- 2026-02-02 08:23:11
新娛科控股(06933)股東將股票由中泰國際證券轉入元庫證券 轉倉市值1.16億港元
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，1月30日，新娛科控股(06933)股東將股票由中泰國際證券轉入元庫證券，轉倉市值1.16億港元，佔比37.16%。新娛科控股此前發佈截至2025年6月30日止6個月中期業績，該公司取得收益2311.5萬元，同比減少23.8%；公司擁有人應占虧損362.9萬元，同比減少34.74%；每股虧損0.89分。
- 2026-02-02 08:20:37
中金：終結黃金趨勢需要美國花大代價解決美國和美債的信任問題
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，開年短短一個月，黃金的表現就創下多項記錄：1)上漲斜率幾乎超出了所有人的預期，雖然看多黃金是市場的主流，但短短一個月內漲幅高達25%，還是80年代以來的首次，即便對於大多數黃金多頭而言恐怕也始料未及;2)轉眼間短暫超過5500美元/盎司後“滿減”，一天之內跌幅超過10%，也是1984年以來的前所未見。該行認爲，若要徹底終結黃金這一趨勢，需要看到美國開始花大代價開始解決低通脹、低利率和美元霸權這個“三選二”難題，重塑對美債甚至對美國的信心。中金主要觀點如下：黃金上漲的動力？對美國不信任引發的對美元信用的局部替代傳統的通脹和避險需求可以解釋黃金的一部分上漲，但絕對解釋不了如此大幅的上漲，這才導致金價與傳統定價模型的偏離，底層更關鍵的動力，是因爲對美國(確切的講是對特朗普時期的美國)不信任引發對美元信用的局部替代，即所謂的“去美元化”，這纔是黃金的“終極價值”。不難發現，過去一兩年，很多地緣和政策風險恰恰是來自美國自己，所以原本也可以起到避險功能的美元反而無效。一個簡單的對比是，拜登政府的後半段2022-2024年雖然也面臨俄烏地緣局勢、美元走弱、美債規模高企、通脹走高等一系列和當前類似的問題，但黃金漲幅卻不及特朗普第二任期。2022年9月本輪黃金牛市起點到2024年11月大選前，兩年內金價漲幅僅爲50%，而如今特朗普上任一年的時間裏金價漲幅超過100%。美債自身的問題？償債約束“剛性化”、持有結構“內生化”、相對價值“縮水”除了特朗普的種種政策損害了全球的信任外，美債本身是否還“安全”也是一個實實在在的促使全球貨幣當局和投資機構思考多元化配置需要的原因。換言之，如果未來換了一個新總統，是否這個趨勢就能逆轉？“不再安全”並非指開始違約，而是回報降低且信用質量邊際下降，具體體現爲：償債約束“剛性化”：儘管美債不可能違約，但處在超然地位也天然的要求其有更完美的安全性，美債的利息覆蓋率(利息支出/財政收入)自2021年起持續攀升至18.5%的歷史新高，超過標普和穆迪等機構在主權信用評級時劃定的15%“警戒線”。付息壓力的增加也意味着美國爲了維持債務的可持續性，財政自由裁量空間和彈性也在隨之縮窄，擠佔其他財政支出空間，換句話來講就是美債“還得起的質量”在下降。持有結構“內生化”：外國投資者持有美債比例的變化反映了全球對美債作爲安全資產的需求強度，這一指標自2014年34%的高位持續回落至2022年的23%後小幅擡升至當前的25%。這種從全球儲備資產向普通主權債務模式的轉變，意味着美債此前享有的“額外信用需求”在減弱。相對價值的“縮水”：黃金名義價值與美債的比值自2022年0.35持續擡升至當前的0.99，這一指標的持續擡升反映了投資者對美元主權信用資產偏好的邊際下降，轉而向實物黃金尋求終極的價值避險。簡單而言，從基本面角度看，高利率、高付息、高槓杆也使得美債存在讓人詬病與擔憂的問題。黃金規模超過美債意味着什麼？並非馬上兌現的數字節點，卻是心理上的重要分水嶺對於那些已在“去美元化”的國家來說，自不必說仍需要增加黃金儲備，但對於那些仍在美元體系中的國家、尤其是搖擺不定的“中間派”而言，一旦認爲美債正在從“全球唯一的無風險資產”降級爲“一種普通的高風險主權資產”，不再是特殊的、唯一的、絕對安全的，那就有可能會形成預期自我實現的循環效應。“去美元化”不可能很快實現，也不需要馬上兌現，但信心總是一點點被侵蝕的，有時候只要有這個疑問就夠了，就足以促使一部分投資者開始思考多元化配置需求，雖然過程是緩慢的。當然，需要理性地看待這個過程。在可預見的未來，美元和美債很難被完全取代，無可否認的是美元的儲備貨幣地位仍然穩固，更可能的是美元體系的局部鬆動，從單一化走向多元化。此外，“去美元化”的過程也完全可能反覆甚至出現逆轉，而“舊秩序”也不可能甘心任由被取代，例如可能的變數來自，美國新總統改弦更張，重新擁抱全球化或者至少與盟友們積極合作重獲信任;美國經濟重新找到支點實現強勁增長;美國強調財政紀律且美聯儲強力抑制金融擴張，通過這種短期陣痛的方式重塑美債安全資產的信任;甚至針對黃金實施管控、賣黃金和徵稅的行政手段等等。上世紀八十年代就出現過黃金超過美債的情形，但最終以沃爾克強力加息的巨大代價，重塑美債信任，換取了隨後四十年至今的美元全球霸權地位。現在能判斷是黃金趨勢的終結嗎？還不能，需要美國花大代價解決美國和美債的信任問題該行認爲，若要徹底終結黃金這一趨勢，需要看到美國開始花大代價開始解決低通脹、低利率和美元霸權這個“三選二”難題，重塑對美債甚至對美國的信心。參考70年代經驗，金價的大幅回調需要以下幾個條件，趨勢的終結則要解決美債信任、美國信任、資產回報三個層面的問題：美國強調財政紀律且美聯儲強力抑制金融擴張，解決美債信任的問題。沃什降息+縮表的組合如果能夠走通，不失爲一種新的嘗試，值得密切關注，1月30日黃金大跌某種程度上就是“沃爾克時刻”的心理預演，這代表這一種潛在的思路轉變，單看縮表本身影響倒沒那麼大(2017年和2022年縮表後一個月金價分別小幅下跌了0.4%和1.9%)。但這條路需要強大的意志，也需要天時(AI)、地利(金融市場)、人和(政治環境)的配合，美國與美聯儲或許還有機會重塑美元和美債信用，但如果錯過這個時機，可能徹底走向失控。美國改弦更張重新擁抱全球化，或者至少與“盟友們”積極合作重獲信任，解決美國信任的問題。這需要特朗普不再造成地緣擾動，市場對特朗普任期內的期待很低，中期選舉後可再做觀察。美國經濟重新找到支點實現強勁增長，解決資產回報的問題。這需要美國信用週期大幅向上，AI是最有可能獨擔重任的選項，而不論降息還是財政擴張，依然無法徹底解決美債底層問題。政府採取管控措施。針對黃金實施管控，如賣黃金和懲罰性稅收的行政手段等等，例如像1975年那樣美國政府公開賣黃金，會加大短期波動，但不解決根本問題。
- 2026-02-02 08:20:32
不同集團(06090)股東將股票存入富途證券國際香港 存倉市值4.15億港元
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，1月30日，不同集團(06090)股東將股票存入富途證券國際香港，存倉市4.15億港元，佔比5.04%。不同集團公告，於2026年1月12日，董事會已採納股份獎勵計劃。股份獎勵計劃僅由現有股份撥付且將不涉及發行任何新股份，有效期自採納日期起計10年。股份獎勵計劃的目的及目標爲表彰若干合資格參與者作出的貢獻，並向彼等提供激勵以挽留彼等繼續爲集團的營運及發展效力；及爲集團的進一步發展吸引合適人才。
- 2026-02-02 08:17:54
富士高實業(00927)股東將股票存入德林證券香港 存倉市值5280.29萬港元
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，1月30日，富士高實業(00927)股東將股票存入德林證券香港，存倉市5280.29萬港元，佔比20%。富士高實業公告，配售協議的所有條件已獲達成，配售代理已配售合共8516.6萬股配售股份。完成於2026年1月30日作實。根據配售協議的條款及條件，配售股份已按每股配售股份0.54港元的配售價格配發及發行予不少於六名承配人，佔緊隨完成後本公司經配發及發行配售股份後擴大的已發行股本約16.67%。
- 2026-02-02 08:17:52
瑞浦蘭鈞(00666)發盈喜 預期2025年淨利潤約6.3億元至約7.3億元 同比扭虧爲盈
智通財經APP訊，瑞浦蘭鈞(00666)發佈公告，預期本公司截至2025年12月31日止年度(本報告期)將錄得淨利潤介乎約人民幣6.3億元至約人民幣7.3億元，而於截至2024年12月31日止年度淨虧損約人民幣13.53億元，實現扭虧爲盈。公告稱，扭虧爲盈主要是由於以下的綜合影響：動力及儲能電池產品出貨量持續增加，帶動收入持續增長;及產能利用率提升與降本增效措施帶動毛利顯著提升。
- 2026-02-02 08:13:59
中金：沃什的政策主張及其潛在影響
智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，2026年1月30日，特朗普提名凱文·沃什爲下一任美聯儲主席。沃什主張通過“縮表+降息”來降低利率，並主張對美聯儲進行“體制性調整”，重建貨幣政策的可信度。中金認爲，沃什的“鷹派”主要體現在美聯儲資產負債表方面，而在降息方面則較爲“鴿派”。特朗普之所以提名他，不僅因爲他傾向降低利率，也因其主張對建制派長期主導的貨幣政策框架進行重構，符合特朗普“破舊立新”的政治敘事。短期來看，沃什的提名對降息路徑影響有限，但可能導致美元流動性的預期修正，美元貶值壓力或階段性緩和，由流動性推動的投機性資產將更易受到衝擊。中期來看，沃什的主張面臨來自美聯儲內部、資本市場以及財政的約束，最終能否成功，還很難下定論。但與此同時，也不應低估其政策調整的意願。特朗普“美國優先”的政策思維，未來數年也可能在美聯儲的政策實踐中逐步顯現。對於這一潛在變化，投資者也應未雨綢繆、有所準備。中金主要觀點如下：1、沃什有哪些核心主張?沃什最與衆不同的主張是通過“縮表+降息”來降低利率。他認爲當前的美聯儲政策框架無法推動利率下行。自2024年9月以來，儘管美聯儲累計降息175個基點，長期美債收益率卻不降反升，這表明市場對於美聯儲的信任度已明顯下降。對此，沃什主張“讓資產負債表縮一縮”，爲降息提供更多空間。這是因爲擴表具有“等效降息”作用，每擴表一萬億美元，能相當於降息約50個基點。沃什在通脹方面略顯“鷹派”，他對通脹的認知更加接近於弗裏德曼的貨幣主義理念，即強調通脹自始至終是貨幣供給擴張的問題。他曾明確提出“通脹是一種選擇”，其根源是美聯儲貨幣超發，而非關稅或者疫情衝擊等外部因素所致。在其擔任美聯儲理事的過程中，也曾多次反對QE，認爲QE只應該在緊急情況下使用，而非永久性政策工具。如果財政政策制定者——也就是國會議員——知道政府的融資成本將由央行加以補貼，那麼在撥款時就會變得更加隨意。沃什還主張對美聯儲進行“體制性調整”(regime change)，重建貨幣政策的可信度與制度框架。他反對以模型和前瞻指引爲中心的操作框架，主張美聯儲停止預測利率路徑，迴歸以結果爲導向、具備高度裁量空間的政策模式。他曾表示“美國民衆不需要每週的進度通報，他們需要的是穩定的物價。經濟並非可以被簡化爲模型或機器，在快速變化的環境中，美聯儲必須擁有充分的自主空間來調整政策。”沃什也推崇金融領域的美國優先，主張降低美國銀行業巴塞爾協議複雜規則而受到的束縛。他也倡議對整個“後多德—弗蘭克法案”金融監管體系進行全面檢視，尤其是在“廉價資金”時代的終結可能對銀行的流動性和償付能力造成衝擊背景下，美聯儲和財政部應當牽頭開展一次根本性的評估。2、特朗普爲何選擇偏“鷹派”的沃什?首先，沃什的“鷹派”主要體現在對美聯儲資產負債表的管理上，而在降息方面則較爲“鴿派”。如前所述，沃什認爲通脹的來源在於美聯儲貨幣超發，因此只要管理好貨幣總閘門，就能夠有效控制通脹，從而推動可信的降息。隨着中期選舉臨近，特朗普需要讓選民看到實打實的變化與收益，而沃什這一方面也有着類似追求。他曾表示利率政策就是住房政策，當前美國房地產市場處於衰退期，首次購房者很難買到房子，很大程度上因爲房貸利率居高不下。如果能真誠地降息，讓整個收益率曲線下移，就能讓經濟進入復甦階段，這對企業利潤和金融市場都有好處(關於特朗普在中期選舉年的目標與訴求，其次，特朗普希望降低利率，而沃什的“鷹派”在金融市場中更具信譽，比鴿派更有利於降低利率。美聯儲只能調控短端利率，但真正決定房貸、車貸等實體經濟成本的卻是長端利率。歷史反覆證明，在政治壓力下的鴿派降息會迅速點燃通脹恐慌，推高期限溢價，導致長期利率不降反升。反而是沃什這樣具備一定信譽的鷹派，才能使市場相信他敢於在通脹擡頭時果斷出手，從而錨定通脹預期。這看似是貨幣政策的悖論，實則是通過重建信譽來穩定通脹預期，長期來看這纔是破解通脹擔憂和通往低利率的捷徑。第三，特朗普希望打破舊制度、建立新規則，沃什推行的政策調整旨在對建制派長期主導的貨幣框架進行重構，符合這一政治敘事。當前美聯儲的政策框架是在過去四十年的全球化過程中逐步建立的，深受建制派與全球主義思維影響。但事實證明，這一框架未能根治美國經濟中的結構性矛盾。2008年次貸危機後美聯儲持續QE，導致流動性氾濫、資產價格膨脹;新冠疫情後聯儲再次“大水漫灌”，導致高通脹爆發，進一步侵蝕了普通家庭的購買力。財政部長貝森特就曾批評美聯儲是“貧富分化的製造者”。此番特朗普對沃什的選擇，既代表保守主義思維的迴歸，也體現出希望華爾街向“主街”讓利的意圖。沃什在華爾街有較廣的人脈，這使其在協調各方利益方面更具優勢;同時，在與資本市場的溝通方面，他也具備天然的條件。這些都有助於他實現特朗普的政策目標。3、對降息路徑有何影響?短期內對降息的影響有限，6月以後的不確定性或顯著上升。當前美聯儲依賴前瞻指引和預期管理，這在6月沃什就職前不大可能發生顯著變化，官員們仍將按照既有的框架行事。需要關注的是，在沃什上任後，他將如何推動降息。在他的框架下，降息應當建立在通脹預期被錨定、央行資產負債表被管理、以及財政受到約束的基礎之上，這表明他更看中“降息的質量”，而非無休止地降息。由此，我們仍然維持美聯儲在今年內將降息兩次的判斷，但降息的時間點更可能在6月及以後。由於沃什反對基於模型和前瞻指引的決策方式，他可能弱化經濟預測表和利率點陣圖的作用，甚至可能推動廢除點陣圖，這可能導致未來的降息節奏將更難被提前錨定。此外，沃什還可能推動建立一種新的“財政—貨幣協同機制”，類似於1951 年《美聯儲—財政部協議》(Fed-Treasury Accord)所確立的央行獨立性原則。沃什堅信通脹主要源於政府過度支出與貨幣供給擴張，要壓低長期利率，不能單純依賴央行操作，而必須以財政紀律的重建爲前提。真正的貨幣財政協同並非美聯儲無限制爲財政赤字買單，而是在財政部控制赤字的同時，美聯儲抑制通脹預期，聯手創造可持續的降息空間。倘若這一設想能夠落地，那麼長期中性利率有望下降，收益率曲線則可能整體下移。4、對美元流動性有何影響?市場關於流動性氾濫的敘事或面臨修正。由於沃什明確反對QE，這意味着在正常情況下，美聯儲大幅擴大資產負債表的可能性降低。沃什此前在談及金融監管的時候也曾表示，流動性驅動的“假期”已經結束，“廉價資金”時代的終結可能對銀行的流動性和償付能力造成衝擊。由此可見，沃什所設想的是一個從極度寬鬆轉向邊際收緊的流動性環境。這對市場的含義是，那些單純依靠流動性驅動的、投機性資產將更容易受到衝擊。在沃什被提名的當天，近期漲勢迅猛的黃金、白銀、比特幣等資產都出現大幅下跌。與此同時，美元明顯反彈，美債反應則較爲平淡。這表明，市場對美聯儲重建可信度的預期升溫，減弱了近期美元因“賣出美國”敘事而產生的貶值壓力。信譽的增強也有利於債券市場穩定，而穩定的債券收益率也有助於避免金融市場出現不必要的恐慌。中期來看，若沃什的主張能落地，全球金融體系最終可能會面對一個更稀缺但更穩定的美元環境。在過去四十年的全球化時代，美元作爲儲備貨幣，扮演了“全球公共品”的角色。與此同時，美國通過收取“鑄幣稅”，進口低成本的商品，實現了權利與義務的對等。隨着逆全球化時代的到來，美國加快重構產業鏈，減少對外進口的依賴，其在金融領域的對外義務也可能相應削減。在“美國優先”新格局下，美元體系將被要求更多地爲美國自身的目標服務，美元流動性作爲一種金融資源，其供給也未必會像以前那樣充裕和氾濫。5、沃什面對的政策調整阻力及風險任何變革都不是一帆風順，沃什也不例外。他所面對的約束來自三個方面，分別是美聯儲內部、資本市場、以及財政政策。首先，來自內部的阻力往往最先出現。美聯儲目前的框架是集體決策，沃什想要推動政策變革，需要得到其他官員的支持。但目前這些官員中不少具有建制派背景，與華爾街也有着千絲萬縷的聯繫，我們預計不排除他們會阻撓一些議題的推進，拖慢政策調整的進程。其次，資本市場如何看待沃什的主張?是否會因爲議程過於激進而出現負反饋?例如，沃什關於縮表的立場可能會引發市場對於流動性收緊的擔憂，一旦溝通不到位，就容易導致資產價格下跌。在中期選舉的背景下，市場的大幅調整將不利於特朗普及共和黨，從而使其不得不“退縮”(TACO)。在過去一年中，也曾多次出現過激進的政策導致市場大跌，最終特朗普選擇“收手”的情況。第三，沃什的政策調整計劃需要財政配合，倘若財政紀律缺失，反而可能招致“債券義警”迴歸，加劇金融風險。沃什的邏輯是財政控制赤字，減少債券供給，同時美聯儲減少購買國債，引導通脹預期下降和長期收益率下行。雖然財長貝森特在上臺前也曾提出將財政赤字率壓縮到3%的承諾，但現實是財政支出慣性之下，減支面臨各種阻力。我們預計未來幾年美國財政赤字率或保持在6%左右，這對於貨幣財政協同、宏觀政策紀律的重塑將帶來挑戰。面對這些阻力和風險，我們預計沃什短期內將採取更加務實的態度，未必很激進。但中期來看，他將致力於打造與特朗普“美國優先”戰略相匹配的貨幣體系，其保守主義的底色不會輕易改變。因此，我們提示投資者不應低估其政策調整的意願，對美國貨幣政策思維可能發生的變化及其外溢效應，也要未雨綢繆、有所準備。
- 2026-02-02 07:36:21
知乎-W(02390)1月30日斥資12.22萬美元回購9.73萬股
智通財經APP訊，知乎-W(02390)發佈公告，於2026年1月30日，該公司斥資12.22萬美元回購9.73萬股股份。
- 2026-02-02 06:42:25
中國建材(03323)發盈警 預期2025年股東應占虧損約23億元至40億元 同比盈轉虧
智通財經APP訊，中國建材(03323)發佈公告，預期本集團截至2025年12月31日止十二個月未經審覈的權益持有人應占虧損約爲人民幣23億元至人民幣40億元之間，而截至2024年12月31日止12個月的權益持有人應占利潤約爲人民幣23.87億元。上述預期下降主要由於本集團物業、廠房及設備減值撥備以及商譽減值撥備增加、主要產品水泥的銷量下降所致，但部份被水泥、商品混凝土的銷售成本下降，玻璃纖維的銷售價格上升和銷售成本下降，風電葉片及塗料的銷量增加，以及應占聯營公司利潤上升所抵銷。預計減值撥備增加中涉及對所屬部分水泥熟料生產線進行產能置換後退出的生產線對應的物業、廠房及設備和商譽減值撥備。本集團聘請評估機構進行減值測試，目前正在開展相關工作，參考評估機構的初步測算，預計截至2025年12月31日止年度須確認的相關資產減值撥備約爲人民幣 60億元至人民幣83億元。
- 2026-02-02 06:18:44
星太鏈集團(00399)：要求複覈上市委員會根據第13.24條作出的決定
智通財經APP訊，星太鏈集團(00399)發佈公告，本公司於2026年11月30日接獲聯交所上市委員會的函件，通知本公司，上市委員會已審議本公司的情況並作出本公司未能根據第13.24條的規定維持足夠的運營水平和足夠價值的資產支持其運營以令其股份得以繼續上市的決定。因此，上市委員會決定維持根據第6.01(3)條暫停本公司股份買賣的決定。經徵詢專業意見後，本公司正根據上市規則第2B.08(1) 條擬備書面要求，將上市委員會決定提交至複覈委員會複覈。
- 2026-02-01 19:49:57
寶積資本(08168)：Access Cheer出售約42.03%公司股份
智通財經APP訊，寶積資本(08168)發佈公告，公司董事會獲公司一名控股股東 Access Cheer Limited告知，其近期已於2026年2月1日向合共8位個人出售合共5.06億股公司股份，相當於於本公告日期公司已發行股本總數的約42.03%。緊隨出售事項完成後，Access Cheer不再持有任何股份。
