- 2026-05-07 14:08:14
高盛(GS.US)新增2名管理委員會成員 並任命CAO負責OneGS 3.0
智通財經APP獲悉，近日，高盛(GS.US)公佈了最新的領導層變動。全球併購業務聯席主管Stephan Feldgoise和即將成為全球銀行及市場部主管的Joshua Schiffrin兩位合夥人加入管理委員會。同時，管委會成員Ericka Leslie被任命為首席行政官(Chief Administrative Officer, CAO)。在CAO職位上，Ericka Leslie將致力於推動OneGS 3.0的實施，助力公司推進運營系統轉型，並創造更多資源用於業務增長。她將繼續擔任管理委員會成員。高盛管理委員會，是高盛最高級別的管理機構，負責監督戰略、資本配置和高層領導決策。其成員每週召開會議，制定公司的議程。隨着最新2位成員的加入，屆時管理委員會成員總數將達到47人。高盛董事長兼首席執行官David Solomon表示：“Stephan和Joshua都展現了對公司業務、客户特許經營及全球市場的深刻理解。我們期待能從他們在全球銀行與市場領域的領導能力、豐富專業知識以及加入管理委員會後的縝密觀點和見解中獲益。”
- 2026-05-07 11:26:44
財報前瞻 | Coinbase(COIN.US)迎戰加密寒冬：Q1營收利潤預計齊降，裁員14%押注AI轉型
智通財經APP獲悉，Coinbase Global將於5月7日(週四)美股盤後公佈2026年第一季度財報。在加密貨幣市場自去年10月峯值持續回落的背景下，華爾街對這份財報的預期已降至異常保守的水平。根據FactSet彙總數據，分析師預計Coinbase Q1營收約為15億美元，範圍在13.9億至17.7億美元之間，同比下降約26%。調整後EBITDA預計約為4.55億美元，較2025年同期的9.30億美元下降約51%，創兩年來新低。行業困境，比特幣價格回落這一悲觀預期並非空穴來風。2026年第一季度，比特幣下跌22%，以太幣下跌41%，全球加密貨幣交易所成交量從2025年10月的峯值暴跌近48%至4.3萬億美元，創2024年10月以來最低水平。數據顯示，Coinbase Q1平均日交易量已降至2024年二季度以來最低。Oppenheimer分析師已將Coinbase Q1交易量預估從2440億美元下調至2110億美元，並將總營收預估調整至14.8億美元，低於此前預測和華爾街共識。巴克萊分析師Benjamin Budish更指出，3月和4月的日交易量未出現明顯改善，其調整後EBITDA預估比華爾街共識低24%。Robinhood先發預警，萬億市值蒸發Coinbase的困境並非個案，其競爭對手Robinhood已於一週前率先拉響警報。Robinhood於4月28日公佈的Q1財報顯示，營收10.7億美元，低於市場預期的11.8億美元;每股盈利38美分，低於預期的39美分。其中加密貨幣收入同比下降47%至1.34億美元。財報公佈後，Robinhood股價隨後下跌。從市場總量來看，自2025年10月加密貨幣市場達到峯值以來，數字資產總市值已蒸發約1.6萬億美元。比特幣曾在2025年10月創下12.6萬美元的歷史新高，而截至2026年5月初已回落至約8.1萬美元附近，較高點仍下跌約35%。不過，市場也出現了觸底企穩跡象。截至5月6日週三，比特幣價格持穩於略低於82,000美元的三個月高位，得益於美國現貨ETF連續多日資金淨流入(週二錄得4.67億美元)帶來的機構買盤支撐。K33 Research報告指出，比特幣30天平均資金費率已連續67天保持負值，為本十年最長，歷史上此類持續負費率往往出現在市場底部附近。但底部能否確認，仍需觀察後續交易量與價格的持續性。裁員重組：14%員工出局，AI敍事雙重奏在財報發佈前兩天的5月5日，Coinbase突然宣佈將裁減約700名員工，佔其全球員工總數約14%。CEO布萊恩·阿姆斯特朗在社交媒體X上解釋稱："兩種力量正在同時匯聚——加密市場再度進入修正階段，以及AI正在從根本上改變我們的工作方式。我們需要主動應對這兩種力量。"重組舉措頗為激進。阿姆斯特朗表示，公司將"不設純粹的管理人員"，將組織層級壓縮至高管與剩餘4300名員工之間最多五層，並將工程師、設計師和產品經理的職責整合為部分團隊的單一角色，打造"AI原生小隊"。他寫道："過去一年，我看着工程師用AI幾天就完成過去團隊要幾周才能搞定的事。非技術團隊現在也能寫代碼上線，我們很多工作流程正在被自動化。"Coinbase預計重組總成本為5000萬至6000萬美元，幾乎全部為員工遣散費和其他終止費用，大部分將在第二季度確認。市場對此反應出現分歧。裁員消息公佈後，公司股價在盤前交易中一度上漲8%——投資者將此舉視為公司在市場低迷期主動控制成本的積極信號。但週二開盤後又回落超2%，顯示市場對AI替代人力的長期效果仍存疑慮。事實上，Coinbase並非孤例。據Challenger, Gray & Christmas數據顯示，2026年1至3月，科技公司已宣佈裁員52050人，同比增長40%。包括Block、Meta、Oracle在內的多家科技巨頭在今年均宣佈了大規模裁員計劃，AI驅動效率提升已成為行業共識，儘管批評者認為AI在部分場景下作用被誇大。這也並非Coinbase首次在寒冬揮刀。自2012年上線以來，該交易所在每次加密熊市都實施過裁員——2022年曾裁減約950人以應對當時的市場崩盤。然而與此前純粹的週期應對不同，此次裁員被賦予了更濃厚的結構轉型色彩，AI被明確列為兩大驅動力之一。阿姆斯特朗直言："最大的風險不是採取行動，而是不採取行動。"收入結構重塑：從"交易依賴"到"訂閲造血"儘管交易層面承壓明顯，Coinbase近年來積極推動的收入結構轉型卻已初見成效。Coinbase 曾多次挺過加密貨幣寒冬，如今已成功轉型，並積極尋求拓展收入來源，不再僅僅依賴散户交易費來維持生計。為此，該公司拓展了面向消費者的產品線，並向機構提供加密貨幣服務。根據Q4 2025財報數據，公司訂閲及服務收入同比增長13%至7.27億美元，其中穩定幣收入同比大增61%至3.64億美元，USDC在平台上的平均餘額創下178億美元的歷史新高。Coinbase One付費訂閲用户已接近100萬，三年間增長逾三倍。然而，管理層在2月對Q1的業績指引已顯謹慎——訂閲及服務收入指引中位數約為5.9億美元，較華爾街此前的7.475億美元共識預期低約27%。這意味着即使是非交易業務，也難以完全對衝市場下行的影響。為了進一步降低對交易費的依賴，Coinbase正加速推進"全能交易所"戰略佈局。去年年底，公司宣佈將推出股票、代幣化股票、期貨和預測市場合約交易服務，試圖打造覆蓋傳統金融與加密資產的綜合平台。在機構端，通過收購衍生品交易平台Deribit，Coinbase的機構交易收入在Q4同比增長31%至1.85億美元。這家大型交易所也即將在華盛頓特區與銀行業展開的遊説戰中取得勝利，這場遊説戰阻礙了一項具有里程碑意義的加密貨幣法案的通過。Coinbase正努力保護其向客户支付穩定幣利息的能力，而穩定幣利息是其關鍵的增長動力。分析師預計，Coinbase從穩定幣儲備中獲得的收入將比去年同期增長45%，達到3.27億美元。
- 2026-05-07 11:25:42
財報前瞻 | 麥當勞(MCD.US)跌至52周低點，促銷組合拳能否抵禦戰火衝擊？
智通財經APP獲悉，麥當勞將於週四美股盤前公佈2026年第一季度財報。根據FactSet彙總數據，華爾街預計麥當勞Q1營收為64.7億美元，同比增長約8.6%;調整後每股收益為2.75美元，略高於去年同期的2.67美元。同店銷售額的預期增速成為市場焦點。華爾街共識預計美國市場增長3.9%，上一季度為7%的亮眼增幅。若實現，將是連續第四個季度增長，但環比減速明顯。國際市場預計增長4%。股價表現：從歷史新高到52周新低，半年內市值蒸發16.5%從市場交易數據來看，麥當勞股價正經歷一場劇烈的估值重置。2026年2月，在Q4強勁財報推動下，該股創下歷史新高，此後卻一路下滑。截至5月5日(週二)收盤，股價報285.20美元，盤中一度觸及283.02美元的52周新低，也是自2025年1月以來的最低水平。相較2月曆史高點，累計跌幅已達16.5%。今年迄今，該股累計下跌7%，而標普500指數同期上漲7%，相對錶現大幅跑輸大盤10個百分點以上。在過去52周維度內，股價累計下跌約10%，與標普500指數同期近20%的漲幅形成鮮明對比。機構評級方面出現分歧。BTIG維持"買入"評級，目標價370美元;KeyBanc維持"增持"，但將目標價從354美元下調至345美元;德意志銀行將目標價下調至360美元;摩根士丹利給予"持有"評級，目標價從335美元小幅下調至334美元。更引人注目的變化來自Rothschild Redburn，該行將評級從"賣出"上調至"中性"，目標價定在306美元，認為經歷大幅估值重置後，美國客流量與同店銷售的積極趨勢顯現。縱向對比，麥當勞當前的估值水平在行業中仍有競爭力。其預測市盈率約22倍，遠低於星巴克的近52倍，股息率約2.5%，派息率維持在60.5%的可持續水平，且已連續49年提高股息，距離"股息王"僅一步之遙。受伊朗戰爭可能對其業務造成影響的擔憂，麥當勞股價自2月份創下341美元的歷史新高以來已下跌約17%。在美國，麥當勞一直致力於通過促銷活動提升性價比，並計劃吸引更多高收入顧客。據報道，該連鎖餐廳還準備推出包括能量飲料在內的新飲品，以吸引更多顧客。根據目前的期權定價，交易員預計麥當勞 ( MCD ) 股價在本週末前可能上漲高達 3%。如果股價較週三收盤價出現如此幅度的波動，則可能上漲至接近 294 美元，收復近期部分失地;也可能跌至 275 美元，創下自 2024 年 8 月以來的最低水平。超值菜單促銷與新品提高銷量：3美元菜單、Big Arch漢堡、飲料平台三箭齊發3美元超值菜單：從"買一贈一"到"所見即所得"4月21日，麥當勞在美國正式啓動全新McValue菜單改革，核心是全國統一推出10款單價低於3美元的單品，涵蓋麥香雞、雙層吉士漢堡、小份薯條等，同時保留4美元早餐套餐和原有的5至6美元套餐選項。與此前限於特定品類、需搭配正價商品"買一贈一"的促銷模型不同，新模式在價格透明度和選擇靈活性上大幅提升——消費者無需計算優惠組合，所見即所得。華爾街對這一調整持肯定態度。UBS發佈研究報告指出，新菜單"進一步鞏固了麥當勞的價值優勢"，其核心邏輯在於規模效應——"我們認為，在價值提供方面，規模更大的競爭對手擁有更強的定價權，能夠在確保盈利的前提下，有效執行價值策略。"加盟商反饋同樣積極。BTIG分析師Peter Saleh指出，加盟商普遍認為，具體的價格錨點比買一贈一更能引起消費者共鳴，也更容易溝通執行。麥當勞首席營銷與客户體驗官Alyssa Buetikofer強調："價值對我們的顧客來説從未如此重要，我們對此有清醒的認識。公司在2024年以來已顯著改善了消費者對性價比的感知，但顧客反饋希望在早餐時段獲得更靈活、更實惠的選擇。"然而，RBC分析師也對超值菜單提出警示——更多超值產品可能"蠶食"核心菜單的銷售，如果帶來的額外客流不足以覆蓋客單價下行壓力，則整體效益可能受限。Big Arch漢堡：走紅後消退，即將退市3月3日推出的Big Arch漢堡是麥當勞近年來最大規模的漢堡創新，這款產品被定位為"史上最大漢堡"，主打"蛋白質含量更高、更富飽腹感"的定位，內含兩層牛肉餅、三片白切達奶酪、酥脆洋葱、生菜、醃黃瓜及特製醬料，旨在在"超值"與"高端"之間開闢中間地帶。帶動這款產品快速出圈的，並非產品本身，而是一段CEO Chris Kempczinski的試吃視頻。視頻中，Kempczinski僅用門牙輕咬漢堡邊緣，全程面無表情，將漢堡稱為"產品"而非"食物"，被網友調侃"漢堡僅受皮外傷"，各大社交平台迅速發酵為模仿熱潮，競品漢堡王更是藉機發佈自家CEO豪邁大口咬漢堡的視頻，以鮮明反差收割流量。這段爭議視頻的實際銷售轉化出人意料地強勁。BTIG分析師Peter Saleh評價稱："在Kempczinski的試吃視頻走紅後，銷售額確實出現了激增——姑且不論他那小口品嚐和略顯程式化的説話方式，他確實賣出了漢堡。"但好景不長，此後熱度明顯回落，該產品即將從菜單上退出，屬於經典的限時營銷操作，短期內再次拉動了客流，但難以沉澱為持久的增長引擎。飲品平台：最被低估的潛在增長極4月下旬，麥當勞推出涵蓋6款特調飲品的新平台，包括清爽果飲和"髒蘇打"——後者將奶精、風味糖漿與碳酸飲料混合，在TikTok等社交媒體上具備天然傳播基因，契合年輕消費者的個性化口味訴求。BTIG的Peter Saleh評價："加盟商對該平台的評估普遍積極。儘管部分投資者認為我們的估值過高，但我們依然堅持判斷——飲料平台至少能夠促進客單價增長，並有可能顯著提升顧客對食物部分的接受度。"他預計，該品類有望為美國市場貢獻中等個位數的銷售增量。從行業競爭結構來看，飲品品類在快餐同店增長中權重日益擴大。星巴克、Dutch Bros等咖啡飲品連鎖持續佔領消費者心智，而傳統漢堡連鎖在飲品創新上長期處於跟隨地位。麥當勞此次集中推出飲品矩陣，意在將飲品從"套餐附屬品"提升為獨立增長引擎，在優化產品結構的同時拓寬非正餐時段的消費場景。UBS分析師認為，初期市場反饋表明，新飲品正帶來增量消費場景並拉動客單價提升。收支壓力：牛肉成本飆升，地緣風險疊加碎牛肉批發價一年暴漲48%，折扣悖論升級成本端的壓力日益加大。過去12個月，美國行業通用碎牛肉批發價已上漲48%，背後的結構性原因是美國牧場主將牛羣規模縮減至75年來最低水平，且短期擴產意願不強。3月份未加工牛肉末平均零售價已達每磅6.86美元，僅次於2月創下的歷史紀錄。USDA數據顯示，2026年1月家庭外食食品價格同比上漲4.0%，全年預計上漲3.7%。對麥當勞來説，成本上漲與低價策略形成直接矛盾。公司推出的3美元超值菜單中，包含雙層吉士漢堡等核心牛肉產品，意味着牛肉成本上行將直接侵蝕這些引流產品的利潤空間。麥當勞CFO Ian Borden在2月受訪時表示："我們將竭盡全力為消費者提供價值，同時確保業務的盈利。"但目前來看，漢堡連鎖加盟商的盈利承壓態勢已相當明顯，漢堡王美國單店年均盈利已下降約10%。作為應對，麥當勞採用了"組合拳"策略：一方面推出Big Arch等高端產品，以高單價對衝成本壓力;另一方面加速推進"Best Burger"計劃，通過改進麪包、洋葱烤制方式和醬料配比等非牛肉要素，提升產品整體體驗感。目前該計劃已覆蓋超過85個市場，預計2026年底前覆蓋幾乎所有市場。美伊衝突推高油價，低收入客羣消費收縮擴大2月底爆發的美國與以色列對伊朗軍事衝突，推升國際油價，並通過兩個渠道壓制快餐消費。其一，汽油價格上漲直接擠佔了美國低收入羣體的可支配預算，而這類消費者正是麥當勞的核心客羣。RBC分析師明確指出，"麥當勞較多依賴美國低收入消費者，而該羣體正面臨加重的宏觀逆風"，預計燃料成本上漲將拖累客流;高盛已將2026年美國消費者支出增長預測下調至4.2%。其二，中東及穆斯林佔多數的市場因對麥當勞被視為支持以色列的認知，部分消費者實施抵制，Q1國際市場特許經營店同店銷售同比下滑0.2%。密歇根大學4月消費者信心指數跌至有紀錄以來最低水平，民眾對物價上漲及中東衝突的經濟影響憂慮持續加深，形成對快餐消費的額外壓制。因此，瑞銀分析師Dennis Geiger預計美國同店銷售僅增長2.5%，低於4%的市場共識，國際直營市場同樣增長2.5%，亦低於3.8%的共識值。Geiger指出，Q1初期因辣蜂蜜醬料等新品帶動開局不錯，但後期受油價高企和消費情緒惡化拖累，銷售動能已明顯衰減，且Q2開局以來這種放緩趨勢仍在延續。“投資者情緒偏弱，反映對美國銷售放緩、下半年基數高企，以及中東衝突對歐洲及全球外溢影響的多重擔憂。”數據佐證了上述判斷。Placer.ai的客流數據顯示，麥當勞Q1門店訪問量同比增長僅0.6%，遠遜於Q4的5.3%，其中1月和3月同店訪問量同比下降，僅2月實現正增長。傑富瑞報告亦指出，3月餐廳訪問量環比下降0.5%，主要由中等收入消費者支出縮減所致。前瞻展望：壓力測試中的價值投資之辯第一，Q1能否"達標"將決定短期股價方向。 當前市場共識已基本下調預期，但瑞銀、KeyBanc等多家機構仍預計實際數據可能不及共識。若美國同店銷售增速落在3.5%附近，則2026年上半年營收指引大概率偏謹慎。Placer.ai客流數據僅為0.6%的增長，意味着收入增長更多依賴客單價提升而非客流量恢復，增長的質量存在疑問。第二，超值菜單與盈利能力的平衡是關鍵考驗。 3美元菜單旨在以低價引流，但若原材料成本持續高位運行，其對毛利率的稀釋效應會逐步體現。RBC分析師已發出"蠶食"核心菜單的警示。管理層能否在成本控制框架內維持引流效果，將影響全年盈利預期。第三，消費復甦路徑取決於油價走勢與通脹控制。 油價走勢是影響低收入客羣消費意願的核心變量。若美伊停火談判取得實質性進展，油價回落將釋放被壓制的快餐消費需求;若地緣衝突反覆，收入中低端消費者的消費降級趨勢將持續並向更多品類傳導。第四，華爾街中長期仍然看多，但分歧在加大。 在覆蓋該股的36位分析師中，整體獲取"適度買入"評級，平均目標價隱含約29%的上漲空間。UBS維持365美元目標價不變，認為"品牌在全球仍具備良好定位，多項催化劑有望推動市場份額擴張，防守型特質有助於在波動環境中維持盈利穩定性"。但另一方面，Erste Group於4月將評級從"買入"下調至"持有"，認為利潤增速將適度低於行業均值，"中期橫盤走勢或將延續"。對於這家全球最大快餐企業而言，即將於週四盤前發佈的2026年一季度財報，不僅要回答短期業績是否達標的直接命題，更需要向市場證明：在牛肉成本歷史高位、地緣衝突持續擾動消費、核心客羣消費降級的大背景下，公司三箭齊發的"價值+創新+新品類"戰略能夠有效捍衞市場份額並守住盈利底線。
- 2026-05-07 10:20:20
美股異動 | 國際金銀價格大漲 新太平洋金屬(NEWP.US)、希爾威(SVM.US)分別收漲逾10%和8%
智通財經APP獲悉，受避險需求和美元走弱催化，國際金銀價格大漲，帶動黃金白銀股上漲。新太平洋金屬(NEWP.US)週三收漲10.45%，報5.92美元，該股今年以來累計上漲68%;希爾威金屬礦業(SVM.US)週三收漲8.06%，報13.01美元，該股今年以來累計上漲56%。據悉，在市場對美伊有望達成協議的期待推動下，黃金和白銀創逾一個月來最大漲幅。週三，現貨黃金一度上漲3.6%，突破每盎司4700美元;現貨白銀大漲近7%，最高觸及77.82美元/盎司。能源價格下滑壓低了債券收益率，而美元回落至戰前水平。由於黃金不產生利息且以美元計價，這些因素均對其構成利好。資料顯示，希爾威 2026 財年礦石處理總量達147.55 萬噸，同比增長 12%，大幅超出年度產量指引上限 136.90 萬噸，充分印證公司國內礦山運營效率持續提升、產能擴建計劃落地成效顯著。全年白銀當量產量同比基本持平;黃金產量較上一財年增長 16%，彰顯公司資產組合具備穩健盈利韌性。與此同時，隨着厄瓜多爾及中亞區域項目陸續建成投產，公司未來成長動能將進一步釋放。值得一提的是，作為加拿大勘探開發公司，新太平洋金屬在玻利維亞擁有兩個世界級未開發露天銀礦。其中，科蘭加(Carangas)銀金礦的露天採坑中共有7868噸銀, 38噸金和200萬噸鋅+鉛;銀沙(Silver Sand)銀礦含白銀4886噸，開發潛力十分突出。
- 2026-05-07 09:05:37
華爾街逐漸接受“CPU為王”！智能體AI點燃需求，分析師紛紛上調AMD(AMD.US)目標價
智通財經APP獲悉，AMD(AMD.US)公佈業績後股價飆升，華爾街也表示看好。分析師指出，從AMD的業績和指引來看，由蘇姿豐領導的這家公司是智能體人工智能興起的主要受益者之一。在智能體人工智能領域，CPU 的需求量如今與生成式人工智能興起時 GPU 的需求量一樣高(而且現在依然如此)。因此，華爾街也逐漸接受了CPU為王的現實。Wedbush Securities 分析師 Matt Bryson給予AMD 的評級為“跑贏大盤”，並在業績公佈後將目標股價從 400 美元上調至 450 美元。Bryson 在一份致客户的報告中寫道：“AMD 第一季度業績表現強勁，主要得益於服務器計算收入超出預期(同比增長超過 50%)，管理層預計第二季度銷售額將進一步加速增長(同比增長約 70%)。增長加速源於出貨量和平均售價的雙雙提升，而需求增長主要歸功於為智能體人工智能提供支持的計算機架。管理層表示，AMD 預計這一趨勢將持續推動 AMD 服務器 CPU 的增長，直至 2026 年乃至 2027 年。”傑富瑞分析師Kevin Garrigan表示，雖然服務器 CPU 搶盡風頭，吸引了大量關注，但該公司的 GPU 業務看起來已準備好邁上一個新的台階。Garrigan在給客户的報告中寫道：“在GPU方面，MI450/Helios仍按計劃在2026年下半年實現量產(第三季度初步出貨，第四季度大幅增長)，主要客户的預測目前已超過其最初計劃。客户渠道持續擴大，AMD表示有信心在未來幾年內實現超過80%的長期數據AI複合年增長率。”他指出，儘管數據中心AI收入環比略有下降，但預計本季度服務器CPU和數據中心AI收入都將實現兩位數百分比的增長。“服務器CPU市場前景更加光明，但MI450/Helios的量產仍然是關鍵所在，”Garrigan補充道。他重申了對AMD的“買入”評級，並將目標價從300美元上調至415美元。儘管如此，CPU 仍然是本次展會的明星產品，蘇姿豐表示，該公司正在見證 CPU 的“顯著”增長，並預計該市場將以每年 35% 的速度增長，到 2030 年將達到 1200 億美元。摩根士丹利分析師Joseph Moore在給客户的報告中寫道：“鑑於該股的急劇波動，我們原本以為市場對服務器的熱情已經反映在股價中，但在過去幾周裏，市場對CPU的熱情似乎無窮無盡，管理層的長期評論可能比短期內温和的上漲更有影響力。”在 AMD 公佈業績後，Moore將 AMD 的目標股價從 360 美元上調至 410 美元。他表示，“世界已經改變”，儘管英特爾 (INTC.US)遇到了一些問題，但 AMD 在獲取市場份額方面仍然處於“非常強勢的地位” 。“英特爾曾表示，他們擁有晶圓廠，因此能夠獲得市場份額，但AMD似乎斷然否認了這一觀點，並表示他們對自身的供應鏈充滿信心，能夠滿足市場需求，同時重申了他們到2030年能夠佔據市場多數份額(包括ARM)的觀點，”Moore補充道。“我們相信AMD的CPU前景。”
- 2026-05-07 08:55:37
索尼(SONY.US)擬斥資近40億美元收購比伯、尼爾·揚等音樂版權 或成史上最大交易之一
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，索尼音樂(SONY.US)正與黑石集團敲定一項交易，擬收購後者旗下包括賈斯汀·比伯和尼爾·揚作品在內的音樂目錄。若交易達成，將成為音樂史上規模最大的版權收購案之一。消息人士稱，索尼已進入排他性談判階段，計劃收購黑石旗下的Recognition Music Group。該公司擁有或管理超過4.5萬首歌曲的版權。索尼將與新加坡主權財富基金GIC共同組建合資企業完成此次收購，交易價格預計在35億至40億美元之間。黑石與索尼音樂均拒絕對此置評。雙方正力爭在未來一週內完成交易，但談判仍存在最後時刻破裂的可能。據悉，已有其他幾家實體嘗試收購Recognition，其中至少一家曾主動提出據信高於索尼報價的收購意向。但黑石拒絕向部分競標方共享數據，目前仍與索尼音樂版權部門保持談判。值得一提的是，索尼目前已是該版權目錄的管理方。若交易成功，這將是過去幾個月內第三筆數十億美元級別的音樂版權交易。此前，Concord與BMG合併，以及Kobalt被Primary Wave Music收購，均引發市場關注。儘管全球音樂市場增長有所放緩，投資者仍在向音樂版權領域投入鉅額資金。過去十年間，黑石積累了大量音樂版權資產，其中相當一部分原由英國Hipgnosis Songs Management持有。在流媒體推動行業復甦的背景下，時任掌門人Merck Mercuriadis帶領Hipgnosis收購了數千首歌曲，並在一定程度上推高了音樂版權市場價格。Hipgnosis曾以逾2億美元收購比伯的版權目錄，並以超過1億美元的價格買下賈斯汀·汀布萊克的部分歌曲。面對黑石、阿波羅全球管理和KKR等財務買家的競爭，三大音樂公司——環球音樂、索尼音樂和華納音樂——通過與投資者設立合資公司的方式參與版權收購。藉助此類工具，唱片公司能夠在不過度承壓自身財務的情況下，以更高價格收購資產。索尼與GIC的合資公司已於今年早些時候成立。此前，Billboard已報道索尼正就Recognition旗下版權組合進行談判。
- 2026-05-07 08:14:48
DoorDash(DASH.US)績後大漲!Q1會員註冊量創新高 Q2指引超預期彰顯需求仍強勁
智通財經APP獲悉，美國外賣平台DoorDash(DASH.US)公佈的第一季度財報顯示，營收同比增長33%至40.4億美元，不及分析師平均預期的41.5億美元，分析師認為原因在於平台抽成率較低;每股收益為0.42美元，好於分析師平均預期的0.36美元。訂單總數同比增長27%，至9.33億單。市場平台總訂單金額——即在其各市場上完成的所有訂單的總價值，包括税費、小費及會員費——同比增長37%至316億美元，高於分析師預期的315億美元。DoorDash表示，第一季度美國新增外賣消費者同比增長，同時成熟用户的下單頻率也有所提升，這推動了訂單總價值高於市場預期。DoorDash在第一季度實現了創紀錄的會員註冊量。該公司稱，受新用户註冊和客户流失率下降的推動，美國地區的DashPass會員規模加速增長。在國際市場上，DashPass、Wolt+和Deliveroo Plus的會員規模也實現了增長。DoorDash預計，第二季度市場總訂單價值將在324億至334億美元之間，高於分析師平均預期的323億美元，顯示美國及國際市場消費者對其服務的需求依然強勁。DoorDash首席財務官Ravi Inukonda在業績發佈後的電話會議上對分析師表示，第二季度“開局良好”，在年初創下月度活躍用户和會員註冊紀錄之後，“需求仍然相當強勁”。首席執行官Tony Xu則對分析師表示，在歐洲，Deliveroo——該公司在2025年10月收購的英國的外賣公司——“正經歷過去四年來最高的增長率”。他還補充稱，Wolt在其運營的每一個國家中都實現了最高市場份額表現。這種增長勢頭對於支撐DoorDash的長期佈局至關重要。該公司目前已運營美國最大的外賣配送應用，其戰略包括國際擴張、自動配送機器人，以及雜貨、電子產品、服裝和汽車零部件等新配送品類。這些領域都面臨來自優步(UBER.US)日益激烈的競爭，後者也在類似領域加大投資以尋求增長。此外，DoorDash預計，第二季度調整後息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)預計在7.7億美元至8.7億美元之間，預測區間中值略低於市場平均預期。該公司稱，由於中東戰爭帶來的影響，第二季度向配送員提供燃油補貼的成本將超過5000萬美元。根據聲明，該公司預計將“至少部分通過調整其他領域投資”來為這部分支出提供資金。截至發稿，DoorDash週三美股盤後漲超11%。
- 2026-05-07 07:57:35
藥王易主！禮來(LLY.US)Mounjaro超越默沙東(MRK.US)Keytruda，登頂全球最暢銷藥物
智通財經APP獲悉，禮來(LLY.US)的重磅糖尿病藥物 Mounjaro已超越默沙東(MRK.US)的癌症治療藥物Keytruda，成為全球最暢銷的藥物。2026年第一季度，禮來的Mounjaro銷售額達87億美元，超過了默沙東Keytruda的79億美元。自2023年第一季度以來，Keytruda一直是全球最暢銷的藥物，當時它取代了艾伯維(ABBV.US)的自身免疫性疾病藥物Humira。Mounjaro取代Keytruda成為最暢銷藥物如果將禮來的Mounjaro與其減肥藥Zepbound合併統計，業績表現更為亮眼。兩款藥物採用同一活性成分替爾泊肽(Tirzepatide)。2025年，這兩款藥物合計銷售額達365 億美元，超過了Keytruda當年316億美元的銷售額。BMO資本市場公司董事總經理Evan Seigerman表示：“醫藥市場從Keytruda藥王時代邁向Tirzepatide藥王時代，已是大勢所趨。”他同時指出，Tirzepatide類藥物療效顯著且安全性高。“在我看來，這一格局轉變並不意外。”他表示，癌症藥物市場與肥胖症和糖尿病治療藥物市場截然不同。Keytruda於2014年獲批時具有革命性意義，延長了此前被判死刑的患者的壽命。其定價也與此相匹配。他表示，與此同時，Tirzepatide為數百萬患有不致命但會嚴重影響生活質量的肥胖症患者提供了經濟實惠的治療選擇。多年來，分析師一直預測禮來公司的藥物將成為有史以來最暢銷的藥物之一，儘管這些藥物的上市時間晚於諾和諾德(NVO.US)的Ozempic和Wegovy。即使在藥品短缺期間仿製藥大量入市，加之特朗普政府推行降藥價政策，持續對GLP-1 受體激動劑市場形成降價壓力，禮來公司的銷售額仍持續飆升。與此同時，默沙東正面臨着其免疫療法藥物Keytruda專利到期的危機。Keytruda用於治療多種癌症，其專利將於2028年到期，這促使該公司加強其他領域的研發管線。但迄今為止，肥胖症尚未成為其研發的重點領域之一。
- 2026-05-07 07:55:02
鋰業王者歸來！美國雅寶(ALB.US)追隨鋰價暴漲 Q1利潤爆表碾壓預期
智通財經APP獲悉，2026年一季度，全球最大鋰生產商美國雅寶公司(ALB.US)以一份遠超市場預期的成績單，宣告鋰行業正式走出低谷。這家總部位於北卡羅來納州夏洛特的化工巨頭公佈，第一季度淨利潤達3.191億美元，合每股2.34美元，而去年同期僅為4930萬美元，相當於每股盈虧平衡。若剔除一次性項目，調整後每股收益達2.95美元，遠高於LSEG統計的分析師平均預期1.09美元。營收端同樣表現強勁。第一季度淨銷售額同比增長33%至14.3億美元，略高於分析師平均預期。調整後EBITDA躍升至6.638億美元，不僅超過預期的4.682億美元，更較去年同期增長逾一倍，同比增幅約148%。從業務板塊來看，鋰業務仍是業績爆發的核心引擎。儲能業務(即鋰業務部門)淨銷售額達8.91億美元，同比增長70%，其中價格上漲51%、銷量增長14%，該板塊調整後EBITDA大幅躍升196%至5.51億美元。特種化學品業務亦穩健增長，淨銷售額增長12%至3.58億美元，調整後EBITDA上升30%至7600萬美元。資本市場迅速給予正面迴應。業績公佈後，雅寶股價在週三盤後交易中一度上漲約9%。過去12個月，該股累計上漲約235%，反映出投資者對鋰和儲能需求的強勁看漲情緒。與此同時，中國鋰礦巨頭也集體交出亮眼一季報。天齊鋰業歸屬於上市公司股東的淨利潤約18.76億元，同比增長約16.99倍。贛鋒鋰業歸屬於上市公司股東的淨利潤約18.37億元，同比扭虧。據Mysteel統計的20家重點上市鋰企數據，一季度合計淨利潤達161.47億元，18家實現盈利，5家同比增幅超1000%。這標誌着從上游鋰鹽到中游材料再到下游電池，整個鋰電產業鏈已實現全面業績修復。鋰價飆升：供應端"三重風暴"雅寶業績爆發的根本驅動力，在於鋰價已飆升至兩年多來的最高水平。追蹤行業動態，當前電池級碳酸鋰中國市場價格約為每噸187,500元，氫氧化鋰約為每噸174,500元。國際碳酸鋰價格維持年內高位附近。碳酸鋰期貨年初至今漲幅已達58%。供應端收縮是本輪鋰價上漲的核心推手，年內三大事件形成疊加效應：其一，津巴布韋2月底實施鋰精礦出口禁令。2025年中國19%的進口鋰精礦來自津巴布韋，預計2026年津巴布韋鋰資源產量佔全球12%。據報道，此次出口暫停直接導致全球鋰精礦月度供給減少約1.2至1.4萬噸碳酸鋰當量，約佔全球月產量的10%。儘管4月中旬當地中資礦山陸續獲得半年出口配額，但受物流週期影響，大規模到港時間推遲至7月，意味着5至6月國內原料供應偏緊已成定局。其二，中國國內礦山供給收縮。江西宜春地區四座鋰雲母礦逐步進入停產換證階段，頭部礦山復產存在不確定性。寧德時代旗下劍霞窩礦持續停產也加劇了供應端擔憂。其三，碳酸鋰庫存持續去化。截至4月30日當週，碳酸鋰社會總庫存已連續4周下降，市場正式進入去庫階段，庫銷比進一步走低，為鋰價高位運行提供了有力支撐。需求端同樣呈現結構性爆發，不再只是電動汽車的"獨角戲"，還有AI數據中心能源需求已成為新增長極。國金證券研報預計，2026年全球儲能新增裝機將達438GWh，同比增長62%，增長動力從過去單一的新能源消納，轉變為"AI算力基建+能源轉型剛需+電網阻塞"三重驅動。2026年1—2月，中國儲能新增裝機9.51GW/24.18GWh，同比暴增472%，AI數據中心等新興應用場景快速崛起，預測到2030年全球AI數據中心儲能鋰電池出貨量將突破300GWh，是2025年水平的20倍。此外，2月底爆發的美伊衝突推高全球油價，也成為鋰需求的意外催化劑。布倫特原油價格一度衝高至140美元/桶。油價飆升大幅強化了電動汽車相對於燃油車的使用成本優勢，Carwow調查顯示48%的受訪者表示會因此考慮電動車或混動車，德國汽車平台電動車相關流量飆升40%。瑞銀將其稱為"白色石油"效應，指出供給驅動的能源衝擊有推動政策、消費行為和產業戰略發生持久變化的先例。內部挖潛：成本紀律與財務修復雙管齊下儘管鋰價回暖帶來顯著利好，雅寶管理層並未放鬆成本管控。CEO肯特·馬斯特斯在聲明中強調："我們專注於可控範圍內的事項，包括卓越運營、成本和生產力控制以及現金流。"一季度公司在成本和生產力方面實現了4000萬美元的改善，並有望在全年實現1億至1.5億美元的成本節約。資本支出方面，公司預計今年將與2025年大致持平，約為5.5億至6億美元。財務修復方面動作更大。雅寶一季度償還了13億美元債務，將2026年利息支出指引下調至1.2億至1.4億美元，顯著降低了利息成本，提高了財務靈活性。經營活動產生的現金流總計3.46億美元，自由現金流約為2.48億美元，表明公司在利潤回升的同時保持了健康的現金創造能力。雅寶維持了基於三種鋰價情景的整體業務展望：在低價情景下公司整體調整後EBITDA預計為9億至10億美元，而在高價情景下則可達42億至44億美元，為投資者提供了清晰的業績彈性預期錨點。在經歷了多年供應過剩和價格低迷的"至暗時刻"後，鋰行業正步入新一輪景氣週期。雅寶自身也曾於2月因價格走弱而關閉了一家位於澳大利亞的大型加工廠，高管表示目前不會改變策略。公司還透露今年鋰產量將有所增長，但由於客户在2025年消耗了庫存，預計銷量將基本保持平穩——這一表態暗示雅寶選擇了"以價換量"的審慎策略，優先保障利潤率的修復。
- 2026-05-07 07:53:37
Arm(ARM.US)Q4績後股價“過山車”：手機市場寒意未消，AI數據中心成增長命脈，自研芯片遭遇產能瓶頸
智通財經APP獲悉，Arm Holdings週三盤後發佈了截至3月的2025財年第四季度財報，智能手機行業增長乏力，正壓制公司這一關鍵收入來源，但承諾人工智能數據中心業務的擴張將足以抵消相關下滑。數據顯示，公司季度營收同比增長20%至14.9億美元，高於市場預期的14.7億美元;淨利潤達6.41億美元;調整後每股盈利為60美分，同樣超出預期。業績公佈後，股價經歷了大幅波動，一度上漲12.6%，隨後迅速轉跌，一度大跌近10%。對下一季度的展望中，公司預計第一財季營收約為12.6億美元，略高於分析師平均預期的12.5億美元;調整後每股盈利預計為40美分，而市場普遍預期為36美分。表面亮眼的業績並未讓投資者完全放心。財報發佈後，Arm股價在盤後交易中一度上漲逾12%，隨後迅速逆轉，截至發稿，該股大跌約6.03%。公司高管在分析師電話會上表示，尚未落實足夠的供應鏈產能以滿足一款新芯片的需求，同時分析師就其自研芯片業務的成本進行了深入追問。市場情緒波動背後，反映了投資者對手機市場低迷、版税收入不及預期以及自研芯片供應鏈風險的複雜判斷。手機市場疲軟拖累版税收入，低端承壓但高端尚穩Arm在龐大的手持設備市場中佔據重要地位，其設計幾乎驅動全球每一部智能手機，公司商業模式高度依賴智能手機行業，通過向每台出貨設備收取版税獲利。然而，這一核心業務正面臨挑戰，存儲芯片短缺正給該行業帶來壓力，推高消費電子產品價格並抑制銷售，進而可能拖累Arm的版税收入。第四財季Arm版税收入為6.71億美元，低於市場預期的6.93億至6.97億美元。公司CEO Rene Haas在電話會上坦言，上季度手機出貨量增長“轉為負值”，主要受存儲芯片短缺、消費電子需求疲軟以及低端手機市場萎縮等因素影響。不過Haas同時指出，疲軟主要集中在低端市場，而Arm的版税收入更依賴高端機型，因此整體衝擊尚在可控範圍內。儘管如此，手機市場的結構性低迷仍為Arm的短期業績蒙上陰影。高通等下游芯片廠商此前也已釋放類似預警。智能手機芯片設計公司高通上週因存儲問題給出了偏淡的季度營收預測，但其股價因對需求反彈的樂觀表態而上漲。AI數據中心需求強勁，成為增長核心驅動力與手機業務的疲軟形成鮮明對比，AI數據中心的旺盛需求正成為Arm最亮眼的增長極。雲計算廠商紛紛加大AI基礎設施投入，而Arm架構以低功耗、高性能的優勢，在這一領域快速搶佔份額。Haas表示：“我們非常看好數據中心的需求。”他透露，當前季度數據中心相關的版税收入將出現“相當可觀的增長”。第四財季授權收入達8.19億美元，超出預期的7.75億美元，表明客户對未來採用Arm技術用於AI計算等場景的興趣濃厚。AMD此前也預計，服務器CPU可觸達市場年增速將超過35%，到2030年達1200億美元以上。Arm作為底層架構授權方，正從中深度受益。Arm正處於一個“雙速”增長階段，傳統手機業務承壓，但AI數據中心及自研芯片提供了強大的向上彈性。自研芯片戰略：巨大的機遇與供應鏈瓶頸為進一步抓住AI算力浪潮，Arm已從純設計授權模式向自研芯片領域延伸。公司年初發布的AGI CPU(一款面向數據中心的AI芯片)旨在處理可在極少監督下執行任務的AI代理所需的大規模運算。Arm預計，該產品將在2027年至2028年間帶來超過20億美元的收入，此前公司已宣佈獲得10億美元訂單。然而，在財報電話會上，Haas坦承，公司尚未為額外的20億美元訂單鎖定充足的供應鏈產能。“我們正與供應鏈緊密合作以滿足需求。”這一表態引發分析師對自研芯片成本和量產能力的擔憂。Arm的盈利模式分為兩種：授權費(允許客户使用其設計和標準)和版税(按實際出貨芯片數量收取)。自主品牌芯片的銷售是公司的一次重大轉型——此前Arm一直以中立技術層供應商身份受益於整個行業。如何在獲取更高利潤的同時不破壞原有的授權生態，將是Arm面臨的考驗。這家2023年上市的芯片製造商，目前仍由日本軟銀集團控股。軟銀今年4月任命Haas在集團內擔任更廣泛的職務，他將領導軟銀的國際業務，助力創始人孫正義推進AI芯片製造計劃。Haas在繼續擔任Arm CEO的同時，還將負責總部位於加州聖卡洛斯的軟銀集團國際部門，並協調集團內芯片與AI公司的協作。軟銀目前持有Arm近90%的股份，近年來還收購了Ampere Computing LLC和Graphcore Ltd.等芯片公司。
