港股解盘 | 正确看待海湾国家的订单 麦角硫因突然爆火

【解剖大盘】

关税战出现缓和之后，市场出现一定的修复，然而新的问题又出现，港股今天震荡调整，收盘跌0.79%。

当前中东是资本关注的焦点，此次特朗普在中东获得了巨额订单，比如沙特就承诺6000亿美元投资。在卡塔尔，白宫公告称，特朗普在卡塔尔签署的协议旨在促成价值至少1.2万亿美元的“经济交换”，包括卡塔尔航空公司从波音购买160架商用飞机的2000亿美元大单。

不过，核实细节就会发现，海湾国家经济和财政能力与承诺的这些巨额数字之间存在明显差距，沙特GDP仅略高于一万亿美元，卡塔尔的GDP更是只有2000多亿美元，而油价如果下跌，数字还会更低。因此，海湾国家的举措更多在讨好特朗普的面子工程，毕竟谁还会去查到底是否投资了这么多钱，只要眼下特朗普能过关就好。而海湾几国获得了安全保障和AI、半导体、制造业和能源方面的援助，也算多赢格局。这个无可厚非，因为有钱就怕人惦记，搞平衡外交、鸡蛋多放几个篮子才最安全。这也不意味着和我们关系就不好，当然情绪会有一点影响。

美股好一点就又要搞事，美商务部13日的声明称，在全球任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国的出口管制，而且还计划就允许美国AI芯片用于开发中国AI模型的潜在后果向公众发布警告。高科技领域如AI及芯片这些战略制高点是长期的博弈过程，属于核心利益，不会因为关税缓和就能化解，整体科技类会受压，如中芯国际(00981)、华虹(01347)等。但发展到现在，这种打压不会动摇根本。

关键还在自身的经济发展，中国4月社融增量1.16万亿元，新增人民币贷款2800亿元，M2-M1剪刀差扩大，4月份居民部门存贷款双双下降，其中：居民短期贷款下降超过4000亿，是2020年以来下降幅度最大的一年。居民长期贷款下降1230亿，虽然比去年4月份同期要好一点，但依然是2020年以来的次差水平。更关键的是去年4月份房地产市场比较低迷，而今年房地产成交量是明显改善的。这只能说明居民降低了对短期贷款的需求(短期消费)，并且继续提前偿还了部分房贷。5月份央行宣布了降息，存量房贷利率要到明年再下调，或带来更多的提前还款的需求。只有居民持有的资产收益较高，例如存款利率高，理财收益高，居民才不会去提前还贷款。

归根结底，股市不涨，居民很难获得财产性收入，消费就会比较难。昨日提到政策调整，要求公募基金要参照指数基准来考核，就是希望资金买入指数类个股，稳住指数。但意愿是好的，纯靠行政手段是不够的，需要综合治理，能得到所有人认同的，才是好的。比如说美股，7大巨头得到了广泛认同，然后不断有资本长线持有，指数自然就不断走高。所以说，昨日谈到：“大金融的上涨还谈不上是大牛市的行情，但确实有资金在配置，需要把握好节奏。”今天大金融普遍都是调整，因为没有增量，起码散户不会跟进。

IPO这块对港股资金面也会有压力，宁德时代在港股公开发售。截至5月14日，宁德时代已获得机构下单超500亿美元，折合约3902亿港元，剔除基石认购部分，已经超额认购30倍，有望成为全球年度最大IPO。据不完全统计，5月以来，港股IPO市场又有8家公司递交了上市申请，包括中企云链、英矽智能、希迪智驾等。截至5月14日，港交所拟上市公司中“聆讯通过”的有5家，“处理中”的逾150家。

短期市场继续攻击外贸抢运概念，航运、港口类持续走强。近日，招商局港口(00144)发布公告，宣布与OceanOffshore签署了一项结构性租赁协议。根据结构性租赁协议，HIPG同意向OceanOffshore转让设备的所有法律及实益权利、所有权及权益，而OceanOffshore同意接纳及获授设备的所有法律及实益权利、所有权及权益，借以让OceanOffshore其后于租赁期内即时将设备回租予HIPG。HIPG于汉班托塔国际港从事集装箱处理业务。为保障其生产经营以及拓宽融资渠道，加强融资保障，HIPG需要新的融资安排。经比较各融资租赁机构提供的条款后，董事会认为结构性租赁协议项下的条款及条件对集团整体而言最为有利。今天招商局港口(00144)涨近4%，其它中远海运港口(01199)、东方海外国际(00316)再度涨超4%。空运类的国泰航空(00293)涨超2%。

腾讯控股(00700)第一季度超预期，营收1800.22亿元(人民币)，同比增长13%；净利润为478.21亿元，同比增长14%；经调整净利润613.29亿元，同比增长22%。本土市场游戏收入为429亿元，较去年同期的低基数同比增长24%，AI赋能云服务及广告业务的收入强劲增长。略有不足是首季资本开支275亿元人民币，对比去年末季为365亿元人民币，全年度资本开支指引为总收入的低双位数百分比。今年首季回购171亿港元，年度目标逾800亿港元。受大势影响，今天高开回落。

公司发布全员信，宣布对微信事业群组织架构进行调整：成立电商产品部，负责微信内交易模式的探索，加速发展交易基建及交易生态，运营微信交易新模式。作为腾讯生态的重要服务商，微盟集团的业务布局与此次调整形成战略契合。微盟(02013)今天大涨超19%。

麦角硫因突然爆火，5月8号，科伦75岁董事长刘革新赤膊上镜大秀肌肉，已服用麦角硫因3年，近期即将推出麦角硫因抗衰胶囊，1499元/60粒，国内麦角硫因品牌大战一触即发；相关联合成生物类有阜丰集团(00546)及中国生物制药(01177)，同时也刺激医美容、化妆品类如巨子生物(02367)、毛戈平(01318)等，均涨幅超4%。

在5月19日nova14系列及鸿蒙电脑新品发布会上，华为将推出鸿蒙折叠电脑。相关受益品种有中国软件国际(00354)、中国移动(00941)、中国电信(00728)。

【板块聚焦】

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，要求坚持稳中求进工作总基调，转变城市开发建设方式，建立可持续的城市更新模式和政策法规，大力实施城市更新，促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。

意见提出八项主要任务，包括：加强既有建筑改造利用，推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造，完善城市功能，加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统，保护传承城市历史文化。

现阶段稳地产也是当务之急，城市更新也会带来一定的刺激。主要品种：万科(02202)、越秀地产(00123)、华润置地(01109)；基建类中国建筑国际(03311)、中国联塑(02128)。

【个股掘金】

布鲁可(00325)：新品加速高增可期 IP潮玩延续高景气

据官方微博披露，其推出变形金刚星辰版第三弹、变形金刚群星版第七弹以及即将推出传奇版-诺亚奥特曼等。本月初，布鲁可还发布了柯南系列新品积木人。公司2024年实现营收22.41亿元，同比增长155.6%，拼搭玩具收入占比达到98.2%。

点评：布鲁可近期密集上新。公司从儿童教育领域成功转型切入拼搭角色类玩具赛道，22年正式推出拼搭角色类玩具(积木人)以及自有IP“英雄无限”。拥有丰富IP矩阵，公司拼搭玩具行业市场空间广阔，布鲁可已成功转型切入该赛道。公司IP矩阵丰富，拥有2个自有IP和约50个授权IP，授权IP中奥特曼目前贡献主要收入，奥特曼2024年销售收入同比增加96.8%达10.96亿元。

布鲁可BFC赛事体系完善线上线下覆盖全球玩家，BFC作为布鲁可品牌合作伙伴生态中重要一环。2024年3月，在布鲁可全球合作伙伴大会上，BFC群体首次被正式介绍，并发布专属BFC标识。4月BFC优秀作品展亮相公司展厅，随后在中国玩具展、新加坡动漫展、纽伦堡玩具展、纽约玩具展等国际展会上设立专属展区。

线下经销渠道布局完善，24年线下经销商渠道收入占比达92.1%，公司通过与超过450名经销商的合作，已有效覆盖所有一线与二线城市以及超过80%的三线及以下城市，终端网点深入下沉市场。公司IP及产品矩阵扩充，H2新品节奏加速高增可期。公司深度绑定奥特曼、变形金刚等头部IP，后续新IP开发及品类拓展推动增长。