- 2026-02-13 08:53:58
600萬美元市值“小蝦米”掀翻物流巨頭：AI恐慌傳導至貨運板塊 羅素3000貨運指數暴跌6.6%
智通財經APP獲悉，週四，美股物流板塊集體暴跌，成爲本輪人工智能(AI)“恐慌交易”的最新受害者。而引發這場拋售潮的核心，竟是一家市值僅600萬美元、曾主營卡拉OK業務的小型企業——Algorhythm Holdings(RIME.US)。這家名不見經傳的小公司，市值遠不及它所掀翻的一衆企業總市值的零頭——只因投資者擔心哪怕最微弱的AI威脅，便將後者紛紛拋售。該公司高調宣傳其物流AI平臺後，羅素3000貨運指數暴跌6.6%。羅賓遜物流(CHRW.US)重挫15%，盤中一度創紀錄暴跌24%;萊帝運輸(LSTR.US)也大跌16%。這是該板塊自4月貿易戰引發市場崩盤以來的最慘單日跌幅。醫藥分銷股也遭波及，麥克森(MVK.US)和卡地納健康(CAH.US)均下挫約 4%。就連這家從卡拉OK轉型AI的公司首席執行官也對市場反應感到錯愕。“我做夢都想不到會有今天這樣的局面，”Algorhythm Holdings首席執行官Gary Atkinson表示，“這簡直就是大衛對戰歌利亞。”近期，房地產、軟件、私人信貸、保險經紀、財富管理等多個行業，已因AI顛覆性衝擊擔憂慘遭重挫，如今物流企業也加入暴跌行列。週四市場整體避險情緒升溫，納斯達克100指數重挫2%，黃金、白銀及加密貨幣也大幅下跌。“市場恐慌程度已達到五級颶風級別，”Rainwater Equity投資組合經理Joseph Shaposhnik稱，“這種情緒我們已經很久沒有見過了。”對AI顛覆性衝擊的擔憂，標誌着市場情緒發生根本性轉變。過去幾年，對AI技術的狂熱是推動股市大漲的核心動力。如今，市場情緒已被恐慌取代——投資者擔心，谷歌(GOOGL.US)、Anthropic及一衆小衆初創企業推出的最新AI工具，已足以威脅大量企業，且波及範圍遠不止科技行業。華爾街如今對AI風聲鶴唳，哪怕只是一丁點潛在衝擊的苗頭，都足以讓整個板塊墜入深淵。週三啓動的房地產股拋售同樣缺乏明確導火索，卻讓世邦魏理仕(CBRE.US)、Cushman & Wakefield(CWK.US)創下2020年以來最慘單日跌幅。世邦魏理仕首席執行官Bob Sulentic在週四財報電話會上表示，若AI導致企業裁員、寫字樓需求下降，這將是“一個長期演變的趨勢”。Algorhythm Holdings前身爲The Singing Machine Company，主營卡拉OK設備，2024年更名轉型爲AI物流企業。該公司宣佈，其SemiCab平臺可幫助客戶貨運規模增長300%—400%，且無需相應增加運營人員。Atkinson稱，公司轉型AI，部分原因是美國對中國進口卡拉OK設備加徵關稅，導致原有業務受損。“作爲上市公司CEO，我對股東負有信託責任，要尋找更具增長潛力的機會，”他表示，“我們決定全力押注貨運物流領域。”截至9月30日的季度，Algorhythm營收不足200萬美元，同期淨虧損近300萬美元。但消息公佈後，其股價暴漲30%至1.08美元，盤中最高漲幅曾達82%。“我個人更傾向於懷疑，這家公司能否真正顛覆整個行業，”花旗分析師Ariel Rosa評價Algorhythm時稱，“但未來終將有企業入局顛覆物流行業，這一可能性相當高。”物流股拋售潮蔓延至歐洲，丹麥貨運巨頭DSV收盤大跌11%，瑞士德迅集團暴跌13%。此前，投資者曾將交通運輸板塊視爲“抗AI”板塊，尤其是在科技股波動加劇時，資金紛紛尋求多元化配置。但本輪拋售證明，即便“舊經濟”板塊，也無法倖免席捲市場的AI恐慌。“市場擔憂AI會繞開貨運中介企業，這是該板塊遭重創的核心原因，”Benchmark貨運行業分析師Christopher Kuhn表示，“整個板塊都在下跌，但衝擊主要集中在中介端。”“我想輪到它們(承壓)了，”Kuhn補充道，“我認爲市場反應過度，但還需更多信息佐證。顯然，大型企業不太可能直接採用這類軟件，而放棄羅賓遜物流、RXO(RXO.US)這類主流貨運中介。”過度應激反應分析師與投資者警示，此番大幅拋售部分屬於應激反應，或高估了AI帶來的風險。巴克萊分析師Brandon Oglenski爲羅賓遜物流及其他輕資產運輸企業辯護，認爲市場反應“與實際風險嚴重不匹配”。他還表示，會在板塊回調時加倉，尤其是羅賓遜物流的股票。“儘管AI長期影響不可避免且深遠，但市場對此類消息的反應往往情緒化且誇大，”Nationwide首席市場策略師Mark Hackett指出。與此同時，投資者正瘋狂猜測，下一個遭遇“AI恐慌交易”衝擊的板塊會是誰。“現在所有人最關心的問題是，下一個被市場盯上的會是哪家公司、哪個領域，”晨星美國首席市場策略師David Sekera表示，“我們看到，不少人秉持‘先拋售、再問原因’的心態。”宏觀漣漪：美聯儲或成下一張多米諾骨牌截至目前，這類輪動式拋售仍侷限於股市，尚未傳導至宏觀層面，從而影響到美聯儲貨幣政策走向的討論。但如果市場動盪持續，局面可能生變。麥格理全球策略師Thierry Wizman警告，若由恐懼驅動的投資情緒延續，AI議題甚至可能對美聯儲構成實質性壓力。報告指出，美聯儲內部的鷹派或傾向於盯住頑固通脹與健康就業市場作爲加息理由，而鴿派則可能主張“讓經濟適度過熱”以換取生產力提升，抵消AI替代崗位帶來的焦慮。Wizman寫道：“上週初見端倪的‘AI恐慌交易’仍在遏制投資者對美股的風險敞口。若‘AI恐慌’進一步打壓情緒，那麼政策是否需要寬鬆的舉證責任，很快就會落到鷹派一邊。”與此同時，AI威脅正逐步體現在企業財報披露中。根據世界大型企業聯合會去年10月發佈的研究，近四分之三的標普500成分公司在財報中將AI列爲實質性風險因素，遠高於2023年的12%。該機構在一份聲明中指出，這一轉變凸顯“AI從試驗階段邁入業務核心系統的速度之快，也反映出董事會與管理層正急切應對由此帶來的聲譽、監管與運營等多維風險”。瑞銀策略師Matthew Mish在近期給客戶的報告中寫道，隨着恐慌情緒持續圍繞“快速演進的AI模型將顛覆廣泛經濟領域”這一核心預期，投資者正逐行業搜尋任何脆弱跡象。Mish指出：“2月這波由AI顛覆預期驅動的拋售，其背後是市場日益認同：AI變革不僅正在加速滲透軟件業，還將席捲衆多其他行業。”他補充稱：“AI顛覆的時點仍無法確定，而這層不確定性迷霧短期內也難見消散。”
- 2026-02-13 08:51:45
“Gemini熱潮”再度席捲全球! 谷歌(GOOGL.US)Deep Think“硬核升級”直指大型科研工程
智通財經APP獲悉，美國科技巨頭谷歌(GOOGL.US)對其風靡全球的Gemini 3 AI大模型的Deep Think(深度思考)模式在科學、編程、研究與工程學等方面進行了重大升級，這一最新升級聚焦於解決現代科學研究與工程領域的諸多複雜挑戰，可謂引爆新一輪席捲全球的“Gemini AI狂熱浪潮”。谷歌官方在一份聲明中表示，新的Deep Think模式現已在Gemini 3系列AI應用產品中面向 Google AI Ultra 訂閱用戶開放。該公司補充稱，這是其首次通過Gemini API向部分研究人員、工程師及大型企業提供Deep Think功能。據谷歌介紹，通過更新後的Gemini 3 AI大模型Deep Think(深度思考)模式，訂閱用戶們可以將草圖變爲可3D打印的現實物體。Deep Think擁有強大的能力分析圖紙、對極度複雜形狀建模，並生成可用於3D打印製作實體物品的文件。該公司在週四的一篇博客文章中表示：“除了其最先進的性能之外，Deep Think還旨在推動實際應用，使研究人員們能夠深度解讀複雜數據，並使工程師們能夠通過代碼與編程對複雜物理系統進行建模。“最重要的是，我們正在努力將Deep Think帶到研究人員與實踐者最需要它的地方——從Gemini API等表明接口開始。”谷歌在博客中表示。谷歌可謂將Gemini 3 Deep Think(深度思考)從“偏抽象的高強度推理”進一步推向“能在真實科研與工程流程中落地”的專業推理引擎：強調在邊界不清、數據不完備、目標函數複雜的場景下，幫助研究者與工程師更快逼近可驗證的結論與可執行的方案。這次升級最直觀的信號來自一系列硬核評測結果：在 Humanity’s Last Exam(無工具) 上達到 48.4%，在 ARC-AGI-2 上取得經 ARC Prize 基金會驗證的 84.6%，並在 Codeforces 競技編程基準中拿到 3455 Elo。這組成績同時指向“學術級推理、抽象歸納、工程化算法實現”三條能力曲線的同步擡升。更關鍵的是，Deep Think 的強項已不再侷限於數學/編程：谷歌披露其在2025國際物理奧賽、化學奧賽筆試部分達到“金牌水平”，並在更偏學術的 CMT-Benchmark(凝聚態理論) 上取得 50.5%。從能力版圖上看，這意味着它開始具備跨學科科研問題所需的“物理直覺 + 化學結構化推斷 + 數學形式化表達 + 代碼化求解”的組合拳，而非只在單一題型裏刷分。Gemini 3 Deep Think模式此前於 2025年11月作爲 Gemini 3 AI應用產品套件的一部分對用戶們正式發佈。“人類最後考試”成績刷新天花板據瞭解，更新後的Deep Think 在若干學術基準測試中展現出更好的表現。該模型在 Humanity’s Last Exam(HLE,人類的最後考試)上創下全新標準(48.4%，無工具)，該基準旨在測試當代前沿模型的能力極限。谷歌Deep Think模式在”人類的最後考試“中的炸裂表現遠高於此前公開發布的所有AI大型模型得分，被官方描述爲在這一極具挑戰性的基準上設定了新的行業水平(new standard)。這意味着在該特定推理測試中，它超越了以前的模型版本與競爭對手錶現，被視爲在該領域的領先成果。谷歌官方指出，該模型在ARC-AGI-2(推理任務基準測試)上取得了前所未有的84.6%，並經ARC Prize Foundation(ARC 獎基金會)驗證。它還在 Codeforces(競技編程平臺，由競技編程挑戰構成的基準)上獲得了3455的Elo。該公司表示，去年該模型在數學與編程世界錦標賽中達到了金牌水平。據該公司稱，除了高難度數學考驗與競技編程之外，Gemini 3 AI大模型Deep Think模式現在在化學與物理等更廣泛的科學領域也表現出色。該公司指出，更新後的模型在2025年國際物理奧林匹克競賽與化學奧林匹克競賽的筆試部分也取得了金牌水平的最強勁大模型測試結果。它還在高級理論物理方面顯示出驚人的熟練度，在 CMT-Benchmark上取得了50.5% 的分數。谷歌的 Gemini 與多款 AI 產品競爭，包括 OpenAI(OPENAI)的 ChatGPT 以及 Anthropic(ANTHRO)的 Claude。更新後的Deep Think，堪稱全球新一輪“Gemini熱潮”的點火器更新後的Gemini 3 Deep Think，不僅僅是一次單純的“模型更強”宣傳，而是把“高強度推理”明確產品化、並把落點從答題/寫代碼擴展到超大規模的科研與工程工作流。谷歌在官方發佈中把它定義爲面向科學、研究與工程挑戰的“專用推理模式”，同時強調其在 Humanity’s Last Exam 上“設定了新標準(48.4%，無工具)”、ARC-AGI-2上拿到84.6%等驚人成績，這種“硬指標 + 明確應用場景”的組合，天然更容易形成話題聚攏效應與開發者/機構的注意力迴流。從底層技術邏輯看，Deep Think 的關鍵不在“記憶更多知識”，而在於推理過程的結構化與可擴展的推理算力：它通過迭代式推理在多個假設空間並行探索，並在“生成—驗證—修正”的閉環中不斷收斂;谷歌DeepMind幾乎在同一時間披露了以 Deep Think 驅動的研究型代理(如內部代號 Aletheia)，用自然語言驗證器去抓邏輯漏洞、觸發重寫或推倒重來，這類“強驗證/強迴路”的機制，正是把AI大模型從“會說”推向“能做研究/能做工程”的核心路徑。谷歌這次AI大模型升級不僅在Gemini App系列應用產品面向 Google AI Ultra訂閱用戶開放，還首次通過Gemini API向研究人員、工程師與企業提供早期訪問(部分報道提到與 Vertex AI 早期計劃聯動)，這意味着它更容易被嵌入企業研發鏈條(數據分析、仿真建模、代碼驅動物理系統建模、自動化實驗/設計迭代等);再疊加“草圖到3D可打印文件”這類強演示型能力，無疑具備引爆傳播的產品特徵。
- 2026-02-13 08:10:00
AI威脅寫字樓需求！商業地產遭恐慌性拋售 巨頭世邦魏理仕(CBRE.US)兩日累跌20%
智通財經APP注意到，由於交易員擔心人工智能工具更廣泛的使用可能衝擊寫字樓需求，商業地產股週四暴跌，使始於週三的市場局部拋售進一步蔓延。主要商業地產服務公司世邦魏理仕(CBRE.US)的股價下跌8.8%，兩日累計跌幅達20%，創下自2020年以來最差表現。仲量聯行(JLL.US)週四下跌7.6%，高緯環球下跌12%，紐馬克集團(NMRK.US)下滑4.2%。追蹤寫字樓房地產公司股票的指數下跌4.2%。該指數中的主要下跌者包括SL Green Realty Corp.、Cousins Properties Inc.、Kilroy Realty Corp.和BXP Inc.。REITs分析師傑弗裏·蘭鮑姆表示，"對於人工智能應用增加導致寫字樓需求下降的擔憂已有一段時間，這並非新問題，""然而，在昨日經紀商股票遭遇拋售後，我們看到這種擔憂蔓延到了實際的寫字樓空間提供者身上。"房地產股連續第二天下跌地產股連續兩日的拋售是分析師所稱的"AI避險交易"的最新表現之一。晨星公司分析師肖恩·鄧洛普表示，"在整體金融服務領域，我們正處於一種‘隨時準備開火’的環境中。鑑於對AI顛覆的普遍擔憂，投資者甚至對輕微的業績不及預期也會做出劇烈反應。"在初創公司Anthropic推出新工具後，投資者對AI顛覆商業模式的擔憂加劇。這導致過去幾周股市多個板塊遭遇大幅拋售——從軟件製造商開始，隨後蔓延至私人信貸公司、保險公司、財富管理公司、房地產服務和物流公司。"市場正在消化AI可能導致大量使用寫字樓的崗位流失的潛在風險，"傑富瑞分析師喬·迪克斯坦表示。另一方面，分析師和投資者警告稱，近期的一些猛烈拋售反映出交易員的膝跳反應，可能高估了相關風險。
- 2026-02-13 08:00:38
淡水河谷(VALE.US)Q4營收超預期 加拿大鎳資產減值致淨虧損顯著擴大
智通財經APP獲悉，全球鐵礦石巨頭淡水河谷(VALE.US)週四公佈了2025年第四季度財報。財報顯示，淡水河谷Q3營收同比增長9%至110.6億美元，好於分析師普遍預期的108.6億美元，淨虧損38.44億美元，此前分析師普遍預期盈利27億美元，去年同期虧損爲6.94億美元。截至發稿，該股盤後微漲0.65%。公司Q4 Pro Forma(形式上的)息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)爲48.34億美元，同比增長17%;調整後的EBITDA爲45.88億美元，同比增長21%，主要得益於基礎金屬業務(Vale Base Metals)的貢獻提升。2025 年第四季度資本支出爲 20 億美元，符合全年 55 億美元的資本支出指引。經常性自由現金流達 17 億美元，同比增加 9 億美元，主要受強勁的預計息稅折舊攤銷前利潤及較低的淨財務費用驅動。淡水河谷稱，基於市場預測下調長期鎳價假設，觸發其對巴西淡水河谷基礎金屬位於加拿大的鎳資產計提35億美元減值。該公司還披露，子公司遞延稅資產註銷帶來28億美元影響。淡水河谷上月宣佈其2025年鐵礦石產量創下2018年以來年度最高水平。第四季度淨營收爲111億美元，同比增長9%，與分析師預期的110億美元基本持平。公司表示，所有業務板塊均實現強勁的運營及成本表現，達成 2025 年全部既定指引。2025 年第四季度及全年銷量表現穩健：2025 年第四季度鐵礦石、銅、鎳銷量同比分別增長 5%(+400 萬噸)、8%(+8 千噸)、5%(+3 千噸);2025 全年銷量同比分別增長 3%(+800 萬噸)、12%(+41 千噸)、11%(+18 千噸)。繼 10 月推出選擇性收購要約後，淡水河谷已完成 23% 流通參與式債券的回購，總金額達 7.23 億美元，該交易於 11 月完成，成爲公司財務負債管理的重要里程碑。鐵礦石業務方面，公司持續推進卡帕內馬(Capanema)及瓦爾熱姆格蘭德 1 號(Vargem Grande 1)項目的調試工作，預計分別於 2026 年上半年及下半年滿產。南嶺 + 20 項目(Serra Sul +20)建設持續推進，實際進度達 84%，預計 2026 年下半年啓動運營。包含銅、鎳等的基礎金屬業務方面，巴卡巴(Bacaba)項目獲建設許可後已啓動施工，該項目將延長索塞戈礦業綜合體(Sossego Mining Complex)的運營壽命，在 8 年礦齡內預計年均產銅 5 萬噸，計劃總資本支出 2.9 億美元。並與嘉能可(Glencore)達成協議，評估薩德伯裏盆地(Sudbury Basin)褐鐵礦銅開發項目，擬成立各持股 50% 的合資企業。
- 2026-02-13 07:44:59
AI算力與存儲需求爆表 半導體設備迎接超級週期! 應用材料(AMAT.US)業績展望碾壓預期
智通財經APP獲悉，全球最大規模半導體設備製造商之一應用材料(AMAT.US)在週四美股收盤後公佈最新季度業績與未來展望報告，數據顯示，覆蓋幾乎全套高端半導體設備的應用材料公司給出了超預期季度業績以及無比強勁的未來業績指引區間，凸顯出在全球範圍AI算力基礎設施建設浪潮如火如荼以及“存儲芯片超級週期”宏觀背景之下，半導體設備廠商們也迎來超級增長週期，它們將是AI芯片(涵蓋AI GPU/AI ASIC)與DRAM/NAND存儲芯片產能急劇擴張趨勢的最大規模受益者。應用材料股價在美股盤後交易中一度暴漲超14%，主要因該公司給出了出人意料的極度強勁營收預測區間，表明人工智能與存儲類半導體需求正在大幅推動臺積電等芯片製造領軍者們加速推進半導體高端製造設備採購。市場最爲聚焦的業績展望方面，這家美國最大規模的半導體制造設備與先進封裝設備供應商預計，其2026財年第二季度營收約爲76.5億美元，上下浮動範圍約5億美元，相比之下，華爾街分析師們對於應用材料該財季(截至今年4月)的平均營收預期爲70.3億美元——要知道，隨着3nm及以下先進製程AI芯片擴產與CoWoS/3D先進封裝產能、DRAM/NAND存儲芯片產能擴張大舉加速，應用材料這一營收預期自今年以來被分析師們不斷上調。應用材料管理層最新給出的Non-GAAP準則下第二財季每股收益展望區間則爲2.44美元至2.84美元(不含部分項目)，這一展望遠遠高於2.29美元的分析師平均預期。應用材料首席執行官加里·迪克森(Gary Dickerson)在一份聲明中表示，“關於AI計算領域的全球行業整體投資進程的加速”正在推動公司的業績邁向強勁增長軌跡。截至1月25日的2026財年第一季度業績方面，儘管第一季度營收同比小幅下滑2%至70.1億美元，但降幅遠小於該公司此前預期，並且顯著強於華爾街分析師們平均預期的約68.6億美元。Non-GAAP 準則下的第一季度每股收益爲2.38美元，高於2.21美元的華爾街平均預期，與上年同期基本持平;第一季度該公司毛利率來到49%，上年同期約48%，第一季度的Non-GAAP自由現金流高達10.4億美元，意味着實現大幅增長91%。業績報告最大亮點——存儲芯片擴張帶來的強勁設備需求應用材料正在從新一輪美國政府對華半導體設備出口限制引發的增速放緩中大舉反彈，面臨美國芯片制裁的中國長期以來是該公司半導體制造設備類產品的最大市場，但近年來應用材料諸多高端信號的半導體制造設備無法出口至中國。與DRAM/NAND存儲芯片產能擴張相關的半導體設備擴張需求是應用材料這份最新季度業績與未來展望報告一個最特別的增長亮點，凸顯出三星電子與美光科技、SK海力士等大客戶們正在加速擴大產能，以應對該市場的急劇短缺。週四發佈強勁業績展望之後，該股在美股盤後一度上漲至375美元的高位。今年以來該股已大幅上漲28%，週四收於 328.39 美元。迪克森在業績電話會議上提到，市場對於高帶寬存儲(即HBM)——一種用於AI計算系統的高性能存儲設備的無比強勁需求，是關鍵驅動因素。“我們預計今年按自然年測算，半導體設備業務將大幅增長20%以上，”他表示。HBM是一種高帶寬、低能耗的存儲技術，專門用於高性能計算和圖形處理領域。HBM通過3D堆疊存儲技術，將堆疊的多個DRAM芯片全面連接在一起，通過微細的Through-Silicon Vias(TSVs)進行數據傳輸，從而實現高速高帶寬的數據傳輸，與英偉達GB200/GB300這類 AI GPU以及谷歌TPU AI芯片配合搭載使用。HBM存儲系統的本質是把DRAM 從“單顆芯片的密度/成本優化”升級爲“面向GPU帶寬/能效的系統級互連優化”：更高堆疊層數、更高I/O密度、更激進的互連間距，意味着 DRAM 製造中的關鍵工序(深孔刻蝕、介質/阻擋層沉積、金屬互連與平坦化、缺陷/形貌控制)被顯著強化。與此同時，HBM 作爲 AI 計算系統的關鍵供給，也在推升全行業擴產與良率爬坡的迫切性。SK海力士、三星以及美光這三大堪稱壟斷的存儲芯片原廠紛紛將多數產能集中於HBM存儲系統——這類存儲產品需要的先進製程產能以及製造、封測複雜度相比於DDR系列以及HDD/SSD系列存儲芯片而言複雜得多，因此三大存儲芯片領軍者不斷將產能遷移至HBM，在很大程度上導致一些面向工業、電動汽車以及消費電子端的普通存儲產品供不應求。美國存儲巨頭美光科技CEO在2026財年第一季度財報電話會上表示，該公司2026年度的所有HBM產能已全部售罄，並預計HBM總潛在市場(TAM)將在2028年將達到1000億美元(對比之下2025年約爲350億美元)。Bloomberg Intelligence的一份研究報告顯示，應用材料用於製造DRAM類存儲芯片的刻蝕與沉積工具，“將因英偉達等AI芯片客戶們的無比強勁需求而擴大”。業績報告還顯示，該公司剛剛解決了一項備受關注的監管問題。本週早些時候，應用材料宣佈計劃支付2.525億美元，以和解美國商務部關於不當向中國出口的調查，結束了一段持續多年的調查事件。毋庸置疑的是，美國政府更嚴格的出口監管也對該公司基本面造成了巨大負面衝擊。10月，應用材料表示，美國政府對中國限制措施的擴大將使其在2026財年損失約6億美元營收。總部位於加州聖克拉拉(Santa Clara)的這家半導體設備巨頭還宣佈計劃裁減其全球員工總數的 4%。儘管應用材料股價去年股價大幅上漲58%，但仍落後於其他美國半導體設備製造商的爆發式股價表現。比如Lam Research Corp.股價在這一時期幾乎翻番，科磊(KLA Corp.)股價上漲 93%。週四在應用材料公佈強勁的業績展望後，這些股票價格在盤後交易中也獲得提振。AI算力與存儲芯片需求野蠻擴張! 半導體設備迎接超級週期最近多家華爾街金融巨頭髮布研報稱，半導體設備板塊乃AI算力與存儲需求爆表之下的最大贏家之一。隨着微軟、谷歌以及Meta等科技巨頭們主導的全球超大規模AI數據中心建設進程愈發火熱，全方位驅動芯片製造巨頭們3nm及以下先進製程AI芯片擴產與CoWoS/3D先進封裝產能、DRAM/NAND存儲芯片產能擴張大舉加速，半導體設備板塊的長期牛市邏輯可謂越來越堅挺。谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，加之近期有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic重磅推出的一系列AI工具/代理式AI智能體協作平臺瞬間爆火，再疊加韓國近期貿易出口數據顯示SK海力士與三星電子HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。史無前例的AI基建浪潮與存儲超級週期，可謂把半導體推入了一個更“材料密集、過程控制密集、封裝工藝前移”的新階段：邏輯側三維結構與新材料疊加、存儲側HBM堆疊與互連升級、封裝側CoWoS/混合鍵合把系統性能轉化爲製造難度——這三股力量共同提高了沉積/刻蝕/CMP/先進封裝/核心量測等關鍵環節的價值密度，並且把半導體設備需求從“週期波動”更明顯地改寫爲“結構性大擴張週期”。尤其值得注意的是，先進封裝正從“焊凸點時代”向“混合鍵合(Hybrid Bonding)時代”加速遷移：混合鍵合通過銅-銅直接互連進一步縮短互連長度、提升I/O密度、降低能耗，正好擊中 AI 訓練/推理對帶寬-延遲-功耗的極致約束。應用材料不僅在官網系統闡釋混合鍵合相對 TSV 的性能/功耗優勢，還推出面向規模化的混合鍵合平臺，並通過入股 BESI(混合鍵合設備龍頭之一)來強化“工藝-裝備協同”的產業卡位當前全球AI算力基礎設施與數據中心企業級存儲芯片需求可謂持續呈現出指數級增長趨勢，供給端遠遠跟不上需求強度，這一點從“全球芯片之王”臺積電(TSM.US)近期公佈的無比強勁業績數據中就能明顯看出。臺積電第四季度毛利率首破60%，淨利潤大超預期，預計2026年全年營收增速接近30%，並將2026年資本開支指引大幅上調至520-560億美元，兩項核心指引可謂遠超市場預期，此外，臺積電管理層還將與AI密切相關聯的芯片代工業務的營收復合年增長率預期從原先的“40%中段”大幅提升至“50%中高段”。這家全球最大規模芯片製造巨頭無比強勁的業績與未來指引帶動近期芯片股行情升溫，尤其是存儲芯片與半導體設備漲勢最爲強勁，畢竟臺積電資本開支擴張基本用於購置覆蓋光刻、刻蝕、薄膜沉積與先進封裝、測試等芯片製造環節的各種高端半導體設備。在芯片廠，應用材料(AMAT.US)的身影可謂無處不在。不同於阿斯麥始終專注於光刻領域，總部位於美國的應用材料提供的高端設備在製造芯片的幾乎每一個步驟中發揮重要作用，其產品涵蓋原子層沉積(ALD)、化學氣相沉積(CVD)、物理氣相沉積(PVD)、快速熱處理(RTP)、化學機械拋光(CMP)、晶圓刻蝕、離子注入等重要造芯環節。應用材料在晶圓Hybrid Bonding、硅通孔(Through Silicon Via)這兩大chiplet先進封裝環節擁有高精度製造設備和定製化解決方案，對於臺積電2.5D/3D 級別先進封裝步驟至關重要。應用材料在其最新的技術解讀中指出HBM製造流程相對傳統DRAM額外增加約19個材料工程步驟，並聲稱其最先進的半導體設備覆蓋其中約75%的步驟，同時也重磅發佈面向先進封裝/存儲芯片堆疊的鍵合系統，因此HBM與先進封裝製造設備可謂是該公司中長期的強勁增長向量，GAA(環繞柵極)/背面供電(BPD)等新芯片製造節點設備則將是驅動該公司下一輪強勁增長的核心驅動力。
- 2026-02-13 07:36:11
全球旅行需求保持堅挺！愛彼迎(ABNB.US)Q4營收超預期 預計2026年增長至少低雙位數
智通財經APP獲悉，民宿預訂平臺愛彼迎(ABNB.US)週四發佈了強勁的第四季度業績報告，並對2026年給出了樂觀的收入指引，顯示出全球旅行需求依然堅挺。受此消息提振，公司股價在盤後交易中一度上漲近7%。財報顯示，愛彼迎第四季度營收達到27.8億美元，同比增長12%，高於分析師普遍預期的27.2億美元。這已是該公司在過去21個季度中第20次超出華爾街營收預期，經調整EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)爲7.86億美元。不過，當季淨利潤爲3.41億美元，摺合每股收益56美分，低於去年同期的4.61億美元(每股73美分)，市場預期每股收益爲66美分。公司解釋稱，利潤下滑主要受到9000萬美元的非所得稅事項支出影響，同時公司在新的增長計劃和政策倡議上持續加大投資。作爲核心運營指標，愛彼迎第四季度“預訂的入住晚數和體驗活動數量”達到1.219億，同比增長10%，遠超市場預期的1.176億。總預訂金額(涵蓋房東收入、服務費、清潔費及稅費)達204億美元，同比上升16%，同樣高於分析師預測的194億美元。公司表示，去年在美國推出的“先訂後付”預訂選項受到用戶歡迎，有效推動了第四季度訂單增長。2026年，預計這一靈活支付方式將向全球更多用戶開放。此外，更寬鬆的退訂政策也幫助提升了假日季預訂量，並減少了客服諮詢量。從區域看，印度、巴西和日本等新興市場成爲增長主力。以印度爲例，首次預訂用戶增幅超過60%，新興國際市場的增速約爲成熟市場的兩倍。在產品創新方面，愛彼迎去年5月重啓了“旅遊與體驗”業務，並推出單項服務預訂類別。近期更與雜貨配送平臺Instacart合作試點食品採購上門服務。同時，公司開始在紐約、洛杉磯、馬德里和舊金山等監管嚴格、房源供應受限的市場引入精品酒店房源。技術投入也在加碼。上個月，愛彼迎任命前Meta(META.US)生成式人工智能(AI)負責人Ahmad Al-Dahle爲新任首席技術官。公司透露，今年晚些時候將把AI客服助手推廣至全球，並持續優化搜索體驗，讓用戶能夠用更自然的語言描述旅行需求、詢問房源及周邊信息。展望2026年第一季度，愛彼迎預計營收在25.9億至26.3億美元之間，高於華爾街預期的25.3億美元。對於全年，公司預計營收增速將從2025年的10%提升至“至少低雙位數”，符合分析師預期的10.2%。這一業績指引緊隨上月美國航空業發佈的樂觀報告，表明儘管地緣政治緊張局勢加劇，美國多地遭遇嚴寒天氣，旅遊需求仍保持穩健。這對愛彼迎而言無疑是利好——目前公司正藉助當前進行的冬季奧運會以及即將到來的世界盃等重大體育賽事，積極吸引旅客和新房東入駐平臺。但值得注意的是，儘管增長提速，公司利潤率短期仍難有明顯擴張。愛彼迎預計2026年調整後的EBITDA利潤率將同比保持穩定，維持在35%左右。投資者期待更廣闊的利潤空間仍需等待，公司稱將繼續投資於營銷、產品和技術，以支持業務多元化。財報發佈後，截至發稿，愛彼迎盤後股價上漲約5%，但截至週四收盤，該公司股價今年已累計下跌約15%。
- 2026-02-13 07:20:19
英偉達(NVDA.US)16年長租協議助推數據中心債券發行，AI基礎設施借貸熱潮轉向“垃圾債”市場
智通財經APP獲悉，英偉達(NVDA.US)預計將租賃一座利用38億美元垃圾債券發行資金建設的數據中心。此舉進一步加劇了圍繞人工智能基礎設施的借貸熱潮。據知情人士透露，一家由資產管理公司 Tract Capital 支持的實體將通過發債籌集資金，用於支持內華達州斯托裏縣一座200兆瓦數據中心及變電站的部分建設工程。週四下午，該債券交易的規模增加了1.5億美元，顯示出市場需求的積極。知情人士補充稱，目前的定價討論預計收益率在6%左右。近幾個月來，數據中心開發商一直在利用高收益債券市場(垃圾債市場)爲新設施的建設籌措資金。此前，兩家加密貨幣礦商——Cipher Mining Inc. 和 TeraWulf Inc. ——在谷歌的支持下進行了此類融資；Applied Digital Corp. 也爲相關設施籌集了資金，而這些設施將依賴債券評級爲垃圾級的 CoreWeave Inc. 作爲主要租戶。根據債券發行文件，英偉達的初始租約約爲16年，且這家藍籌股公司擁有兩次各爲期10年的續租選擇權。從甲骨文到 Meta ，許多借款人已在投資級債券市場籌集了數十億美元，用於建設支持 AI 熱潮的設施，但由垃圾級公司發起的交易相對較少。Tract Capital 是一家專注於數字基礎設施的另類資產管理公司，管理資產規模約爲60億美元。該公司近期推出了名爲“Fleet”的戰略，旨在爲超大規模企業建設新數據中心。Fleet I 是其首支基金，也是本次債券發行借款方 SV RNO Property Owner 1 的持有者。文件顯示，Fleet I 原預計將爲該項目出資約6.2億美元的股本以支持建設。此次增發債券的收益將用於減少股本出資額。該交易預計將於週五定價。文件顯示，摩根大通擔任此次交易的主承銷商，摩根士丹利爲副主承銷商。英偉達在運營自有數據中心的同時，也通過從亞馬遜的 AWS 和微軟的 Azure 等雲服務提供商處租賃空間來獲取額外容量。英偉達利用 AI 來設計芯片和計算機，該公司表示，這一過程正變得日益複雜，且需要更強大的算力。此外，英偉達還開發 AI 模型和軟件產品，其中許多是開源的。
- 2026-02-13 07:13:14
盤後大漲12%！Roku(ROKU.US)Q4業績超預期 平臺業務成增長“強引擎”
智通財經APP獲悉，Roku(ROKU.US)週四盤後發佈第四季度財報，預測全年營收高於華爾街預期，押注數字廣告市場回暖及用戶加速向廣告型流媒體遷移，推動其股價在盤後交易中上漲。截至發稿，該股盤後大漲12.18%。數據顯示，公司Q4銷售額同比增長16.1%至13.95億美元，超出市場平均預期。GAAP每股收益0.53美元，較分析師共識預期高出88.8%。公司對下一季度的營收指引樂觀，中點值爲12億美元，較分析師預期的11.7億美元高出3%。2026財年EBITDA指引中點值爲6.35億美元，高於分析師預期的5.81億美元。公司預計2026年全年營收中點值爲55億美元，高於市場預期的53.4億美元。Roku主營硬件播放器，提供各類在線流媒體電視服務接入。公司過去三年銷售額以14.9%的穩健年複合增長率增長。這一增速跑贏消費品互聯網公司平均水平，表明其產品契合客戶需求。消費習慣轉變正爲Roku帶來紅利。隨着越來越多用戶轉向流媒體平臺，公司廣告銷售表現強勁，進一步印證行業復甦趨勢。聯網電視設備正成爲越來越多家庭的主要觀看終端，流媒體收視率大幅提升，Roku成爲主要受益者之一。涵蓋數字廣告與內容分發收入的平臺業務部門持續擔當公司增長主引擎。財報顯示，Roku第四季度平臺營收達12.2億美元，同比增長18%，高於LSEG彙編的分析師平均預期11.8億美元。“展望2026年及更長遠未來，我們有信心保持平臺營收兩位數增長，同時持續擴大運營利潤率與淨利潤率。”Roku在致股東信中表示。公司預計2026年平臺業務收入增長18%至48.9億美元，超過分析師預期的46.6億美元。Roku第四季度自由現金流達4.836億美元，對應利潤率34.7%。Roku展現出可觀的現金盈利能力，使其擁有再投資或向股東返還資本的選擇空間。公司過去兩年平均自由現金流利潤率爲12.1%，優於更廣泛的消費品互聯網板塊。
- 2026-02-13 06:05:08
隔夜美股 | 標普500指數連跌三日 蘋果(AAPL.US)大跌5% 白銀暴跌超10%
智通財經APP獲悉，週四，三大指數暴跌，標普500指數連續第三個交易日下滑。蘋果錄得2025年4月以來的最大單日跌幅。【美股】截至收盤，道指跌669.42點，跌幅爲1.34%，報49451.98點；納指跌469.32點，跌幅爲2.03%，報22597.15點；標普500指數跌108.71點，跌幅爲1.57%，報6832.76點。蘋果(AAPL.US)大跌5%，英偉達(NVDA.US)跌1.64%，亞馬遜(AMZN.US)跌2.2%。閃迪(SNDK.US)漲5%。【歐股】德國DAX30指數跌1.46點，跌幅0.01%，報24878.95點；英國富時100指數跌68.66點，跌幅0.66%，報10403.45點；法國CAC40指數漲27.32點，漲幅0.33%，報8340.56點；歐洲斯托克50指數跌16.28點，跌幅0.27%，報6019.36點；西班牙IBEX35指數跌141.70點，跌幅0.79%，報17902.80點；意大利富時MIB指數跌255.33點，跌幅0.55%，報46255.50點。【加密貨幣】比特幣跌1.9%，報65810美元；以太坊跌0.86%，報1924.54美元。【美元指數】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.1%，在匯市尾市收於96.928。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.1866美元，低於前一交易日的1.1882美元；1英鎊兌換1.3623美元，低於前一交易日的1.3637美元。1美元兌換152.94日元，高於前一交易日的152.83日元；1美元兌換0.7697瑞士法郎，低於前一交易日的0.7703瑞士法郎；1美元兌換1.3611加元，高於前一交易日的1.3561加元；1美元兌換8.9226瑞典克朗，高於前一交易日的8.8813瑞典克朗。【貴金屬】現貨黃金跌3.15%，報4922.3美元；現貨白銀跌超10%，報75.244美元/盎司。金價跌破每盎司5000美元關口後，隨着拋售壓力加劇，跌勢進一步擴大。現貨黃金一度跌至每盎司4878美元。City Index和FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada表示：“由於此前波動加劇，許多人可能將止損設在5000美元下方或5100美元上方。隨着價格下行，5000美元下方的止損被觸發，引發類似連鎖反應的拋售，導致價格在短時間內急劇下挫。【原油】WTI3月期貨下跌2.8%，結算價報每桶62.84美元；布倫特4月期貨結算價下跌2.7%，報每桶67.52美元。【宏觀消息】美國初請失業金人數降幅不及預期，冬季風暴擾動餘波未消。美國勞工部週四公佈，截至2月7日當週，各州初領失業救濟金人數經季節性調整後減少5000人至22.7萬人，略高於市場預期的22.2萬人。此次回落僅抵消了前一週激增幅度的一小部分——前一週的跳升被歸因於全美大範圍的暴風雪及嚴寒天氣，以及2025年底至2026年初季節性波動後的正常化調整。儘管1月就業增長提速、失業率從12月的4.4%降至4.3%，但經濟學家仍將勞動力市場定性爲“低招聘、低裁員”狀態。報告還顯示，截至1月31日當週，續請失業金人數經季節性調整後增加2.1萬人至186.2萬人。該數據同樣受到季節性波動擾動。儘管1月經歷長期失業的人數有所減少，但失業持續時間中位數仍接近四年前水平。應屆畢業生就業形勢依然嚴峻。美國1月成屋銷售創四年來最大跌幅。美國房產經紀協會NAR週四公佈的數據顯示，1月美國成屋簽約銷量折年率降至391萬套，環比下降8.4%，創下自2022年4月以來最大月度跌幅，遠低於市場預期中值。1月下旬席捲全美大部地區的暴風雪及冰雪天氣可能延誤了大量合同交割。在受災最嚴重的南部地區——全美最大的房屋銷售市場，簽約量暴跌9%至年化181萬套；全美其他地區銷量亦大幅下滑。“今年1月低於往年的氣溫及高於常年的降水量，使我們比往常更難判斷銷量下滑的根本驅動因素，也無法確定本月數據是否屬於異常值，”NAR首席經濟學家勞倫斯·尹在聲明中表示。隨着抵押貸款利率近期回落、房價漲勢趨緩，負擔能力改善信號正成爲樓市的一抹亮色。NAR住房負擔能力指數上月攀升至2022年以來最高水平，但仍遠低於疫情前。若無持續改善的負擔能力支撐，樓市復甦或將曠日持久。美銀：美財政部與美聯儲“潛在協議”難撼市場。美國銀行經濟學家指出，投資者對美聯儲與美國財政部可能達成“協同協議”的猜測正引發疑問。該行認爲，此類協議“定義尚不明確”，且可能性很可能已被市場消化。“除非協議內容超越當前市場討論範疇，否則任何新協議都難以引發實質性價格波動。”美銀稱，協議將主要圍繞美聯儲縮表及美債發行展開。經濟學家預計，若貨幣政策受到影響（該行認爲可能性極低）或財政部限制長債發行（美銀認爲存在可能），則對市場影響更大。機構：沃什未必是市場預期的美聯儲鷹派人物。Evercore ISI分析師克里希納·古哈認爲，凱文·沃什作爲通脹強硬派的名氣可能被誇大了。儘管他的提名最初推高了美債收益率並壓低了金價，但沃什更應被視爲一位務實的保守派，他能夠區分供應驅動型和需求驅動型通脹，這使得他在當下可能更具靈活性。沃什曾指出，人工智能和生產率提升是積極的供應衝擊，這可能會緩解採取緊縮政策的壓力。他也主張縮表，但不太可能推行可能擾亂市場的激進緊縮。在政治氛圍緊張的環境下，預計美聯儲以共識爲導向的做法將會延續，儘管將面臨非同尋常的壓力。貝萊德韓國ETF單日吸金2.81億美元 創25年最大流入紀錄。貝萊德旗下重倉韓國芯片製造商的ETF週三吸金2.81億美元，創下該基金逾25年曆史最大單日資金流入紀錄，顯示投資者正加倍押注亞洲半導體漲勢。這隻規模130億美元的iShares MSCI韓國ETF，前兩大持倉爲三星電子及SK海力士——這兩隻芯片巨頭今年已推動韓國綜指上漲超30%並創下歷史新高。數據顯示，該ETF近三月累計流入已超30億美元。儘管對人工智能估值過高的擔憂令更廣泛的科技股陷入震盪，投資者正輪動至盈利前景更爲明朗的記憶體制造商。“當AI顛覆焦慮席捲衆多行業，避風港顯然落在了記憶體股票身上，”瓊斯交易股票銷售交易員兼宏觀策略師戴夫·盧茨表示，“三星與海力士正持續推高韓國市場。”【個股消息】英偉達(NVDA.US)將租賃由38億美元垃圾債券融資建設的數據中心。英偉達預計將租賃一座利用38億美元垃圾債券融資建造的數據中心。此舉進一步推升了圍繞人工智能基礎設施的借貸熱潮。據知情人士透露，由資產管理公司Tract Capital支持的實體將發行債務，爲內華達州斯托裏縣一座200兆瓦的數據中心及變電站的部分建設費用提供資金。由於需求旺盛，該債券發行規模在週四下午增加了1.5億美元。知情人士補充稱，目前的定價討論預計收益率在6%左右。告別補貼時代 Rivian(RIVN.US)押注R2的絕地反擊。由於電動汽車製造商Rivian正致力於在下一代SUV發佈前的關鍵時期控制成本，該公司警告稱，今年的虧損可能高於預期。在發佈第四季度財報時，Rivian預計2026年調整後息稅折舊及攤銷前利潤虧損爲18億至21億美元。該區間的終值雖然較去年的虧損有所改善，但超過了分析師此前預期的約18億美元虧損。這一預測表明，面對電動汽車需求疲軟、原材料成本高昂，以及在共和黨領導的取消電動汽車友好政策後失去監管信用額度收入，Rivian追求盈利的道路依然坎坷。Rivian同時表示，備受期待的R2中型電動SUV將按計劃於第二季度上市銷售。這款車型對於Rivian實現更高產量和改善盈利至關重要，它將以更低的價格投放市場。【大行評級】花旗：將Cloudflare(NET.US)目標價從260美元上調至265美元，維持買入評級
- 2026-02-13 00:00:35
美股異動 | Arko Petroleum(APC.US)登陸美股市場 開盤跌超3.5%
智通財經APP獲悉，週四，Arko Petroleum(APC.US)登陸美股市場，開盤股價振盪，截至發稿，該股跌超3.5%，報17.35美元。IPO價格爲18美元。作爲ARKO集團(ARKO.US)的子公司，ARKO石油是一家燃料分銷公司，在截至2025年9月30日的九個月內向加油站、次批發商及其他買家交付了15億加侖燃料。其業務分爲三大板塊：批發業務——根據長期成本加成合同或代銷合同，向第三方經銷商加油站及ARKO零售站點供應燃料;車隊燃料業務——運營自有及第三方卡鎖加油站，併發行燃料卡;GPMP業務——以成本加成模式向零售站點供油，每加侖收取固定附加費。
