- 2026-02-12 16:31:36
芯化蘭德(08106)2月12日起停牌 待刊發有關根據一般授權認購新H股的補充資料
智通財經APP訊，芯化蘭德(08106)發佈公告，本公司H股已自2026年2月12日上午九時正起於香港聯合交易所有限公司GEM暫停買賣，以待有關本公司日期爲2026年2月11日內容有關根據一般授權認購新H股的公告的補充資料公佈。
- 2026-02-12 16:28:49
海爾智家(06690)2月11日斥資9.26萬歐元回購4.5萬股
智通財經APP訊，海爾智家(06690)發佈公告，於2026年2月11日，該公司斥資9.26萬歐元回購4.5萬股股份，每股回購價2.045-2.06歐元。
- 2026-02-12 16:21:19
新股暗盤 | 沃爾核材(09981)暗盤盤初漲近6% 每手賺238港元
智通財經APP獲悉，沃爾核材(09981)將於2月13日(星期五)在香港掛牌。截至發稿，暗盤交易顯示報價21.28港元，較招股價20.09港元上漲5.92%，每手200股，不計手續費，每手賺238港元。
- 2026-02-12 16:18:12
美銀證券：中國生物製藥(01177)兩款藥物進度積極 重申“買入”評級
智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，中國生物製藥(01177)兩款藥物TQB2102及LM302近期已完成第三期臨牀研究的受試者入組。當中LM302是全球首個完成第三期註冊性臨牀研究受試者入組的CLDN18.2抗體藥物複合體，有望爲患者提供新的治療選擇。該行現予目標價8.6港元，重申“買入”評級。
- 2026-02-12 15:56:35
韓國投資者加碼港股市場 科技板塊受追捧 掃貨MINIMAX-WP(00100)、英諾賽科(02577)
智通財經APP獲悉，韓國投資者對中國資產的配置熱情正逐漸升溫。韓國預託結算院(KSD)旗下SEIbro數據顯示，截至2月10日，在港交所市場上，韓國投資者年內買入金額排名前十分別爲MINIMAX-WP(00100)、華夏滬深300ETF(03188)、瀾起科技(06809)、安碩恆生科技ET(03067)、南方兩倍做多三星電子(07747)、英諾賽科(02577)、PP科創50(03151)、藥明合聯(02268)、歌禮制藥-B(01672)、Global X中國半導體ETF(03191)，涉及金額超8800萬美元。具體來看，韓國投資者買入Minimax-WP的金額爲2067.12萬美元，買入華夏滬深300ETF的金額爲1918.22萬美元，買入瀾起科技的金額爲1864.71萬美元，買入安碩恆生科技ETF的金額爲736.47萬美元，買入南方兩倍做多三星電子的金額爲732.50萬美元，買入英諾賽科的金額爲416.63萬美元，買入PP科創50的金額爲337.95萬美元，買入藥明合聯的金額爲312.55萬美元，買入歌禮制藥的金額爲244.78萬美元，買入GlobalX中國半導體ETF的金額爲207.11萬美元。2026年截至2月10日買入金額前十與2025年相比，韓國資金開始挖掘中國新興產業機會，轉向重倉新興科技公司。2025年全年，韓國股民淨買入金額排名前十的港股分別爲小米集團(8775.06萬美元)、Global X中國半導體ETF(7403.36萬美元)、優必選(5760.42萬美元)、阿里巴巴-W(3370.50萬美元)、老鋪黃金(3358.10萬美元)、中芯國際(3311.21萬美元)等。2025年全年買入金額前十
- 2026-02-12 15:53:31
港股異動 | 英諾賽科(02577)再漲近6% 旗下氮化鎵功率芯片已完成谷歌AI硬件平臺導入
智通財經APP獲悉，英諾賽科(02577)再漲近6%，截至發稿，漲4.41%，報61.6港元，成交額4.98億港元。消息面上，英諾賽科近日公告稱，公司旗下氮化鎵功率芯片已完成谷歌AI硬件平臺的重要設計導入，並簽訂合規供貨協議。此舉標誌着英諾賽科正式躋身谷歌AI服務器與數據中心供應鏈，彰顯了英諾賽科在技術先進性、產品性能和質量等方面在氮化鎵行業的領先地位。市場分析指出，英諾賽科此時深度切入，意在搶佔未來數據中心電源高壓直流升級的戰略制高點。除了持續深化與谷歌等終端客戶的合作，英諾賽科亦在與多家主流電源廠商及服務器ODM廠商緊密合作，旨在構建完整的氮化鎵數據中心供電解決方案生態。
- 2026-02-12 15:45:31
里昂：百威亞太(01876)上季淨虧損高於預期 派息符預期 予“跑贏大市”評級
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，予百威亞太(01876)目標價9港元，評級“跑贏大市”。百威亞太去年第四季度業績大致符預期，期內有機收入同比減4%，有機常規化EBITDA同比跌25%，大致符合該行預期與市場共識。淨虧損高於預期，因稅務支出高於預期。中國市場仍拖累業績，營收下降11%，銷量跌幅已連續收窄，但因投資支持居家渠道及產品組合變化未能利好，平均售價面臨壓力。 另一方面，集團南韓與印度市場表現穩健；股息符合預期。該行認爲需關注的重點爲宏觀政策、居家渠道發展及行銷預算。
- 2026-02-12 15:40:25
港股異動 | 佳鑫國際資源(03858)漲超5% 股價再創新高 預計全年扭虧爲盈賺超3億港元
智通財經APP獲悉，佳鑫國際資源(03858)漲超5%，高見96.85港元，再創上市新高。截至發稿，漲4.18%，報96.05港元，成交額1.64億港元。消息面上，佳鑫國際資源發佈公告，預期2025年公司權益持有人應占利潤淨額約3億港元至3.4億港元，同比轉虧爲盈。主要因爲集團於2024年尚未投入營運，未產生任何收入下而產生虧損。而集團於2025年4月展開商業投產，並首次錄得收入下，於去年度轉虧爲盈開始產生利潤。值得注意的是，根據SMM，崇義等鎢企業發佈新一輪長單價格，其中崇義某鎢企業2月上半月55%鎢精礦長單採購價格環比上調14.7萬元/標噸至66.9-67萬元/標噸，APT環比上調30萬元執行97萬元/標噸，長單價格大幅上調再度引爆市場。中郵證券表示，預計鎢價短期維持偏強走勢，關注後續鎢礦指標及再生鎢政策變化。
- 2026-02-12 15:33:43
光大證券：首次覆蓋建滔積層板(01888)給予“買入”評級 銅價上行賦能盈利+AI高端材料開啓成長新週期
智通財經APP獲悉，光大證券發佈研報稱，預測建滔積層板(01888)2025-2027年歸母淨利潤分別爲21.70億、39.52億、48.37億港元，同比增長64%、82%、22%。公司2026年2月11日股價18.78港元對應2025-2027年PE分別爲27x、15x、12x，低於可比公司平均PE估值水平。公司是市場稀缺的具有垂直產業鏈佈局的覆銅板龍頭製造企業，成本控制與供應鏈穩定性行業領先。同時考慮到公司：1）銅價上行週期中盈利彈性提升，2）上游原材料深度佈局，高端電子布有望打開成長空間，該行認爲公司具備一定的標的稀缺性和估值提升空間，首次覆蓋，給予“買入”評級。光大證券主要觀點如下：建滔積層板是全球領先的具備垂直產業鏈佈局的覆銅板製造企業公司前身建滔集團於1988年在深圳市成立首間覆銅板廠房，1989年開始生產紙覆銅板。2006年公司獨立拆分後在香港聯合交易所主板上市。公司專注生產各類覆銅板及銅箔、樹脂、玻纖紗等上游原材料，生產基地以華南及華東地區爲核心，並向東南亞拓展，在全球範圍內擁有超60家工廠。基於產能規模和垂直產業鏈優勢，公司連續20年市佔率穩居全球覆銅板行業榜首。下游PCB行業需求穩健增長，AI服務器催生高端高頻高速覆銅板需求覆銅板是PCB的關鍵原材料，PCB廣泛運用於服務器、消費電子、汽車電子、通訊設備等領域。據Prismark預計，2029年全球PCB總產值將達946.61億美元，對應2024-2029年複合增長率爲5.2%。AI服務器領域的迅猛發展將顯著提升高多層板、HDI板等高端PCB產品需求，進而推動高頻高速覆銅板需求。2024年公司覆銅板市場份額全球第一，實現基礎市場與高附加值領域全覆蓋根據CCLA數據，2024年按全球剛性覆銅板銷售額計，前四大廠商合計佔據約50%的市場份額，公司佔全球覆銅板市場份額14.4%，份額位列第一。公司憑藉紙質覆銅板（FR-1、FR-2）等經濟型產品滿足消費電子等領域低成本的需求；作爲業務支柱的FR-4系列環氧玻璃纖維覆銅板則廣泛應用於計算機、通信及汽車電子等主流市場，是公司營收與利潤的核心來源。在高端化市場，公司佈局高頻高速產品，低介電常數（Dk）與低損耗因子（Df）性能直指5G通信與AI算力硬件需求。公司覆銅板具備較強議價能力與成本傳導能力，供給偏緊+銅價上行週期利好價格和盈利公司下游客戶分散，2024年前五大客戶銷售額合計佔比低於30%，約78%的收入來源於非關聯交易的第三方市場，具備較強的議價能力與成本傳導力。該行認爲當前覆銅板行業供給偏緊、疊加銅價處於上行週期，有望驅動覆銅板價格和盈利雙升。深度佈局覆銅板上游原材料，高附價值低介電玻纖紗有望打開成長空間公司深度佈局覆銅板上游原材料，2025年於廣東持續擴產低介電玻纖紗（5G、6G通信和AI服務器等高端通信領域需求）工廠以緩解產能瓶頸；於廣東連州月產1,500噸的最新銅箔產能全面投產使用，直接響應數據中心及雲計算帶來的厚銅箔激增的需求。產業鏈垂直佈局有助於降低上游原材料價格波動風險，高附加值低介電玻纖紗有望打開公司成長空間。風險提示：下游市場需求不及預期風險、原材料價格波動風險、產能擴充與技術推進不及預期風險。
- 2026-02-12 15:33:22
4068倍超購燃爆港股！AI 新股海致科技（02706）劍指季度港股通
2026年的港股市場，AI 賽道的打新熱潮從未降溫。壁仞科技（06082）2347倍超購、首日暴漲109%，MiniMax （00100）1837 倍認購、上市收漲 75%，智譜（02513）1159倍超額認購、即便首日漲幅13% 仍點燃資金熱情 —— 當算力、通用大模型的投資紅利逐步釋放，市場正迫切尋找下一個確定性標的。而帶着君聯資本、BAI、高瓴資本等頂級機構多輪加持，衝刺港股“圖模融合第一股”的海致科技剛一啓動招股，瞬間成爲資本市場的新焦點。截至2月10日，海致科技累計完3193.31億港元孖展認購，以公開發售集資額7849萬港元計，超購4068倍。從一級市場明星機構扎堆押注到二級市場投資人摩拳擦掌，海致科技的打新熱度絕非偶然。在AI 投資邏輯從算力狂熱轉向價值驗證的2026年，這家以圖模融合技術破解產業級 AI 核心痛點的企業，既踩中了賽道爆發的風口，更憑藉硬科技壁壘與紮實商業化，成爲機構眼中稀缺且靠譜的標的。當資金開始從概念炒作轉向實際價值兌現，海致科技的熱，是產業趨勢、技術實力與資本共識的三重共振。一、機構背書：聰明資金用真金白銀投票，爲何集體押注？在港股打新市場，機構的選擇從來都是最有效的價值風向標。海致科技自2013年成立以來，累計完成13輪融資，投資方陣容堪稱“豪華”。君聯資本作爲第一大機構股東，通過5家關聯實體合計持股13.62%，全程陪伴公司從技術迭代到商業化爆發；BAI 、高瓴資本分別持股6.5%、2.55%，用資本投票印證對 AI 的長期看好；中國互聯網投資基金、北京人工智能產業基金等國資背景機構的入局，更凸顯其技術路線的合規性與產業價值。值得注意的是，海致科技的基石佔比雖然只有15.52%，但含金量與戰略價值十足，集結了產業資本、AI頭部關聯資本與專業創投的多元力量。近期在市場上勢頭強勁的頭部大模型公司智譜（02513）實控的 JINGSHENG HENGXING作爲基石投資人蔘與本次IPO，體現了其對海致科技技術方向的看好。隨着二者後續業務的深度綁定，有望實現ToC 大模型與 ToB 產業級AI的協同賦能；財務投資人方面，近年來活躍於科技賽道，覆蓋人工智能、人形機器人、智能製造等投資主題的知名國際長線基金Infini（中文名稱“無極資本”）積極參與。在戰略新興科技行業，這家資金雄厚的機構舉足輕重，市場對其有“中東老錢”之稱；除此之外，基石投資人中還有過往投資勝率頗高的大灣區共同家園基金Mega Prime、北京亦莊系投資平臺。四大基石兼具資源實力與投資眼光，爲公司上市後的發展提供了堅實的資本背書與戰略支撐。能吸引這些聰明機構資金的，絕不會是個體投資者爭相追逐的“短線翻倍的蠅頭小利”。AI時代行至當下，投資邏輯已發生根本性轉變，市場從追逐賣鏟人式的算力基建，轉向驗證真回報的應用落地。普華永道數據顯示，僅30%的全球CEO 仍對盲目 AI 投入樂觀，資本更傾向於押注能實現可量化價值的垂直應用。記得美股市場2023-2025三年上漲35倍的超級大牛股 Palantir嗎？Palantir 之所以長期受資本青睞，核心在於其錨定美國頂級政企等強剛需、高壁壘賽道，將分散數據轉化爲結構化邏輯信號，憑藉可追溯、高精準的AI 邏輯推理能力解決複雜決策與風險管控問題，疊加高毛利、強客戶粘性的商業模式與全球稀缺的政企級數據智能服務能力，成爲不可替代的核心標的。海致科技之所以能獲得機構持續加碼，其根本原因，也正是如此。儘管業務規模、全球化佈局及客戶層級仍有顯著差距，但海致科技與Palantir 的共同之處在於，二者均不做泛化AI 應用，而是以數據結構化應用爲技術核心，聚焦政企、金融等強合規、低容錯的嚴肅領域，爲客戶核心業務提供嚴密準確的邏輯推理、風險管控與業務優化服務，其本質都是通過數據智能切入高價值、高壁壘的政企服務賽道，率先實現了“可量化價值的垂直應用”。二、賽道熱：AI 圖模融合是千億剛需，140% 增速的細分王者海致科技的熱度，也是一種賽道紅利的提前亮相。2026 年的 AI 行業，“通用大模型內卷” 與 “產業級 AI 稀缺” 形成鮮明對比 —— 當字節、阿里等巨頭在通用大模型領域掀起價格戰，海致科技深耕的 “圖模融合” 賽道，卻因技術壁壘高、場景剛需性強，成爲少有的藍海市場。弗若斯特沙利文數據揭示了賽道的巨大潛力：中國產業級AI解決方案市場將從 2025年的654億元增至2029年的2861億元，複合年增長率 44.6%；而海致科技所處的 “以圖爲核心的 AI 智能體”細分賽道，增速更是驚人——從2024年的2億元飆升至2029年的132億元，複合年增長率高達140%。這一增速背後，是金融、政務、能源等行業對 “可信 AI” 的迫切需求：僅金融行業，每年因 AI 幻覺導致的風控損失就超百億元，而海致的解決方案能將欺詐識別準確率提升、誤判率降低雙位數的百分點，這種可量化的價值，讓客戶願意爲高客單價服務買單。更稀缺的是，海致科技在這條黃金賽道中已形成斷層式領先優勢。按2024 年收入計算，其在中國以圖爲核心的 AI 智能體市場份額高達 50%，遠超第二名的 15% 和第三名的 10%，成爲絕對的行業龍頭。在 AI 投資從 “廣撒網” 轉向 “抓龍頭” 的當下，這種細分賽道的壟斷地位，意味着更強的議價能力、更穩定的收入增長，也讓打新資金趨之若鶩 —— 畢竟，在 140% 增速的賽道中佔據半壁江山，這樣的標的在港股市場屈指可數。三、公司強：三重硬壁壘，構築不可替代的核心價值如果說賽道紅利是海致科技的“天時”，機構背書是 “地利”，那麼自身的硬實力就是其引爆打新熱潮的 “人和”。從技術、商業化到團隊，海致科技構建的三重壁壘，讓其在產業級 AI 賽道中難以被替代。1. 技術硬壁壘：圖模融合破局，AI 除幻的終極解決方案海致科技的核心競爭力，在於開創了“圖模融合” 這一獨特技術路徑，從源頭根治了大模型幻覺問題。海致的圖模融合是“原生內生” 的解決方案 —— 將知識圖譜的 “結構化邏輯” 與大模型的 “語義理解能力” 深度融合，讓 AI 每一次輸出都有可驗證的事實依據。這一技術優勢的背後，是兩大硬核支撐：一是AtlasGraph 圖數據庫的性能碾壓，2023 年以高於現有記錄 45% 的優勢打破世界紀錄，支持實時分析數萬億個數據點，遠超行業平均水平；二是全流程融合能力，將知識圖譜融入大模型預訓練、推理、檢索全階段，實現答案可追溯、邏輯可解釋。測試數據顯示，在複雜邏輯推理的MuSiQue 基準測試中，海致圖模融合技術得分超 50%，而傳統大模型不足 10%，向量 RAG 技術低於 40%，這種精度優勢，讓其能承接金融風控、政務決策等 “零容錯” 的核心業務。（三種不同方法的基準測試數據表現對比，截圖來源：海致科技招股書）更難得的是，海致科技的技術壁壘已形成專利矩陣，其“三位一體” 的核心能力 —— 領先的圖計算、前瞻性的圖模融合、十年積累的應用專長 —— 構成了 “多邊形戰士” 般的競爭優勢，讓競爭對手難以複製。2. 商業化硬成果：高增長 + 高毛利，盈利拐點清晰可見截至目前，海致科技已實現紮實的商業化落地，用業績證明了技術的價值。2024 年公司總營收達 5.03 億元，2022-2024 年複合增長率 26.8%，2025 年上半年同比增速進一步提升至38.4%，增長動能持續強化。核心增長引擎Atlas 智能體的表現更是炸裂：2023 年營收僅 0.09 億元，2024 年飆升至 0.87 億元，同比增長 872.2%，2025 年前三季度收入佔比已達 24.7%，成爲公司增長的核心驅動力。收入質量同樣亮眼。海致科技100% 爲純 AI 軟件收入，無硬件、外包等低毛利業務，毛利率持續提升：2025 年前三季度，Atlas 圖譜解決方案毛利率 36.8%，Atlas 智能體毛利率高達 48.6%，整體毛利率 約40%。截至2025年9月30日，公司已服務超360家政企客戶，覆蓋交通銀行、中國銀行、招商銀行等大中型金融機構，國有電信企業，以及公安、市場監管等政務部門，形成了“高客單價 + 強付費意願 + 高續約率” 的良性循環。雖然公司目前仍處於戰略性虧損階段，但隨着智能體業務規模化擴張、規模效應釋放，盈利拐點已清晰可見。2024 年經調整淨利潤已實現轉正（1693 萬元），疊加 IPO 募資後財務結構優化，海致科技有望快速邁入盈利通道，實現 “高增長 + 高盈利” 的雙重突破。3. 團隊硬背書：百度系基因 + 院士加持，戰略與執行雙保險海致科技的管理團隊堪稱夢幻配置，既有百度系創業基因帶來的商業化能力，又有院士級科研力量保障的技術前瞻性。創始人兼董事長任旭陽是百度元老，主導過百度併購、公關及新業務開發，牽頭創立愛奇藝，在互聯網與科技投資領域積累了深厚資源，爲公司制定了“圖模融合 + 產業落地” 的清晰戰略；CEO 楊再飛兼具央視記者、公關創業與企業管理經驗，擅長資源整合與業務落地，與任旭陽形成 “戰略 + 執行” 的黃金搭檔。更值得一提的是科研團隊的“院士級” 加持。公司首席科學家鄭緯民是中國工程院院士、高性能計算領域泰斗，2021 年聯合成立海致高性能圖計算院士專家工作站，攻克圖計算核心技術瓶頸。百度系基因帶來的 “技術 + 商業化 + 資源整合” 能力，疊加院士團隊的科研背書，讓海致科技既能精準把握產業需求，又能保持技術領先性，爲長期發展奠定了堅實基礎。四、市場躁動：資金蓄勢待發，快速納入港股通近在咫尺當賽道紅利、技術壁壘、機構背書、業績增長形成共振，海致科技的打新熱度早已超出預期。其超過4068倍的公開發售超額認購成績，將本輪AI新股申購熱潮推向了新的高度。多家券商額度告急，散戶資金跟風涌入，僅富途證券借出孖展額就高達2070.99億港元！畢竟，在2026 年的港股 AI 打新市場，能同時具備 “稀缺賽道龍頭 + 機構重倉 + 業績爆發 + 技術壟斷” 四大標籤的標的，實屬罕見。前有壁仞科技、MiniMax 的賺錢效應鋪墊，後有 AI 投資邏輯轉向的產業東風，海致科技的上市恰逢其時。對於打新資金而言，這不僅是一次短期的套利機會，更是佈局AI 產業落地的長期機遇 ：隨着公司IPO 募資用於技術迭代、新場景拓展及海外市場佈局，其在 AI 除幻賽道的壟斷優勢將進一步鞏固，未來有望在智能製造、工業互聯網等領域挖掘更多高價值場景，打開收入增長第二曲線。另外，海致科技此次IPO 其實有不少亮眼的發行設計亮點：一方面公司並未設置綠鞋機制，這份安排足見其對上市後市場表現的十足底氣；另一方面公開募資規模僅 0.78 億港元，籌碼集中度較高，且公司靜態市銷率僅 18倍左右，估值處於合理區間。（同行業上市企業PS估值對比，截圖來源：富途證券）更直白一點講，即便市場對其基本面質地有不同看法，但海致科技精準把握了港股打新的核心關鍵：優質的發行籌碼結構，這也爲其上市後的表現鋪墊了良好基礎。更值得期待的是，海致科技有望成爲本季度快速納入港股通的“黑馬標的”。按照港股通的“季度快速准入機制”，Q1上市的個股，如果符合恆生綜指檢討中納入恆生大型指數和中型指數Buffer Zone緩衝區間的標準（見下表），即排入恆生大型指數前77%市值或恆生中型指數前93%市值，則可以快速納入恆生綜指，生效日通常爲當年6月的第一個星期五的下一個交易日。市場追捧之下，海智科技有望滿足快速納入港股通的條件。（信息來源：港交所，製圖：智通財經APP）港股通資金本來就對AI 硬科技標的青睞有加，而海致科技作爲 “AI 圖模融合第一股”，其稀缺性、成長性與確定性，符合港股通資金的配置邏輯。若上市後股價表現亮眼，疊加後續納入港股通的預期，有望吸引增量資金持續流入，形成股價上漲與資金流入的正向循環。簡言之，海致科技的上市，不僅引爆了新一輪AI 打新熱潮，更有望憑藉其稀缺價值衝擊季度港股通，成爲資本佈局 AI 產業落地的核心錨點。對於投資者而言，這或許是一次不容錯過的機會 —— 在 AI 從技術狂歡邁向產業落地的關鍵節點，押注真正能創造價值的稀缺龍頭，才能在時代浪潮中把握確定性紅利。
