新一輪談判。業績預告週五早間：財捷(INTU.US)、戴爾(DELL.US)、MP Materials(MP.US)
