交银国际：明年乘用车步入高位整固期 推荐关注具备海外产能与垂直整合优势标的

交银国际发布研报称，2026年乘用车行业将步入高位整固期，预计全年乘用车零售销量同比增0.3%至2445万辆，新能源渗透率突破60%。出口方面，预计2026年海外总销量达750-800万辆。推荐关注具备海外产能与垂直整合优势标的，如比亚迪股份(01211)、吉利汽车(00175)，在Robotaxi与具身智能具延展性的小鹏汽车-W(09868)。零配件则看好禾赛-W(02525)。

随着机器人售价下探，该行预计2026年C端人形机器人商业化更加顺畅。经过年底阶段性的波动后，2026年板块有望进入整固及理性回归阶段。重点关注特斯拉(TSLA.US)Optimus量产订单与Gen3样机发布等节点，以及国产整机厂供应链订单的落实。重卡方面，该行认为，受惠于政策红利释放及新能源渗透加速，预计2026年内地重卡销量(含出口)同比增5%至约110万辆，看好中国重汽(03808)、潍柴动力(02338)。锂电方面，该行表示储能需求强劲，产业链盈利改善预期增强，预计明年全球锂电池总需求同比增约22%，建议关注有成本及技术优势，如宁德时代(03750)。