- 2026-03-30 15:36:52
港股異動 | 濰柴動力(02338)尾盤漲超5% 電力能源業務有望成為公司最重要的利潤持續增長點
智通財經APP獲悉，濰柴動力(02338)尾盤漲超5%，截至發稿，漲5.5%，報28.4港元，成交額4.99億港元。消息面上，濰柴動力發佈年度業績，2025年實現營業收入2318.09億元，同比增長7.47%，歸母淨利潤109.31億元，但同比下滑4.15%。國海證券發佈研報稱，2025Q4毛利率承壓是公司2025Q4歸母淨利潤同比下降的主要原因，全年維度看，陝重汽盈利能力增強是亮點，凱傲剔除一次性因素同比穩增。國泰海通證券認為，AIDC發電設備行業下游增速明確，原主供電源設備存在供給瓶頸，濰柴動力的往復式燃氣發電機組、SOFC在AIDC領域的應用具備響應速度、壽命和環保等的優勢，市場容量有望大幅增長；考慮到這類設備的高門檻，電力能源業務有望成為濰柴動力最重要的利潤持續增長點。
- 2026-03-30 15:31:47
美銀證券：降中國生物製藥(01177)目標價至7.4港元 上調毛利率預測 維持“買入”評級
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，中國生物製藥(01177)目標價由8.9港元下調至7.4港元，維持“買入”評級。中生製藥去年收入為318億元人民幣，同比增長10.3%，其中創新藥銷售收入達152億元人民幣，同比增長26.2%，佔總收入比例由2024年的41.8%提升至47.8%。期內股東應占利潤約為23億元人民幣，撇除一次性損益後經調整利潤為45億元人民幣，同比增長31.4%。基於競爭加劇，該行下調現有幾款藥物的收入預測，但納入新獲批產品的銷售預測，預期2026至2028年藥物銷售將同比增長10%至11%。另外，該行將同期收入預測分別下調2.6%、1.1%及1.3%，毛利率預測上調0.3至0.6個百分點，以反映效率提升。
- 2026-03-30 15:24:35
施羅德投資：中東衝突促使市場提早重估能源價格 或為長期能源投資週期的開端
智通財經APP獲悉，施羅德投資環球資源股票主管Mark Lacey指，石油市場供應本已趨緊，預料未來三至四年天然氣市場亦會出現類似情況。全球約20%的石油及大量液化天然氣(LNG)均取道霍爾木茲海峽，該海峽實際上被封鎖，造成了嚴重的供應衝擊。此次衝突正促使市場提早對能源價格進行重估。這標誌着一個長期能源投資週期的開端，其影響將遍及各個能源市場。一方面，石油、天然氣以至電力市場的供應均受到限制；另一方面，需求卻持續擴張。目前的油價，正反映在一個長期投資不足的市場中，發生了供應衝擊。預計在未來一段很長的時間，美國電力需求將按年增長約2%至3%。原因之一，是運輸和供暖等大型行業的脱碳進程。此外，驅動生成式人工智能的數據中心，亦將成為一個獨立且不斷增長的需求來源。要增加新的能源供應，不但需要價格維持在具支持作用的水平，開發週期更長達數年。對石油生產商的股票而言，石油供應受限，加上反應滯後及需求轉強，為價格帶來了更持久的支持。
- 2026-03-30 15:23:43
高盛：微升諾誠健華(09969)目標價至19.93港元 上季奧布替尼銷售穩健
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，諾誠健華(09969)去年第四季奧布替尼(Orelabrutinib)銷售額為3.9億元人民幣，同比增長27%，2025年銷售額同比升41%，符合公司之前的指引。由於第四季錄得約8.37億元人民幣入帳合作收入，公司於2025年錄得盈利，較預測提早兩年。該行維持對諾誠健華H股的“買入”評級，將目標價由19.91港元微升至19.93港元。報告引述管理層指，即使不計入新的業務開發交易，公司仍對2026至2027年度保持盈利充滿信心，並強調在達成2025年盈虧平衡的里程碑後，營運槓桿已有所提升，且盈利結構更為穩健。該行基於諾誠健華的最新業績，將2026至28財年的淨利潤預測分別下調2,900萬元、6,300萬元及7,000萬元人民幣，以反映研發開支因擴展技術平台而有所上升。
- 2026-03-30 15:19:52
港股異動 | 比亞迪電子(00285)跌超5% 去年純利同比減少17.61% 四季度利潤下滑明顯
智通財經APP獲悉，比亞迪電子(00285)跌超5%，截至發稿，跌5.56%，報28.9港元，成交額7.76億港元。消息面上，比亞迪電子發佈2025年度業績，該集團取得收入人民幣1794.77億元(單位下同)，同比增加1.22%；；母公司擁有人應占溢利35.15億元，同比減少17.61%；每股盈利1.56元，擬派發末期股息每股0.156元。東吳證券指出，比亞迪電子Q4利潤3.7億，同比下滑明顯，因低毛利產品佔比提升及Q4費用計提。考慮26年下游消費電子需求低迷，該行預計增速有限。
- 2026-03-30 15:17:47
港股異動 | 家電股集體走低 4月白電排產同比走弱 銅鋁價格上漲或影響企業毛利率
智通財經APP獲悉，家電股集體走低，截至發稿，海信家電(00921)跌5.96%，報19.73港元；海爾智家(06690)跌5.12%，報20.76港元；美的集團(00300)跌4.06%，報78港元；創維集團(00751)跌1.82%，報6.47港元。消息面上，產業在線發佈2026年4月三大白電排產數據，當月白電排產合計3764萬台，較去年同期生產實績下降3.6%，三大品類內銷全線承壓。其中家用空調內銷排產1270萬台，同比下滑0.5%；冰箱內銷排產341萬台，同比下滑8.2%；洗衣機內銷排產410萬台，同比下滑2.4%。國金證券指出，內銷走弱核心源於政策刺激效應遞減、終端需求不振、渠道庫存高，廠商主動控產控風險，原材料成本高位震盪，進一步約束企業生產意願。華創證券此前發佈研報稱，原材料成本與毛利率呈顯著負相關，白電龍頭毛利率波動幅度顯著小於其他白電企業。
- 2026-03-30 15:16:24
美銀證券：降招商銀行(03968)目標價至49.8港元 重申“跑輸大市”評級
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，該行大致維持招商銀行(03968,600036.SH)2026及2027年盈利預測不變，目標價由50.52港元及45.49元人民幣，分別下調至49.8港元及43.28元人民幣。重申“跑輸大市”評級，並偏好股息收益率較高的國有銀行。該行稱，招商銀行去年扣除優先股股息前淨利潤為1,502億元人民幣，同比增長1.2%，符合先前指引。撥備前利潤同比下跌1.6%。股本回報率(ROE)同比下跌1.0個百分點至13.4%。普通股權一級資本比率(CET1)同比下跌97個基點至14.16%。另外，派息比率維持35.3%，每股股息同比上升0.8%至2.016元人民幣，估算招行H股及招行A股的股息收益率分別為4.7%及5.1%。
- 2026-03-30 15:08:42
香港交易所與馬來西亞交易所推出聯合冠名指數 並簽署合作備忘錄
智通財經APP獲悉，3月27日，香港交易所宣佈與馬來西亞交易所簽署了合作備忘錄，以增進兩地資本市場之間的合作與聯繫，包括就雙重上市、交易所買賣基金(ETF)、指數及投資產品開發，伊斯蘭金融產品以及碳市場等領域展開合作。作為合作的一部分，兩地交易所攜手推出全新聯合冠名指數——香港交易所馬來西亞交易所大盤指數。該指數旨在協助投資者捕捉更多跨市場機遇，追蹤於香港及馬來西亞上市的60家市值最高公司的表現，兩地市場各佔30只成分股，指數比重為香港上市公司佔約60%，馬來西亞上市公司佔約40%。香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示：“我們很高興能與馬來西亞交易所合作，共同推動兩地資本市場互聯互通。東南亞是全球經濟增長最快的地區之一，而馬來西亞則位居其核心位置，在創新、消費和資源等領域展現出巨大發展潛力。香港交易所則是亞洲最具活力的國際金融市場樞紐，憑藉獨有的互聯互通機制，為投資者開啓了連通中國內地機遇的大門。”陳翊庭續説：“加強與亞洲各地市場的聯繫，是我們戰略上的重要一環。隨着我們致力建立多元資產生態圈，積極吸引更多國際資金流入亞洲，尤其是在當前宏觀經濟不確定性日益增加的情況下，推出聯合冠名指數和簽署合作備忘錄，都標誌着區域互聯互通取得新進展，併為市場帶來實質效益。”馬來西亞交易所行政總裁拿督法迪爾莫哈末表示：“隨着全球市場波動加劇、資本在不同地區間迅速流動， 推動國際化已成為交易所持續增長的關鍵動力。此次與香港交易所的合作，旨在提升市場活力、拓展上市公司及投資者機會，以及進一步提升馬來西亞在全球投資版圖中的連結性與能見度。”拿督法迪爾莫哈末續指：“馬來西亞資本市場得以穩健發展，主要有賴本地機構投資者鼎力支持，同時在伊斯蘭資本市場領域具有領先地位。這些優勢令馬來西亞交易所成為連接企業與符合伊斯蘭教法( Shariah )投資的重要平台，不僅為區域及全球資本搭建橋樑，更成為企業拓展東盟高增長市場的關鍵門户。香港交易所馬來西亞交易所大盤指數的推出，亦標誌着雙方在相關諒解備忘錄(MOU)下取得了一個重要的初步里程碑，有助提升馬來西亞上市公司在區域投資者心中的市場能見度，同時展現馬來西亞資本市場的多元佈局。”香港交易所馬來西亞大盤指數的推出，展現了香港交易所致力構建以交易所為核心的指數生態圈。此舉旨在提升一級及二級市場的流動性，並回應市場對多元化投資產品日益增加的需求。目前，於香港交易所上市的東南亞公司有103家，馬來西亞公司佔30家。香港交易所將繼續與亞洲各地的交易所及合作伙伴緊密合作，加強區域聯繫、擴大產品覆蓋面，促進全球資本市場的長期繁榮發展。
- 2026-03-30 15:05:05
瑞銀：倘美今年加息 香港樓市及地產股將面臨下行風險 油價上漲衝擊香港零售
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，據美利率期貨，油價上漲已導致市場將今年加息機率定價為45%，一個月前市場預期今年將減息兩次。該行指，儘管預期持續人口流入支撐香港租金增長，但若美聯儲加息，香港住宅物業價格及地產股將面臨下行風險，情況類似2022年4月至2023年8月的加息週期。另一方面，由於內地經濟增長放緩且政策利率減息可能性降低，內地住宅樓市或面臨輕微的負面影響。零售市道方面，瑞銀指油價上漲意味機票價格上漲導致旅客減少及成本通脹，對香港零售物業構成負面影響，但對內地零售物業具支撐作用。內地商場較少依賴遊客消費，且內地遊客或減少外遊，與新冠期間情況有些類似，當時內地奢侈品商場表現優於香港。香港的成本通脹高於內地，亦可能導致更多消費流向內地，對領展房產基金(00823)及DFI零售等零售構成負面影響。內地温和通脹亦有助於提升購物中心的零售總額。寫字樓方面，報告指若中東衝突持續，亞洲股市可能最受衝擊，進而可能對金融業招聘造成負面影響。隨着美國十年期國債孳息率上升，可能對地產公司短期內進行資產處置構成挑戰。內地寫字樓市場則由於供過於求的結構性問題依然存在，影響相對有限。該行表示，在衝突長期化的情境下，上述負面因素將對香港地產股如新鴻基地產(00016)、恆基地產(00012)、港鐵公司(00066)及九倉置業(01997)造成衝擊，且隨着美債孳息上升，投資者或要求更高股息率。長實集團(01113)和信和置業(00083)股息派發的確定性更高。華潤萬象生活(01209)、恆隆地產(00101)及太古地產(01972)則有望受惠內地潛在奢侈品銷售迴流及經濟復甦。
- 2026-03-30 15:04:01
美銀證券：給予郵儲銀行(01658)“跑輸大市”評級 目標價下調至4.65港元
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，基於對前景的判斷，該行將郵儲銀行(01658)目標價由4.85港元下調至4.65港元，給予“跑輸大市”評級。 該行同時將郵儲銀行(601658.SH) 目標價由5.62元人民幣下調至5.19元人民幣，A股評級“中性”。 該行預測郵儲銀行2026年及2027年每股盈利分別為0.70元及0.73元人民幣。郵儲銀行去年第四季核心純利遜預期，淨息差季度同比下跌3個基點至1.62%，淨利息收入季度同比下跌0.5%。 該行認為，郵儲銀行面臨零售貸款需求疲弱、資產質量壓力及與國有銀行同業相比不具吸引力的股息率等挑戰。報告提到，郵儲銀行去年淨手續費收入同比增長16.1%，主要由財富管理及投行費用強勁增長所帶動，分別同比升36%及39%。 該行去年不良貸款率同比升5個基點至0.95%，按揭及個人小微貸款不良率分別升至0.69%及2.44%。
