- 2026-02-11 09:37:43
港股異動 | 中糧家佳康(01610)跌超3% 預計年度股東應占虧損約爲2.3億元至3.5億元
智通財經APP獲悉，中糧家佳康(01610)跌超3%，截至發稿，跌3.11%，報1.55港元，成交額1230.36萬港元。消息面上，2月10日，中糧家佳康發佈公告，預期本集團2025年度生物資產公允價值調整前的本公司擁有人應占虧損約爲人民幣2.3億元至人民幣3.5億元(未經審覈)，去年同期調整前應占溢利約爲人民幣2.59億元。董事會認爲，本集團調整前業績由盈轉虧，主要由於以下原因：期內生豬銷售價格同比大幅下降，持續於低位運行，養殖業務利潤空間受到擠壓，雖期內養殖成本有所改善，生鮮品牌業務有較大突破，科技驅動成效有所顯現，但整體盈利水平同比下降。
- 2026-02-11 09:36:43
港股異動 | 四環醫藥(00460)盈喜後漲超6% 預期全年收入增速超30% 淨利潤不低於1.5億元
智通財經APP獲悉，四環醫藥(00460)盈喜後漲超6%，截至發稿，漲2.99%，報1.72港元，成交額5114.13萬港元。消息面上，四環醫藥公告，集團預期截至2025年12月31日止年度錄得收入不低於25億元人民幣，相較於去年同期增速逾30%，及不低於1.5億元人民幣的淨利潤。業績增長主要由於集團醫美業務實現高速增長，於該年度內實現收入逾14億元及實現分部利潤逾7億元，相較於去年收入及分部利潤年度增速均超過90%，成爲集團第一大收入與利潤支柱，帶動整體業績大幅提升；創新藥業務進入收穫期，顯著改善集團盈利結構；公司財務狀況穩健，賬面現金充裕，實施多輪股份回購並完成軒竹生物分拆上市，優化了集團財務結構，推動利潤端實現突破。
- 2026-02-11 09:31:22
港股異動 | 電視廣播(00511)漲超11% 預計去年扭虧爲盈賺逾5000萬港元
智通財經APP獲悉，電視廣播(00511)漲超11%，截至發稿，漲11.19%，報3.28港元，成交額226.35萬港元。消息面上，電視廣播公佈，預計2025財政年度將取得超過3.5億港元的EBITDA，2024財政年度則取得2.95億港元的EBITDA；並預計本年度將取得公司股東應占溢利超過5000萬港元，2024財政年度則取得公司股東應占虧損4.91億港元。此外，受益於集團在2025年11月首播高度備受期待的劇集“新聞女王 2”的廣告和贊助的推動下，集團在香港地面免費頻道的廣告收入在本季度內持續呈現按年增長的趨勢。因此，集團2025年全年的廣告收入較2024年有雙位數百分比的增長。
- 2026-02-11 09:28:08
港股異動 | 藥明生物(02269)盈喜後高開逾3% 預期2025年淨利潤49.08億元 同比增長46.3%
智通財經APP獲悉，藥明生物(02269)盈喜後高開逾3%，截至發稿，漲3.55%，報41.44港元，成交額2184.22萬港元。消息面上，藥明生物發佈公告稱，預期該集團於2025年度收益將增長約16.7%，至人民幣217.9億元；毛利率將同比提升約5個百分點至46%；經調整毛利將同比增長25.5%，至約人民幣106.38億元。利潤及歸屬於公司權益股東的利潤，預計將分別同比增長約45.3%至人民幣57.33億元和約46.3%至人民幣49.08億元；經調整淨利潤將同比增長約22%至人民幣65.86億元。公告稱，藥明生物取得收入的增長源於“跟隨並贏得分子”戰略的成功執行，以及領先的技術平臺、行業最佳的項目交付時間及優秀的項目執行過往記錄等共同推動。其他原因還包括：集團多個先進技術所產生的研究服務收益增長；對現有及新增產能的利用，包括歐洲生產基地的產能爬坡；精益運營管理系統及數字化方案實現成本節約與效率改善，以及通過投資組合而獲得的投資收益。
- 2026-02-11 09:27:07
港股異動 | MIRXES-B(02629)高開逾5% 公司聯合創始人及基石投資者自願承諾不出售公司股份
智通財經APP獲悉，MIRXES-B(02629)高開逾5%，截至發稿，漲5.56%，報25.04港元，成交額464.09萬港元。消息面上，2月11日，MIRXES-B發佈公告，涉及聯合創始人及基石投資者所持公司相關股份的現有禁售承諾將於2026年2月23日屆滿。於現有禁售期屆滿後，聯合創始人，即朱興奮博士(持有 3241.94萬股股份)、周礪寒博士(透過SLW Gene Limited持有控制1866.06萬股股份)及鄒瑞陽博士(透過Accurate Gene Limited持有控制1786.06萬股股份)，以及基石投資者北京潯瑞企業管理合夥企業(有限合夥)(持有1664.92萬股股份)已就上述各自於公司的股權自願向公司作出承諾。自願承諾體現聯合創始人及基石投資者對公司長期發展前景、業務基礎及戰略方向的堅定信心，彰顯其長期持有公司股份的意願並支持公司實現可持續增長及價值創造。 根據自願承諾，於2026年2月23日起的12個月期間內：聯合創始人各自已承諾不會出售任何相關股份；基石投資者已承諾將持有其不少於80%的相關股份。
- 2026-02-11 09:25:58
港股異動 | 禾賽-W(02525)高開逾7% 公司獲納入MSCI中國指數
智通財經APP獲悉，禾賽-W(02525)高開逾7%，截至發稿，漲7.49%，報215.2港元，成交額806.13萬港元。消息面上，北京時間2月11日凌晨，國際指數編制公司MSCI公佈了其2026年2月的指數季度調整結果，本次調整將於2月27日收盤後生效。MSCI中國指數方面，共新增37只股份及剔除16只股份。其中涉新增股份包括禾賽。里昂發佈研報稱，禾賽科技憑2024年營收已成爲全球第一大激光雷達供應商，月產能與交付量均超過20萬臺。隨着激光雷達逐步成爲智能汽車的標準安全配置，以及多激光雷達方案在領航輔助駕駛與自動駕駛市場成主流。該行預期，禾賽將憑藉其行業領導地位與大規模量產能力，充分受益於激光雷達裝車量的增長趨勢。
- 2026-02-11 09:22:36
新股首日 | 先導智能(00470)首掛上市 早盤高開1% 公司爲全球最大的鋰電池智能裝備供貨商
智通財經APP獲悉，先導智能(00470)首掛上市，公告顯示，每股定價45.8港元，共發行1.08億股股份，每手100股，所得款項淨額約47.96億港元。截至發稿，漲1%，報46.26港元，成交額2.59億港元。據招股書，先導智能所交付的製造裝備及解決方案廣泛分佈於鋰電池、光伏電池以及計算機、通信及消費電子產品(3C)製造、智能物流、制氫及燃料電池生產、汽車製造及激光精密加工等多元應用領域。先導智能的智能裝備已配備工業控制軟件，能精簡多種生產工藝，助力客戶向高自動化無人工廠轉型，以進一步降低人工成本、提升生產效率，以及推動其實現綠色主張。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，全球新能源智能裝備市場佔全球智能裝備市場約15%。同年，先導智能按收入計爲全球第二大新能源智能裝備供貨商，市場份額爲2.9%。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，全球鋰電池智能裝備佔全球新能源智能裝備市場約13.5%。同年，先導智能按收入計爲全球最大的鋰電池智能裝備供貨商，市場份額爲15.5%，同時按收入計亦爲中國最大的鋰電池智能裝備供貨商，市場份額爲19.0%。
- 2026-02-11 08:52:49
中金：港股市場指數空間受限 堅守AI與週期主線 短期關注零售、消費與科技硬件
智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，2026開年以來，港股整體跑輸，尤其是作爲“核心資產”的恆生科技表現“墊底”。雖然看似恆指與上證綜指表現差異不大，但寬基指數本就掩蓋了結構上的較大“方差”，例如元旦後A股迎來17連陽的“開門紅”，相比尤爲強勁的景氣賽道，港股卻明顯落後。港股近期回調是基本面依然偏弱情況下，市場擔憂流動性收緊和港股特色結構吸引力下降的共同結果。在整體信用週期震盪甚至階段走弱的情形下，市場指數層面空間有限（恆指基準點位28000-29000），機會主要來自景氣結構或指數意外回撤，因此，從這個角度看，港股近期的疲弱也不難理解。往前看，後市前景也取決於這三個維度的變化：信用週期決定指數空間，產業趨勢決定景氣結構的強弱，而流動性則會放大波動。配置方向上，大思路依然是跟隨信用擴張方向，在AI科技、週期、消費和分紅四大領域裏，仍以AI科技和週期爲主線，這也是當前信用擴張的主要方向。即便大方向明確，也會因情緒資金等因素而波動，正如當前。因此短期內，根據行業輪動打分模型，可以關注必需零售、科技硬件、新消費。中金主要觀點如下：2026開年以來，港股整體跑輸，尤其是作爲“核心資產”的恆生科技表現“墊底”。雖然看似恆指與上證綜指表現差異不大，但寬基指數本就掩蓋了結構上的較大“方差”，例如元旦後A股迎來17連陽的“開門紅”，相比尤爲強勁的景氣賽道，港股卻明顯落後。圖表：年初至今恆生科技在全球跌幅居前資料來源：FactSet，Bloomberg，中金公司研究部1月中旬A股逐步“降溫”後，南向轉爲更多關注港股，再加上新消費、有色和互聯網的催化，共同推動港股的一波走高。但隨後，全球貴金屬動盪、市場對美聯儲鷹派的擔憂，中美科技龍頭“逆風”，使得港股承受了來自風險偏好、流動性和結構上的三重壓力。2月以來，恆生指數下跌3%（vs. 上證指數和標普500小幅下跌1.3%和0.1%），恆生科技下跌6.5%（vs. 科創50和納斯達克下跌5.8%和1.8%），跌至去年7月以來新低，自10月高點回撤接近20%。面對近期的波動，尤其是恆生科技的快速回調，很多投資者都擔心市場的邏輯和趨勢是否被破壞，強勢的科技和有色還能繼續配置。我們在本文中重點回答幾個問題，港股爲何跑輸，何時才能跑贏？市場調整到位了嗎？應該如何操作和應對？港股爲何跑輸？流動性收緊擔憂、特色結構拖累，宏觀基本面偏弱2025年以來，美A港三地以季度維度切換輪動，呈現此消彼長的“蹺蹺板”效應：一季度DeepSeek引領中國資產重估，恆生科技領跑；二季度美國對等關稅後，美股依靠AI龍頭業績與資本開支超預期支撐漲幅，港股新消費和創新藥啓動，但恆生科技未能收復3月高點，表現落後於美股；三季度國內存款“活化”、資金入市，疊加中美映射邏輯下的科創算力行情，A股後來居上，南向資金逐漸轉弱；9月“寬鬆交易”升溫、中國互聯網龍頭AI敘事強化，港股一度領先，但10月後由於港股特色結構並非市場關注焦點（分紅、互聯網、新消費和創新藥），且海外美債利率居高不下、港股IPO節奏加快，港股再度落後。圖表：近期港股市場整體跑輸資料來源：Wind，中金公司研究部回顧看，港股在“跑贏”與“跑輸”間循環往復，並非毫無規律，行情切換邏輯根植於基本面、流動性、特色結構三個維度。當流動性收緊、特色結構不受關注或基本面偏弱時，港股往往跑輸，反之跑贏。2月以來，港股尤其是恆生科技大跌，也正源自這三方面的變化：市場擔憂流動性收緊：特朗普提名“相對鷹派”且支持縮表的沃什爲新任美聯儲主席，投資者擔憂全球流動性趨緊。這一預期直接衝擊了對流動性高度敏感的各類資產，恆生科技、納斯達克和比特幣等同步疲軟印證了這一影響。沃什支持降息，但其支持縮表的姿態使得降息沿着利率曲線往長端傳導的效果被部分抵消，曲線或因此變陡。不論是基於歷史經驗還是邏輯分析，美債長端利率對港股的邊際影響均更爲顯著：美債10s2s期限利差與恆指走勢整體負相關，且盈利兌現靠後、對長期貼現率敏感的新經濟板塊在港股佔比較大。圖表：美債長端利率對港股影響更大資料來源：Wind，中金公司研究部市場重新評估AI資本開支敘事邏輯，權重股“逆風”拖累科技板塊表現：近期貴金屬市場劇烈波動壓制全球風險偏好。市場情緒本就脆弱，內外消息面的擾動則加劇了港股波動。1）外部看，美股財報季中投資者對科技龍頭AI資本開支的態度出現分歧，此前“AI資本開支越大則獲益越多”的線性敘事被質疑，不論是AI能力和商業化進展領先的谷歌和微軟，還是雲業務承壓的亞馬遜，市場開始擔憂其AI資本開支的超預期上行會影響公司的現金流和投資回報，美國科技股的波動也映射到了港股的對應標的。2）內部看，騰訊因AI資本開支相對剋制，部分投資者解讀爲可能錯失行業窗口，互聯網相關服務增值稅調整的傳言也有擾動，騰訊上週近10%的跌幅拖累板塊表現；同時，春節期間阿里、百度、騰訊爲提升用戶活躍度大規模派發紅包，市場認爲更多是短期KPI導向行爲，與核心AI能力構建關聯有限，反而令投資者擔憂企業盈利[1]。基本面偏弱下港股通常跑輸：恆生指數/滬深300的相對收益與中國製造業PMI走向正相關，1-2月製造業PMI環比下降0.8ppt至49.3，低於市場預期。基本面修復仍需政策持續發力，不過當前政策總量刺激意願不強，更注重結構、節奏和效率。12月新增社會融資規模同比少增6460億元、廣義財政支出同比下降0.7%，信貸和財政支持均弱於去年同期。圖表：1-2月製造業PMI環比下降0.8ppt至49.3，低於市場預期資料來源：Wind，中金公司研究部港股後市展望？信用週期決定指數空間，產業趨勢決定結構強弱，流動性放大波動港股近期回調是基本面依然偏弱情況下，市場擔憂流動性收緊和港股特色結構吸引力下降的共同結果。我們在此前的研報中強調，在整體信用週期震盪甚至階段走弱的情形下，市場指數層面空間有限（恆指基準點位28000-29000），機會主要來自景氣結構或指數意外回撤，因此，從這個角度看，港股近期的疲弱也不難理解。往前看，後市前景也取決於這三個維度的變化：信用週期決定指數空間，產業趨勢決定景氣結構的強弱，而流動性則會放大波動。信用週期決定指數空間。受收入預期偏弱、回報與成本倒掛問題影響，私人部門傳統需求仍有不足，高基數下2026年私人社融脈衝或繼續走弱，作爲對衝的財政若僅是維持2025年的支持力度，廣義財政赤字脈衝也大概率將繼續走低。基準情形下，若政策僅發揮託底作用，2026年仍將轉向信用週期震盪放緩但產業趨勢延續。往前看，兩會對政策總量和方向的定調是關鍵。2026年地方兩會分省加權平均GDP增速目標從去年的5.3%小幅下調至5.1%[2]，後續政策效果需關注兩個維度：一是看總量上是否大舉發力，二是看結構上是否會向提振內需（如收入、社保）和緩釋系統性風險（如化債、收儲）傾斜。若政策僅發揮託底作用，中國信用週期大概率震盪走弱，指數空間有限。如果財政大舉發力，且進一步向內需與兜底居民資產負債表傾斜，基本面或加快修復，以支撐指數表現。圖表：2026年信用週期或震盪走弱資料來源：Wind，中金公司研究部圖表：12月財政赤字同比修復資料來源：Wind，中金公司研究部產業趨勢決定結構強弱。作爲港股特色的分紅、科技、消費和週期四類板塊，港股科技以互聯網和AI模型爲主，硬件佔比較小；消費特色主要在新消費上；強週期板塊以龍頭公司主導，權重小於A股；分紅板塊較A股股息率更高，具有防禦屬性，因此支撐港股和估值彈性的主要是科技（尤其是AI）和新消費板塊。近期關於新技術衝擊舊技術商業模式、AI泡沫的討論再度增多，我們判斷AI的長期產業趨勢依然存在，持續投入或是必然選擇，只是結構會進一步走向分化，若港股頭部科技企業能找到契合企業自身能力和發展節奏的投入方式，港股向上修復的空間和確定性或會更大。圖表：若頭部科技企業能找到契合企業自身能力和節奏的投入方式，向上修復空間或更大資料來源：FactSet，中金公司研究部流動性放大短期波動。港股作爲離岸市場，對外部流動性更爲敏感，因此外資和南向都會起到短期強化趨勢的作用。1）雖然難以在短期做到縮表，但沃什的“相對鷹派”依然影響情緒，後續相關進展仍需密切關注，若美聯儲重新注入寬鬆信號，港股將更爲受益。2）國內方面，在整體宏微觀流動性依然充裕的大環境下，港股相比A股市場存在一定資金的蹺蹺板效應，即A股的強勢將分散南向注意力，如去年三季度以來，反之亦然，如去年上半年。3）港股IPO依然活躍，當前超過400家公司處於港股IPO申請處理中或通過聆訊的狀態[3]，且2026年將有不少大型IPO解禁期陸續到來，目前已知2026年上半年預計解禁超過4500億港幣，我們認爲或對港股資金面造成擾動。圖表：存款入市取決於居民負債壓力是否可控、股市收益風險比是否有吸引力資料來源：Wind，中金公司研究部圖表：今年上半年預計解禁4500億港幣以上資料來源：Wind，中金公司研究部短期看，考慮到市場對於沃什上臺的反應過大、AI泡沫和舊技術應用坍塌擔憂尚不足以改變長期科技產業趨勢、港股市場內部關於互聯網增值稅的消息也缺乏直接證據，市場或有超調，回撤後短期可能存在向上修復空間。中期看，基準情形下，我們判斷港股盈利增長3-4%與景氣結構主線情緒修復，或推動恆指中樞上行至28,000-29,000點左右。A股與港股如何選擇？A股在基本面與流動性上更強，港股優勢在特色結構A股在整體基本面與流動性上的確要好於港股，但是港股的優勢更多在特色結構，因此我們建議結構先於市場。1) 基本面A股強於港股。基準情形下中國信用週期震盪走弱，A股受益於更多科技硬件、製造外需、PPI走高和反內卷受益的週期板塊，今年盈利預計增速略高於港股，我們自上而下測算2026年港股盈利增速預計爲3-4%（非金融增長6-7%，金融預計零增長），可能略低於A股的4-5%（非金融增長8%，金融增長1.6%）。2) 流動性A股擾動也較少。內部存款“活化”入市對A股的支持更爲直接，且A股對外部美聯儲政策變化沒有港股那麼敏感。此外，A股的活躍與否還直接決定了南向資金的流入強弱。短期看，A股控節奏意圖仍在，且臨近春節缺乏明顯催化劑。反觀港股，則有假期突然拉昇的“傳統”，2021年以來春節期間港股平均上漲2%。圖表：南向資金的強弱受A股表現影響資料來源：Wind，中金公司研究部圖表：近五年春節期間港股平均上漲2%資料來源：Wind，中金公司研究部3) 港股特色結構稀缺吸引力更關鍵，產業層面若有催化，港股或有跑贏機會。分紅、互聯網、創新藥、新消費四大特色板塊，在A股較爲稀缺。互聯網大廠的平臺優勢、創新藥的研發管線、新消費的品牌價值以及高分紅板塊的穩健回報，也具備長期配置價值。以上特色板塊若能迎來催化，結合權重股對指數的支撐，港股或能階段性跑贏A股。行業配置框架？信用週期決定方向，基本面和資金面決定輪動2025年以來，板塊不斷輪動是港股的突出特徵，但因整體信用擴張且國內外流動性充裕，市場整體beta較強、指數漲幅也較爲可觀。但2026年，信用週期大概率震盪走弱，外部流動性或有波動，指數層面空間有限，漲幅或主要靠特色結構貢獻，因此更凸顯結構性機會的重要性。那麼，應該如何構建板塊配置和輪動的框架？整體上，根據信用週期選擇方向。我們使用以下指標觀測信用週期：1）廣義財政赤字脈衝：衡量政府信用擴張，用廣義財政赤字同比變化佔GDP比重測算；2）私人部門社融脈衝：衡量私人信用擴張，用私人部門新增社融同比變化佔GDP比重測算，反映實體融資需求和信貸投放強度。根據信用擴張的不同階段，實行不同的配置策略：1）當信用週期收縮（意味着大部分資產沒有回報），能提供固定回報的資產如債券和分紅會受到青睞；2）若信用週期整體修復，則體現爲順週期和泛消費的全面牛市；3）極端情況下若連固定回報資產都被惡性通脹所侵蝕，那麼只剩下黃金是唯一選擇；4）當信用週期局部修復時，則會體現爲結構型行情。圖表：科技和週期依然是主線資料來源：中金公司研究部不過即便大方向明確，依然不乏輪動，2025年科技到消費再到創新藥的輪動就尤爲明顯。在整體回報有限的情況下，資金會集中涌入，導致短期透支，再轉向下一個機會，這也使得把握輪動節奏同樣關鍵。對此，我們從基本面和資金交易兩個維度觀察：基本面分析基於盈利和估值，判斷行情能否持續並篩選有配置價值的板塊；資金交易指標反映市場博弈結果，用於把握資金進出的節奏。圖表：板塊配置框架：跟隨信用擴張的方向，從基本面和交易維度把握輪動節奏資料來源：中金公司研究部具體來看：指標選擇：1）基本面維度，關注盈利和估值。盈利層面包括動態EPS同比增速、預期淨利潤率與預期ROE的邊際變化。估值層面觀察動態PE和風險溢價的歷史分位數，結合盈利趨勢判斷板塊當前定價是否充分反映預期。2）資金交易維度，分析南向資金增減持、交易擁擠度、賣空和相對強弱指標RSI。南向資金增減持驗證基本面是否已被資金接受；板塊交易擁擠度（成交額佔比/流通市值佔比）衡量投資者持倉是否過於集中；賣空成交佔比反映市場情緒；相對強弱指標RSI刻畫板塊動量狀態。圖表：流動性充裕、依賴敘事和催化的階段，資金可能會先於基本面變化資料來源：Wind，FactSet，中金公司研究部數據處理：以GICS二級行業和港股重點關注領域（互聯網、電商、新消費、創新藥等）爲研究對象，使用各指標月度數據的歷史分位數作爲衡量標準。測算時，對盈利估值偏中長期的基本面指標以3年爲週期滾動計算曆史分位數，對資金和交易層面的指標則縮短窗口至1年維度。獲得各板塊、各指標的歷史分位數後，參考信息比率ICIR和歷史回測效果對各指標賦權，再進行打分。回測效果：這一框架基於基本面和資金交易兩個維度的指標搭建，首要目的是能夠觀察各板塊當前所處位置，同時嘗試指導後續配置策略。基於每月打分結果指導下一個月的行業配置策略，即下個月等權配置分數最高的四個GICS二級行業，2019年初至今該策略累計收益達到103%，大幅跑贏同期MSCI中國指數11%的漲幅，該策略可能具備一定參考價值。圖表：行業配置策略累計收益大幅超過MSCI中國指數資料來源：Wind，FactSet，中金公司研究部當前的配置思路？關注必需零售、科技硬件、新消費；金融、生物科技，有色等待時機配置方向上，大思路依然是跟隨信用擴張方向，在AI科技、週期、消費和分紅四大領域裏，仍以AI科技和週期爲主線，這也是當前信用擴張的主要方向。但正如上文所說，即便大方向明確，也會因情緒資金等因素而波動，正如當前。因此短期內，根據我們的行業輪動打分模型，可以關注必需零售、科技硬件、新消費。我們從基本面和資金交易兩個維度打分：1）基本面維度衡量各板塊的估值盈利性價比，得分越高說明盈利修復預期越高，且估值和風險溢價積極但不極端；2）資金交易維度刻畫各板塊交易結構的健康程度，得分越高說明資金活躍但不至於過熱，得分較低意味着流動性不足或交易過於擁擠。圖表：板塊各維度打分一覽：必需零售、科技硬件、新消費得分較高注：使用各指標月度數據的歷史分位數作爲衡量標準。測算時，對盈利估值偏中長期的基本面指標以3年爲週期滾動計算曆史分位數，對資金和交易層面的指標則縮短窗口至1年維度。獲得歷史分位數後，參考信息比率ICIR和歷史回測效果對各指標賦權打分。資料來源：FactSet，Wind，中金公司研究部圖表：基於基本面和交易維度，短期建議關注必需零售、科技硬件、新消費資料來源：FactSet，Wind，中金公司研究部基本面強，資金適中：優先佈局。基本面和資金交易維度得分均高，說明這些板塊具有較高配置價值，即盈利修復明確、估值與風險溢價不極端、受到資金關注但尚未出現明顯擁擠。這一區域主要集中在必需零售、科技硬件、新消費、媒體娛樂、交通運輸板塊，同時具備中期邏輯與短期可交易性，其中必需零售、科技硬件、新消費綜合打分較高，是當前行業配置中可以優先佈局的方向。基本面強，資金偏低：持續關注但等待時機。基本面打分較高，但交易維度打分偏低的行業，包括金融、生物科技、半導體、有色金屬等，這些行業估值不貴且基本面改善，因此中長期邏輯成立，但短期或是因趨勢尚未確認而資金關注不足，或是過於擁擠、交易過熱，更適合作爲中期底倉或左側配置，而非短線加倉方向。基本面弱，交易活躍：短期交易機會。資金交易維度配置價值高、但基本面打分偏低，如房地產、能源、軟件服務、耐用消費品、食品飲料菸草等，這些板塊階段性受到資金追逐，交易活躍且不至於過熱，但估值盈利性價比偏低，盈利修復不足，更偏向事件或情緒驅動的交易機會，持續性和中長期配置屬性相對有限。近期地產等國內政策態度的邊際變化使得消費和地產板塊情緒改善，政策催化帶來交易性機會。往前看，短期波動較大加上春節臨近的各種數據和敘事下，或促使部分資金去消費騰挪避險。基本面弱，交易也弱：暫時迴避。基本面和資金交易層面均缺乏吸引力，說明既沒有明確的盈利改善或估值安全邊際，交易結構也不夠健康，處於流動性不足或過熱階段，如部分資本品、汽車及零部件、電商、家庭用品等，這些板塊短期缺乏催化，處於被動等待基本面拐點的階段。
- 2026-02-11 08:48:33
泰凌醫藥(01011)2月11日復牌
智通財經APP訊，泰凌醫藥(01011)發佈公告，公司股份將於2026年2月11日上午九時正起恢復買賣。
- 2026-02-11 08:31:41
大族數控(03200)股東將股票由浙商國際金融轉入香港上海匯豐銀行 轉倉市值5.53億港元
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，2月10日，大族數控(03200)股東將股票由浙商國際金融轉入香港上海匯豐銀行，轉倉市值5.53億港元，佔比9.08%。據香港聯交所最新數據顯示，2月6日，Schroders PLC增持大族數控691.92萬股，每股作價95.8港元，總金額約爲6.63億港元。增持後最新持股數目爲691.92萬股，持股比例爲13.71%。
