思派健康(00314)发布中期业绩，整体毛利率同比显著提升4.7个百分点达14.4%

思派健康(00314)发布截至2025年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得总收入人民币12.24亿元(单位下同)，总毛利1.76亿元，毛利率14.4%，正常化净亏损1199.6万元，每股亏损0.12元。

2025年上半年，本集团全面推进战略转型升级，取得显著成效。基于2024年第四季度确立的战略规划，本集团致力于升级成为商业医疗支付与医疗服务网络，依托商业医疗保险经纪业务发展，重点聚焦企业员工的医疗保障和健康管理需求，同时通过高效整合全国医疗服务网络及药品服务网络资源，持续为企业员工及其家庭提供专业化的医疗保障方案和高品质的医疗健康服务，打造“医、药、健、保”的一站式闭环服务。

在战略执行层面，公司围绕商业医疗保险业务(商业医疗保险业务)的发展需求进行了战略调整。一方面，集中优势资源，全力推进企业健康保险业务的规模化成长与服务网络的建设;另一方面，通过持续的结构调整和管理优化，实现提质增效。报告期内，我们对特药药房业务线(特药药房业务)及惠民保业务板块(商业医疗保险业务线下的子版块)实施战略性重组优化，推动集团整体毛利率同比显著提升4.7个百分点达14.4%，正常化净亏损同比大幅收窄59.6%，盈利目标实现路径更加清晰，为高质量、可持续的发展奠定坚实基础。

展望下半年及更长周期，公司有信心延续业务规模增长和盈利能力改善的趋势。一方面，政策红利持续释放，商业健康险与多层次保障体系建设不断深化，为核心业务提供了稳定增长的外部环境;另一方面，随着先发优势的持续深化-与服务规模同步提升的数据积累、大模型驱动的方案设计能力以及不断扩张的医疗和药品交付网络-将进一步提升方案定制效率与客户体验，推动高毛利商保业务占比持续上升。公司预期，这种“政策引领+竞争力驱动”的双引擎模式，将为集团核心业务的规模化成长、盈利结构的优化以及现金流的改善提供长期支撑。