- 2026-05-05 21:58:48
美股異動 | 傳蘋果正考慮與英特爾和三星合作 英特爾(INTC.US)開盤大漲超10%
智通財經APP獲悉，週二，英特爾(INTC.US)開盤大漲超10% ，續創歷史新高，今年以來累漲近190%，總市值突破5300億美元。消息面上，蘋果(AAPL.US)正考慮與英特爾和三星合作，為其生產主要設備芯片。據報道，蘋果正就委託英特爾和三星生產其主要設備芯片進行了初步探討。同時，蘋果的高管也曾到訪三星正在得克薩斯州建設的一家先進芯片工廠。知情人士向媒體透露，目前雙方談判均處於非常早期階段，尚未產生任何訂單。蘋果對使用非台積電技術存有顧慮，最終可能不會真的跟其他夥伴合作。蘋果、英特爾、三星和台積電的發言人均未置評。
- 2026-05-05 21:43:38
美股異動 | 存儲概念股延續強勢 美光科技(MU.US)漲超7%
智通財經APP獲悉，週二，存儲概念股延續強勢表現，美光科技(MU.US)漲超7%，閃迪(SNDK.US)漲超5%，西部數據(WDC.US)漲超4%，希捷科技(STX.US)漲超3%，均續創歷史新高。消息面上，美光科技CEO Sanjay Mehrotra近日接受採訪時稱，AI產業仍處於"早起階段"(First Innings)。他指出，隨着推理規模擴大，token需求將持續攀升，而token生成速度依賴更快、更大容量的內存——"內存已成為客户的戰略資產"。他強調，當前面臨的核心矛盾不是需求或定價，而是供給本身極度緊張且無法快速擴產。
- 2026-05-05 21:08:26
站在“光”裏！格芯(GFS.US)Q1盈利、指引超預期
智通財經APP獲悉，週二美股盤前，專業芯片製造商格芯(GFS.US)公佈第一季度業績。數據顯示，該公司Q1營收為16.3億美元，同比增長3%，符合市場預期;非國際財務報告準則(Non-IFRS)每股收益為0.40美元，同比增長18%，超出市場預期。該公司深耕射頻芯片、硅光子學等細分領域並從中獲益。硅光子學正處於高速擴張階段，廣泛應用於人工智能數據中心與量子計算機場景。格芯5月正式推出面向共封裝光學(CPO)的光模塊解決方案SCALE，是業內首款專為光計算互連多源協議(OCI MSA) 定製的平台。格芯表示，藉助SCALE解決方案，該公司有望助力客户大規模實現高帶寬、高能效的互聯通信。3月，在光纖通信大會(OFC) 上，格芯攜手多家合作伙伴發佈多項重磅成果，集中展示了其雄厚的硅光子產品線實力。亮點包括：精工(SENKO)與格芯聯合演示了面向CPO的晶圓級可插拔光纖接口解決方案，可在整個光子集成電路(PIC) 研發流程中實現光纖接口的反覆拆裝，支撐高精度、可重複性測試;康寧、格芯與EXFO共同展示了新一代CPO技術完整生態體系;賽勒科技(Siluxtek)宣佈與格芯達成戰略合作，將採用格芯先進硅光子工藝技術，量產200G/Lane高速硅光子接收芯片。格芯首席執行官Tim Breen表示：“格芯在第一季度取得了出色的成績，我們所有的Non-IFRS盈利指標均達到或超過各自指引區間的上限。得益於全球各團隊的高效執行力，以及始終專注為客户創造價值的堅守，格芯在長期成長性終端市場取得重大進展。憑藉自身差異化技術優勢，公司持續提升市場份額，並創造超額價值。”展望未來，格芯表示2026年第二季度Non-IFRS每股收益預期中值為0.43美元，營收預期中值為17.6億美元，市場普遍預期分別為0.41美元、17.4億美元。截至發稿，格芯盤前漲近3%。該股年內漲幅達94%。
- 2026-05-05 21:02:18
輝瑞(PFE.US)舊藥組合銷售增長 Q1營收利潤雙雙超預期
智通財經APP獲悉，輝瑞(PFE.US)公佈的第一季度利潤超出華爾街預期，主要得益於對過往藥物(如血液稀釋劑Eliquis和抗癌藥Padcev)的持續需求。根據LSEG彙編的數據，輝瑞第一季度總銷售額為144.5億美元，同比增長5.7%，高於分析師平均預期的137.9億美元。經調整後，該公司每股收益為0.75美元，高於分析師預期的0.72美元。第一季度運營增長主要得益於老藥銷量的增長，包括抗癌藥 Padcev、血液稀釋劑 Eliquis、腫瘤生物類似藥和偏頭痛治療藥物 Nurtec，但新冠產品收入的下降部分抵消了這一增長。一季度，輝瑞與百時美施貴寶(BMY.US)聯合銷售的血液稀釋劑Eliquis的銷售額為 21.7 億美元，同比增長 13%，而此前的估計為 17.6 億美元。其重磅心臟藥物 Vyndamax 第一季度銷售額為 16 億美元，高於此前預估的 16.2 億美元。新冠疫苗Comirnaty的銷售額為2.32億美元，同比下降59%，低於預期的4.34億美元。Prevnar 系列產品創造了 16.9 億美元的收入，同比增長 2%，高於 16.2 億美元的預期。輝瑞表示，最近歐洲法院對其新冠疫苗的有利裁決以及其心臟藥物 Vyndamax 的專利延期將有助於確保 2028 年後的更強勁增長。最新的業績應該會讓投資者鬆一口氣，他們一直在尋找新的增長動力，以彌補因美國政府的抵制和專利即將到期而導致的新冠產品銷售額下降。最近，輝瑞新冠產品的銷售額已從疫情高峯期大幅下滑。輝瑞正致力於精簡成本，同時重建產品線以支持未來的增長。然而，一些關鍵產品面臨越來越大的壓力，例如Prevnar和Vyndaqel等藥物遭遇了新的競爭，而對新冠肺炎相關產品的需求持續下降。輝瑞公司正努力應對其一些暢銷藥物的專利到期問題，並一直在尋求收購以加強其藥物研發管線，尤其是在減肥藥物領域。該公司斥資100 億美元收購了臨牀階段肥胖症藥物製造商 Metsera，並開展了多項許可和研究合作，以確保長期增長。該公司預計還將受益於上個月的法院裁決，該裁決要求波蘭和羅馬尼亞接受輝瑞及其合作伙伴 BioNTech(BNTX.US)生產的價值 19 億歐元(22.2 億美元)的新冠疫苗。輝瑞重申了其2026年的利潤和營收預期，預計營收為595億美元至625億美元，與分析師平均預期的613.7億美元一致。調整後攤薄每股收益預計在2.80美元至3.00美元之間(市場普遍預期2.96美元)。輝瑞董事長兼首席執行官Albert Bourla表示：“2026年開局強勁，這增強了我們對成功度過輝瑞這一關鍵時期的信心。我們的研發管線在多個方面取得進展——積極的3期臨牀試驗結果和令人鼓舞的中期試驗結果正在形成顯著的勢頭——我尤其對我們在腫瘤學和肥胖症領域取得的進展感到鼓舞，我相信輝瑞在這兩個領域都處於領先地位。”針對這份業績報告， Haggerston BioHealth投資集團負責人Edmund Ingham表示：“輝瑞輕鬆超越了分析師對第一季度盈利的預期，調整後每股收益也表現亮眼。但正如這家陷入困境的製藥公司一貫的作風，仍存在一些需要考慮的因素。淨利潤和調整後利潤同比下降，2026年的業績指引維持不變，並未上調;2026年沒有股票回購計劃;此外，關鍵產品(例如Eliquis和Vyndaqel)的專利懸崖也迫在眉睫。過去五年，輝瑞股價仍下跌約35%，今天的業績不太可能推動股價全面反彈。”
- 2026-05-05 20:20:57
美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，WTI原油跌超3%
盤前市場動向1. 5月5日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.48%，標普500指數期貨漲0.52%，納指期貨漲0.80%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.13%，英國富時100指數跌1.62%，法國CAC40指數漲0.81%，歐洲斯托克50指數漲1.28%。3. 截至發稿，WTI原油跌3.05%，報103.17美元/桶。布倫特原油跌2.07%，報112.07美元/桶。市場消息高盛警告：全球石油庫存逼近八年新低，消耗速度令人擔憂。中東戰事持續，霍爾木茲海峽仍處於封鎖狀態，全球原油及成品油庫存消耗速度加快。高盛最新報告指出，全球石油庫存已降至接近八年來最低水平，警告庫存消耗的速度正成為令人擔憂的問題。高盛分析師估計，目前全球原油總庫存相當於101天全球需求量，預計到5月底將進一步降至98天。雖然整體全球石油庫存今年夏天不太可能跌至最低運作警戒線，但部分地區及油品的去庫存速度，以及供應中斷情況，已引起市場關注。橡樹資本聯席CEO：市場定價令人費解，基本面風險遭嚴重低估。橡樹資本管理公司聯席首席執行官阿門·帕諾西安(Armen Panossian)警告稱，市場對一系列基本面問題的消化速度過快，這促使他的公司選擇保留現金，靜待調整時機到來。帕諾西安指出，疫情後“極為充裕”的流動性、保持投倉的市場意願，以及強勁的企業歷史業績，共同推動投資者對潛在經濟數據選擇性忽視。他表示，市場普遍相信美國總統特朗普不會採取任何從根本上破壞經濟的舉措，這一信念進一步強化了市場的韌性。帕諾西安表示，“當你把伊朗戰爭的影響疊加進來，再把我們預期在未來幾年內將陸續顯現的軟件業痛苦疊加進來，市場為何如此強勁，就有點讓人費解了。”他警告稱，投資者正在低估信貸市場所面臨的基本面風險。摩根大通：市場只要出現利好，就有望迎來普漲行情。摩根大通策略師表示，全球股市自伊朗戰事低點以來的反彈覆蓋面極窄，市場已然具備條件，只要出現些許利好消息，就有望迎來普漲行情。由米斯拉夫・馬泰卡領銜的團隊稱，短期內市場或將維持波動，但投資週期不止數日或數週的投資者，應繼續借助股市回調逢低加倉。策略師指出，明晟全球指數的V型反彈看似與油價飆升走勢脱節，實則本輪上漲僅由極少數個股拉動。目前投資者持倉倉位低於戰事爆發前，隨着壓制買入的各類因素逐步緩解，市場上漲行情有望進一步擴散。歐盟再就特朗普汽車關税威脅迴應：已做好各種準備。當地時間5月5日，歐盟委員會主席馮德萊恩就美國總統特朗普日前的汽車關税威脅迴應稱，美國無法自行提高關税，歐盟已為“各種情況”做好準備。特朗普5月1日在社交媒體發文稱，由於歐盟沒有遵守與美國的雙邊貿易協議，美國將提高歐盟輸美汽車的進口關税。特朗普説，歐盟輸美汽車的關税將提高至25%。如果這些汽車在美國生產，將不會有關税。對此，歐盟委員會發言人迴應稱，歐盟將“保留所有選項”，並評估後續可能採取的應對措施。發言人同時表示，歐盟正在按照正常立法程序執行相關貿易協議，並在過程中持續向美方通報進展。個股消息伊頓(ETN.US)Q1業績亮眼卻盤前下挫：年度盈利指引略遜預期，40倍市盈率承壓。伊頓公司第一季度淨利潤為8.66億美元，合每股2.22美元。經攤銷成本和併購相關成本調整後，每股收益為2.81美元，超出華爾街預期2.74美元。營收為74.5億美元，同比增長 17%，同樣超出華爾街預期70.9億美元。有機銷售額增長10%，高於公司此前5%-7%的預期範圍。展望未來，雖然伊頓將全年有機增長預期從之前的8-10%上調至9-11%，反映出其各市場需求強勁。但伊頓預計，截至6月底的二季度每股收益將在3美元至3.10美元之間，其中3.05美元的中值略低於市場普遍預期。該公司還預計全年每股收益將在13.05美元至13.50美元之間，低於預期，其中13.28美元的中值低於分析師普遍預期的13.30美元。該股盤前跌4.2%。輝瑞(PFE.US)Q1業績超預期，重申全年業績指引。輝瑞第一季度營收144.5億美元，好於預期;第一季度調整後每股收益0.75美元，好於預期。輝瑞重申全年業績指引，仍預計全年調整後每股收益2.80美元至3.00美元，市場預估2.96美元;輝瑞仍預計全年營收595億美元至625億美元，市場預估613.7億美元。該股盤前漲2%。格芯(GFS.US)Q1盈利超預期。數據顯示，該公司Q1營收為16.3億美元，符合預期;每股收益為0.40美元，超出預期。格芯預計第二季度調整後每股收益 0.38至0.48美元，市場預估0.40美元;公司預計第二季度營收為17.35 億至 17.85 億美元，市場預估17.43億美元。該股盤前漲超5%。不看好eBay收購案，“大空頭”伯裏火速清倉遊戲驛站(GME.US)。《大空頭》的原型、傳奇投資者邁克爾·伯裏賣掉了他持有的全部遊戲驛站(GME.US)股票，此前遊戲驛站提出以約560億美元的現金加股票收購電商平台eBay(EBAY.US)。伯裏在2019年左右就對遊戲驛站持樂觀態度，從而推動了該公司股價上漲。然而，這位投資者週一在其Substack通訊中告訴訂閲者，他已經撤離，理由是擔心遊戲驛站可能因收購而揹負鉅額債務。伯裏表示：“我賣掉了我持有的全部遊戲驛站股票。無論從哪個角度來看，‘速成伯克希爾’的投資理念與實際情況不符。”這位投資者週一還表示，他已將Lululemon Athletica(LULU.US)的持倉增加了近一倍。Alphabet(GOOGL.US)重返歐債市場：傳擬籌資30億歐元， 千億AI支出下的全球融資版圖再擴張。據知情人士透露，Alphabet已啓動一項以歐元結算的六部分債務出售計劃，發行至少30億歐元(約合35億美元)的債券、債券期限從4年到37年不等。巴克萊銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行和匯豐控股有限公司擔任此次發行的安排行。消息出爐之際，距離Alphabet首次以歐元債募資67.5億歐元、以創紀錄姿態闖入這一市場不過數月時間;而就在僅僅幾天前的4月29日，Alphabet剛剛將2026年全年資本支出指引再度上調至1800億至1900億美元，創下公司史上最高紀錄，也一舉超越了此前華爾街分析師最激進的預期。蘋果(AAPL.US)正考慮與英特爾(INTC.US)和三星合作，為其生產主要設備芯片。據報道，蘋果正就委託英特爾和三星生產其主要設備芯片進行了初步探討。同時，蘋果的高管也曾到訪三星正在得克薩斯州建設的一家先進芯片工廠。知情人士向媒體透露，目前雙方談判均處於非常早期階段，尚未產生任何訂單。蘋果對使用非台積電技術存有顧慮，最終可能不會真的跟其他夥伴合作。OpenAI聯合創始人披露持股近300億美元，與奧特曼存在深層財務關聯。OpenAI聯合創始人兼總裁格雷格·布羅克曼(Greg Brockman)週一在法庭上披露，其與首席執行官薩姆·奧特曼(Sam Altman)之間的財務關聯比以往所知的更為緊密，同時他在這家ChatGPT開發商中所持股份的價值接近300億美元。這些細節是在埃隆·馬斯克的律師對其進行質詢時披露的。馬斯克是OpenAI的聯合創始人之一，目前正起訴該公司，指控其不當轉變為營利性公司、放棄了慈善目標，並應恢復為非營利組織。馬斯克團隊認為，布羅克曼的獨立性可能因財務激勵而受到損害，這些激勵使他傾向於支持推動OpenAI轉型為營利性公司的奧特曼。布羅克曼還在法庭上披露，他持有兩家由奧特曼支持的初創公司的股份，並在奧特曼的家族基金中擁有一定比例。馬斯克正尋求將奧特曼和布羅克曼逐出公司管理層，並索賠1500億美元。淨利潤激增近四倍、全年指引再上調!Palantir(PLTR.US)Q1美國業務“井噴”但商業銷售留憾。Palantir在2025年第一季度交出了一份遠超華爾街預期的成績單。營業收入達到16.3億美元，超越市場平均預期的15.4億美元，同比增幅高達85%;調整後每股收益為0.33美元，較市場預期的0.28美元高出18%;淨利潤從去年同期的2.14億美元激增至8.705億美元，增長近四倍。全年指引大幅上調。與此同時，美國商業銷售收入小幅不及預期，成為這份財報中的“陰影”。該股盤前跌近3%。安森美半導體(ON.US)Q1業績超預期，數據中心收入環比猛增30%。模擬芯片製造商安森美半導體第一季度營收同比增長5%至15.1億美元，高於市場預期的14.9億美元;調整後每股收益為0.64美元，高於市場一致預期的0.62美元。按照GAAP口徑，每股虧損為0.08美元，而2025年同期為每股虧損1.15美元。公司營收增長主要來自電源解決方案部門，該部門營收同比增長14%至7.366億美元。模擬與混合信號部門下降4.6%，智能感知部門微增0.9%。安森美首席執行官Hassane El‑Khoury表示：“我們的AI數據中心業務加速增長，環比增幅超過30%。展望未來，我們對業務的基本健康度以及汽車、工業和AI數據中心應用中半導體含量不斷提升所帶來的長期機遇感到鼓舞。”該股盤前跌4.6%。重要經濟數據和事件預告北京時間22:00 美國4月ISM非製造業PMI、美國3月季調後新屋銷售年化總數、美國3月JOLTs職位空缺業績預告週三早間：AMD(AMD.US)、Arista Networks(ANET.US)、Lumentum(LITE.US)、西方石油(OXY.US)週三盤前：諾和諾德(NVO.US)、迪士尼(DIS.US)、優步(UBER.US)
- 2026-05-05 19:40:44
伊頓(ETN.US)Q1業績亮眼卻盤前下挫：年度盈利指引略遜預期，40倍市盈率承壓
智通財經APP獲悉，伊頓公司(ETN.US)週二公佈第一季度淨利潤為8.66億美元，合每股2.22美元。經攤銷成本和併購相關成本調整後，每股收益為2.81美元，超出華爾街預期2.74美元。營收為74.5億美元，同比增長 17%，同樣超出華爾街預期70.9億美元。有機銷售額增長10%，高於公司此前5%-7%的預期範圍。一季度，該公司完成了價值 110 億美元的戰略收購，其中包括 Boyd Thermal 和 Ultra PCS Limited。對Boyd Thermal價值95億美元的收購體現了管理層對人工智能領域電力需求激增將推動公司持續增長的信心。此次收購鞏固了伊頓作為快速增長的人工智能數據中心市場集成電源和冷卻系統關鍵供應商的地位。今年4月，伊頓推出了專為人工智能工廠設計的Beam Rubin DSX平台，該平台採用與英偉達(NVDA.US)集成的網格到芯片架構，進一步凸顯了伊頓進軍該領域的決心。美洲電氣業務板塊銷售額創歷史新高，達36億美元，同比增長20%;受數據中心業務增長的推動，過去12個月的滾動平均訂單量同比增長42%。電氣業務板塊的總積壓訂單同比增長48%。航空航天業務部門銷售額達到創紀錄的11億美元，同比增長16%，營業利潤率為26.7%，增長360個基點。伊頓計劃在2027年第一季度前分拆的移動出行業務部門銷售額為7.66億美元，同比下降2%。展望未來，雖然伊頓將全年有機增長預期從之前的8-10%上調至9-11%，反映出其各市場需求強勁。但伊頓預計，截至6月底的二季度每股收益將在3美元至3.10美元之間，其中3.05美元的中值略低於市場普遍預期。該公司還預計全年每股收益將在13.05美元至13.50美元之間，低於預期，其中13.28美元的中值低於分析師普遍預期的13.30美元。財報發佈後，截至發稿，伊頓股價在盤前交易中下跌約3.3%。對於一隻52周累計漲幅達48.9%(遠超同期標普500約29.4%的漲幅)、市盈率高達約40倍的股票來説，這一跌幅並不令人意外——過高的估值已將幾乎所有利好消息提前計入股價。事實上，在財報發佈前的30天內，分析師已悄然將Q1每股收益預期小幅下調0.1%——所謂的"耳語數字"正在走低，而股價卻同步創出52周新高419.47美元。這種"價格跑在基本面之前"的背離，意味着公司的盈利容錯空間幾乎為零。
- 2026-05-05 17:05:36
不看好eBay收購案！“大空頭”伯裏火速清倉遊戲驛站(GME.US)
智通財經APP獲悉，《大空頭》的原型、傳奇投資者邁克爾·伯裏賣掉了他持有的全部遊戲驛站(GME.US)股票，此前遊戲驛站提出以約560億美元的現金加股票收購電商平台eBay(EBAY.US)。伯裏在2019年左右就對遊戲驛站持樂觀態度，從而推動了該公司股價上漲。然而，這位投資者週一在其Substack通訊中告訴訂閲者，他已經撤離，理由是擔心遊戲驛站可能因收購而揹負鉅額債務。伯裏表示：“我賣掉了我持有的全部遊戲驛站股票。無論從哪個角度來看，‘速成伯克希爾’的投資理念與實際情況不符。”遊戲驛站提出以每股125美元的現金加股票方式收購eBay，較eBay上週五收盤價溢價約20%。截至上週五，遊戲驛站的市值約為120億美元。eBay的規模則大得多，市值約460億美元。據報道，遊戲驛站表示，已獲得道明銀行出具的初步、非約束性“高度確信函”，承諾提供約200億美元債務融資，並承諾在交割後12個月內實現約20億美元的年度成本節約。此次出售遊戲驛站股票是伯裏公開披露的最新交易策略。他最近還發帖稱已建立新的空頭頭寸，買入了iShares半導體ETF(SOXX)的看跌期權。這位投資者週一還表示，他已將Lululemon Athletica(LULU.US)的持倉增加了近一倍。
- 2026-05-05 16:20:52
美國緊急醫療服務提供商GMR Solutions(GMRS.US)IPO定價22-25美元/股 擬籌資7.5億美元
智通財經APP獲悉，美國緊急醫療服務與替代性護理場所提供商GMR Solutions(GMRS.US)週一公佈了其首次公開募股(IPO)條款。該公司計劃以每股22至25美元的價格區間發行3190萬股股票，籌集7.5億美元。據悉，這家總部位於德克薩斯州路易斯維爾的公司成立於2018年，由Air Medical Group Holdings與American Medical Response合併而成，是一家在美國及國際範圍內提供緊急醫療服務與院外護理的供應商。該公司通過訓練有素的醫療團隊提供現場臨牀護理，並在需要更高級別護理時協調通過空中和地面救護車轉運患者，或者將非急症患者引導至較低護理強度的場所。其業務覆蓋廣泛的城鄉社區網絡，作為醫療系統的入口，支持在各類緊急與非緊急情況下的護理服務。數據顯示，GMR Solutions在截至2025年12月31日的12個月內實現營收57億美元。該公司計劃在紐約證券交易所上市，股票代碼為“GMRS”。摩根大通、KKR、美銀證券、巴克萊、高盛、花旗、Evercore ISI、摩根士丹利和瑞銀投資銀行是此次IPO的聯合承銷商。預計將於2026年5月11日當週定價。
- 2026-05-05 16:15:14
Alphabet(GOOGL.US)重返歐債市場：傳擬籌資30億歐元 千億AI支出下的全球融資版圖再擴張
智通財經APP獲悉，在全球科技巨頭爭相押注人工智能基礎設施的背景下，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)再度出擊國際債券市場。據知情人士透露，Alphabet已啓動一項以歐元結算的六部分債務出售計劃，發行至少30億歐元(約合35億美元)的債券、債券期限從4年到37年不等。巴克萊銀行、法國巴黎銀行、德意志銀行和匯豐控股有限公司擔任此次發行的安排行。谷歌的鉅額AI資本需求時隔僅三個月，谷歌母公司Alphabet再度敲開了歐洲債券市場的大門。消息出爐之際，距離Alphabet首次以歐元債募資67.5億歐元、以創紀錄姿態闖入這一市場不過數月時間;而就在僅僅幾天前的4月29日，Alphabet剛剛將2026年全年資本支出指引再度上調至1800億至1900億美元，創下公司史上最高紀錄，也一舉超越了此前華爾街分析師最激進的預期。交易定價這筆新發行的歐元債至少包含六個不同期限的批次。據知情人士披露，其中最長的一筆——將於2063年到期的37年期長端債券——初步定價指引約為歐元中期互換利率加205個基點，這一利差水平在當前的利率環境中對長線配置型投資者具有明確吸引力。此次定價窗口開啓之際，歐洲正經歷利率預期的關鍵拐點。歐洲央行自2025年中起已連續降息，累計將基準利率從4%拉低至2%，而市場普遍持有利率將在當前水平附近進入平台期的共識，存在加息可能。歐元區投資級債券收益率儘管自峯值回落，但約3.1%左右的總回報率水平，對包括歐洲養老金、保險公司在內的長線配置資金仍具有強勁的配置吸引力。從Alphabet的角度看，更關鍵的是成本優勢與市場深度。與此前其在美元市場發行的同等期限債券相比，歐元資金池充裕且對頂級信用主體的接受度極高，這為其提供了在極窄利差下實現大規模融資的空間。一位接近承銷團隊的消息人士透露，此次籌資所得將用於"一般公司用途，其中可能包括償還未償債務"——這一表述精準地捕捉到了Alphabet"再融資前置化"的財務策略，即在高評級窗口期將中短期即將到期的存量債務提前進行低息置換，同時為新一階段的資本開支留出充裕的緩衝空間。鉅額AI支出此次歐元債只是Alphabet全球融資藍圖中的一塊新拼圖。就在2月初，Alphabet剛剛完成了公司史上規模最大的美元債發行——200億美元，認購訂單在高峯期一度飆升至1030億美元，成為企業債市場有史以來需求最火熱的發債案之一。該公司同時成功"破圈"英國與瑞士，發行了罕見的英鎊百年期債券和瑞士法郎計價債券——這是自 20 世紀 90 年代末互聯網泡沫以來，科技公司首次發行此類債券;其中10億英鎊的百年期債獲得近10倍超額認購，票面利率較10年期英國國債高出約120個基點。驅動這些密集融資的，是一份仍在持續加碼中的資本開支賬單。Alphabet表示，今年計劃投入高達1900億美元的資本支出，超過過去三年總支出，用於大力投資對其人工智能戰略至關重要的數據中心。一位知情人士透露，週一的融資所得將用於一般公司用途，其中可能包括償還未償債務。僅Q1單季，Alphabet的資本支出就達到了356.7億美元，同比暴增107%。這也直接導致了自由現金流的大幅下滑——Q1單季自由現金流驟降至101.2億美元，同比縮減47%。但與債務的急速膨脹相比，Alphabet基本面的韌性才是發行人和投資者真正的底氣所在。Alphabet之所以能以極具競爭力的利差頻繁大規模發債，根本支撐來自其卓越的信用評級。穆迪給予Alphabet Aa2評級，標普給予AA+評級，幾乎與美國主權信用持平。基本面強勁，標普維持投資級評級5月5日，標普全球評級今天授予 Alphabet Inc. 擬發行的以歐元和加元計價的高級無擔保票據“AA+”的發行評級。Alphabet的“AA+”發行人信用評級和穩定展望保持不變，這繼續反映了其在在線搜索和視頻廣告市場的強勢地位、不斷擴大的雲基礎設施提供商地位、強大的技術人才、卓越的運營記錄以及財務靈活性(截至2026年3月31日，公司擁有1268億美元的現金等價物和有價證券，以及803億美元的債務[不包括擬議的債務發行])。標普估計，在達到經標普全球評級調整後的1倍淨槓桿率降級閾值之前，公司有能力將其淨債務增加近1800億美元(不包括此次擬議的債務發行)。Alphabet 2026 年第一季度業績穩健，搜索業務(增長 19%)和雲計算業務(增長 63%)的加速增長推動其整體營收增長 22%。標普認為，與 2025 年第一季度和第四季度(分別為 12% 和 18%)相比，該公司營收增速的加快表明，其在人工智能基礎設施和技術方面的投資正在推動其核心業務的增長。Alphabet 將繼續投資人工智能，並計劃開發和提供需要強大計算能力的全棧人工智能功能。該公司宣佈小幅上調2026年資本支出預期至1800億至1900億美元區間，高於此前1750億至1850億美元的預期，此次上調主要是為了納入與收購Intersect相關的投資，該收購已於2026年3月完成。相比之下，該公司2025年的資本支出為915億美元。此次增長反映了Alphabet在人工智能領域的投資目標，即構建服務器、數據中心和網絡設備等技術基礎設施，以支持不斷增長的雲業務積壓訂單(環比增長近一倍，超過4600億美元)。Alphabet還宣佈，其2027年的資本支出將較2026年大幅增加。資本支出的增長將抑制該公司2026年和2027年的自由經營現金流(FOCF)，但標普預計，隨着其大規模投資開始加速產生回報，其2028年的FOCF將有所改善。標普目前預測，Alphabet 2026年底經標普全球評級調整後的槓桿率為0.2倍，2027年將升至0.3倍。全球科技公司債發行狂潮：當"超大規模算力軍備"倒逼資本結構重構Alphabet的舉動並非孤例，而是一幅壯觀得多的全球性圖景中的一角。就在上週，Meta剛剛完成了300億美元的債券發行，此前該公司股價因市場擔憂其人工智能投資可能無法產生回報而遭遇六個月來最大跌幅。3月，亞馬遜分兩次在美國和歐洲投資級市場融走了近540億美元，單是其在歐洲發行的100億歐元債券便創下了硅谷巨頭歷來的歐元債紀錄。甲骨文在今年2月也通過發債籌集了250億美元，其在市場需求最高峯時曾斬獲1290億美元的破紀錄認購量。這些舉債行為將超大規模雲計算企業的年度合計資本開支推到了一個令人瞠目的水平。包含Alphabet、微軟、Meta、亞馬遜在內的四大雲服務商(被稱為超大規模雲計算公司)，2026年合計資本支出預期已達7250億美元，相當於希臘、葡萄牙等國年度GDP之和。這一數字相比美銀證券年初的預測已大幅上調，後者在3月將2026年超大規模雲服務商的新債發行預期從1400億美元猛增至1750億美元。超大規模雲計算公司正在加緊發行債券，為大規模計算建設提供資金。此前，包括項目融資債券和超大規模雲計算公司發行的無擔保債券在內的各類人工智能債務已發行約3000億美元，儘管投資者對此已顯露出疲態。在這場舉債狂潮背後，市場對AI投資的長期回報仍存疑慮。部分投資者擔心，科技巨頭數千億美元的AI支出目前回收效益有限，未來現金流與資本結構變化值得持續觀察。更值得關注的是，隨着越來越多消費者開始使用生成式人工智能應用，傳統的互聯網搜索使用場景正在被不斷擠壓，這可能對谷歌一直佔據主導地位的廣告變現模式產生結構性衝擊。匯豐銀行歐美信貸策略師也指出，"很難預測五年後AI生態將如何演變，更不用説一百年後的格局"。但至少在當前時點，市場對Alphabet的信用狀況仍充滿信心。其2月美元債發行吸引的認購訂單規模一度突破1000億美元，成為企業債市場歷來需求最熱烈的發行案之一;英鎊"世紀債券"也獲得近10倍超額認購。
- 2026-05-05 09:17:36
安森美半導體(ON.US)Q1業績超預期 數據中心收入環比猛增30%
通財經APP獲悉，模擬芯片製造商安森美半導體(ON.US)於週一盤後公佈了2026年第一季度財務業績。公司季度營收同比增長5%至15.1億美元，高於市場預期的14.9億美元;調整後每股收益為0.64美元，高於市場一致預期的0.62美元。按照GAAP口徑，每股虧損為0.08美元，而2025年同期為每股虧損1.15美元。截至發稿，該股夜盤下跌約4.7%，但年初至今累計漲幅已達88%。公司營收增長主要來自電源解決方案部門，該部門營收同比增長14%至7.366億美元。模擬與混合信號部門下降4.6%，智能感知部門微增0.9%。截至3月31日的一季度，這家總部位於亞利桑那州的公司一季度調整後毛利率為38.5%，符合預期，但低於去年同期的40%。安森美預計當前季度營收將在15.4億至16.4億美元之間，高於市場預期的15.3億美元;調整後每股收益預計在0.65至0.77美元之間，中值0.71美元，高於預期的0.67美元。公司表示調整後毛利率可能在38%至40%之間，市場預期為38.8%。公司在一季度還回購了3.46億美元股票。公司管理層表示：“我們在本季度的需求持續走強，業績超越預期，已走出週期性底部，步入復甦軌道。”安森美首席執行官Hassane El‑Khoury表示：“我們的AI數據中心業務加速增長，環比增幅超過30%。展望未來，我們對業務的基本健康度以及汽車、工業和AI數據中心應用中半導體含量不斷提升所帶來的長期機遇感到鼓舞。”首席財務官Thad Trent補充道：“通過運營改善，我們實現了強勁的經營槓桿，營業利潤同比增長10%，增速是營收增長的兩倍。我們的產品組合實力和優化的成本結構，使我們能夠在市場環境持續改善時加速提升利潤率和盈利水平。”安森美於1999年從摩托羅拉分拆出來，並通過一系列收購逐步壯大，是一家全球性的模擬芯片供應商，專注於汽車、工業應用以及雲數據中心中的電源管理領域。產品需求與庫存狀況方面，本季度，安森美的庫存週轉天數(DIO)為200天，比其五年平均水平高出33天。庫存週轉天數(DIO)是芯片製造商的重要指標，反映了企業的資本密集程度以及半導體供需的週期性特徵。在供應緊張的環境下，庫存通常保持穩定，芯片製造商能夠擁有定價權。DIO持續上升可能是一個警示信號，表明需求疲軟，如果庫存繼續攀升，公司可能不得不削減產量。
