- 2026-02-11 19:56:12
QXO(QXO.US)斥資22.5億美元收購Kodiak Building Partners 料高度“增厚”2026年盈利
智通財經APP獲悉，QXO(QXO.US)已同意從Court Square Capital Partners手中收購Kodiak Building Partners，交易作價約22.5億美元。收購對價包括20億美元現金及1320萬股股份，QXO保留以每股40美元的價格回購上述股份的權利。該交易預計將於2026年第二季度初完成，尚需滿足慣例成交條件。交易預計將對QXO 2026年收益產生高度增厚效應。作爲美國建材分銷商，Kodiak在2025年實現營收約24億美元，業務涵蓋木材、桁架、門窗、建築用品、防水材料、屋面材料及配套外飾產品，同時提供增值組裝、加工及安裝服務。QXO表示，將Kodiak的結構件與外飾建築產品業務與QXO現有產品線整合後，將更有利於公司在大型房屋建築商領域擴大市場份額與錢包份額。此筆交易將使QXO當前的可觸及市場規模擴大至2000億美元以上。
- 2026-02-11 18:36:04
押注“體育資產化”浪潮！德銀(DB.US)發力超級富豪融資賽道
智通財經APP獲悉，隨着體育行業估值不斷走高、並逐漸成熟爲一類資產，德意志銀行(DB.US)正加大力度，爲超級富裕客戶的體育投資提供融資支持。德銀週三在一份聲明中表示，已在倫敦任命Sowmya Kotha、在紐約任命Joshua Frank，分別專注於歐洲和美國的體育行業。兩位高管均爲德銀資深員工，現任職於該公司財富業務的融資部門，並將向財富管理與商業貸款主管Adam Russ彙報。德銀私人銀行業務負責人Claudio de Sanctis在聲明中表示：“體育已成爲全球公認的投資類別。我們的客戶正越來越積極地參與其中。”隨着球隊估值飆升(部分原因在於強勁的電視收視率帶來可觀的收入來源)，全球一些最富有的家族正與阿波羅全球管理(APO.US)和Ares Management(ARES.US)等全球資產管理公司一道，進一步加碼體育投資。涉足體育投資的億萬富豪包括印度的Mukesh Ambani、法國的Bernard Arnault以及美國的Josh Harris，他們均在其他行業發家致富。數據顯示，這三人的合計淨資產約爲2,926億美元，其體育資產涵蓋足球、板球和籃球等領域。聲明稱，儘管德銀的一些歐洲客戶已擁有與體育相關的投資，但美國客戶配置該領域資產的可能性是歐洲客戶的三倍。德銀美國及歐洲國際私人銀行業務負責人Arjun Nagarkatti在一次採訪中表示：“當我們觀察流入這一資產類別的資金時，我們的觀點是歐洲家族正在錯失體育投資機會。美國人將其視爲一種資產類別。”不過，一些富有的歐洲人也在積極推進體育交易，包括軍火大亨Michal Strnad，他去年以未披露的金額收購了捷克足球俱樂部FC Viktoria Plzen的多數股權。與此同時，英國工業巨頭Jim Ratcliffe在2024年斥資約15億美元收購曼聯約三分之一的股份，並接管其足球運營業務，爲其已擁有法國和瑞士足球俱樂部的體育版圖再添一筆。Arjun Nagarkatti表示，英國英超聯賽可能是德銀此次擴大布局的重點領域之一，此外女子球隊和其他體育項目也在該行的關注範圍內。他表示：“體育需要成爲更廣泛資產配置和風險偏好討論的一部分。人們長期持有球隊、建設體育場、提升價值並看到估值上升，這方面已有經過驗證的長期記錄。”
- 2026-02-11 17:16:50
有道(DAO.US)2025年經營利潤增長48.7%，首次實現全年經營性現金淨流入
智通財經APP獲悉，2月11日，網易有道(DAO.US)公佈了2025年第四季度及全年未經審計財務報告。財報顯示，公司全年淨收入59.1億元，同比增長5.0%；經營利潤達2.2億元，同比增長48.7%。公司首次實現全年經營性現金淨流入，共計5520萬元，標誌着財務健康度與自我“造血能力”進一步提升，成功實現了年初設定的財務目標。2025年四季度，有道延續了穩健的盈利態勢，淨收入達15.6億元，同比增長16.8%，連續第六個季度實現盈利。當季經營利潤爲6020萬元，其同比變化主要源於公司主動加大了對有道領世及廣告業務等高增長賽道的戰略性投入。同期，經營性現金淨流入達1.8億，同比增長16.4% 。網易有道CEO周楓表示：“從2025年全年來看，我們首次實現了年度經營性現金淨流入。同時，我們在學習服務、在線營銷服務以及AI訂閱服務領域均取得了穩健增長，彰顯了公司業務的韌性日益增強。”AI應用商業化效果顯著，學習業務全面向好在AI原生戰略引領下，有道聚焦“學習”與“廣告”兩大高價值賽道，通過AI技術深度驅動業務效率與服務體驗的革新，率先跑通了大模型場景落地和持續性盈利的可能性。2025年，有道作爲“學習與廣告AI應用服務提供商”的全新定位日益清晰，並深入推動各項業務指標全面向好。在學習服務方面，AI的賦能效應全面顯現，推動業務迴歸增長並激發了產品創新。四季度，學習服務淨收入達7.3億元，同比增長17.7%，標誌着業務調整後已重回增長軌道。作爲核心增長引擎，有道領世淨收入同比提升逾40%，實現規模與口碑雙突破。繼中文AI作文批改後，公司透露即將推出由“子曰”大模型支持的英文AI作文批改工具。小圖靈課程四季度銷售額同比增長超50%，全年助力數百名學生在 NOIP(全國青少年信息學奧林匹克聯賽)和 CSP-J/S(中國計算機學會非專業級軟件能力認證)決賽中獲得最高獎項。四季度，AI訂閱服務銷售額突破1億元，創下歷史新高，同比增長超80%；整個2025財年，該細分業務總銷售額已逼近4億元大關，年增長率超過50%。具體產品來看，一站式論文解決方案“學術猹”四季度與權威查重平臺 Turnitin 達成官方合作，成爲國內唯一正版 Turnitin 查重、查AI 平臺。報告期內學術猹銷售額環比增長 100%，增長勢頭有望進一步延續。有道詞典AI同傳四季度的銷售額同比增長超過100%，其面向專業領域的翻譯精準度及識別精準度均達到行業領先水平，該產品已成爲拉動有道詞典會員收入增長的關鍵動力。在AI應用持續突破的同時，有道也正通過Agent產品進一步拓寬AI落地邊界。2月11日，有道正式發佈桌面級 Agent“LobsterAI”(中文名：有道龍蝦)，定位能“7×24 小時幫你幹活的全場景個人助理 Agent”，目前已在官網開放內測申請。同時透露將於3月開學季上線有道詞典全新版本，圍繞學習、辦公等深度場景，實現核心能力Agent升級。智能硬件在2025年業務健康度取得了明顯改善，四季度淨收入1.8億。AI答疑筆Space X在掃描和答疑上實現創新性突破——新增全景拼圖功能，並全新升級視頻答疑功能。其中，視頻答疑功能突破標誌着AI學習輔助從提供靜態答案或預設視頻，邁入能夠實時生成、動態演繹解題思維過程的新階段。AI答疑筆品類上市不足一年銷售額即突破一億元。有道詞典筆在“雙十一”期間連續第六年穩居京東及天貓平臺銷售額榜首。AI助力投放流程智能化，在線營銷服務穩健增長第四季度，有道在線營銷服務業務淨收入爲6.6億元，同比增長37.2%。增長動力一方面源於海外市場需求的攀升及網易集團的協同效應，另一方面則得益於AI技術對廣告投放全流程的智能化改造，驅動業務效率全面提升。有道正以AI技術爲核心，驅動營銷產業全鏈路變革。有道視覺魔盒iMagicBox革新內容生產，集成圖生視頻等能力並與投放系統直連，形成閉環；其“爆款解構”功能可智能分析熱門素材，並反向生成爆款腳本與視頻，極大提升了營銷效率。在達人營銷領域，InfunEase平臺實現全鏈路自動化，精準解決海外營銷中“找人難、匹配差”等痛點。目前，平臺已連接全球超3000萬創作者。此外，Youdao Ads的“網易智選-AI廣告優化師”基於深度認知實現策略自動執行，通過全週期數據積累達成“越投越準”的效果，從而深化客戶生態綁定。得益於AI對廣告營銷全鏈路的深度賦能，有道在多個細分賽道及海外市場均收穫了顯著增長。根據財報信息，廣告業務覆蓋了多個高增長垂直領域。其中，遊戲領域與AI應用領域的廣告淨收入同比增長雙雙超過50%。國際市場表現同樣亮眼，得益於Youdao Ads海外KOL營銷在2025 年於 50 多個國家的項目成功交付，該領域淨收入亦同比提升50%以上。TikTok for Business 將Youdao Ads 列入了“2025 年度達人代理商遊戲行業先鋒榜”，這進一步鞏固了Youdao Ads在全球數字營銷領域的領先地位。“展望未來，我們將堅定執行‘AI原生’戰略，聚焦學習和廣告業務，通過深耕垂直領域大模型，並不斷擴大AI應用與智能體的佈局，努力打造差異化的用戶體驗，從而驅動公司業務的長期可持續增長。”周楓表示。
- 2026-02-11 16:32:10
瑞銀重磅報告：博通(AVGO.US)TPU接棒GPU成AI新寵 目標價隱含近40%上漲空間
智通財經APP獲悉，近日，瑞銀髮布博通(AVGO.US)專項研報，維持其“買入”評級及475美元目標價不變。報告圍繞TPU(張量處理單元)需求激增展開，指出LLM開發者加速推進定製ASIC路線，TPU作爲GPU的中間替代方案需求顯著增長，成爲博通業績增長的核心驅動力。博通作爲成立於1961年的半導體巨頭，總部位於美國聖何塞，產品覆蓋數據中心網絡、通信、智能手機等多個領域。此次TPU業務的爆發式增長，不僅鞏固了其在半導體行業的地位，也爲公司開啓了AI時代的增長新週期，成爲全球科技行業硬件創新的重要風向標。瑞銀在報告中寫道，隨着大語言模型開發商加快推進定製化專用集成電路(ASIC)的研發規劃，衆多廠商開始將張量處理單元作爲圖形處理器(GPU)的過渡替代方案，該行認爲該產品的需求正出現顯著增長。經過一系列供應鏈調研分析，該行優化了自下而上的定製化專用集成電路模型，目前預測博通公司2027年將出貨超500萬顆張量處理單元(2026年出貨量約爲370萬顆);在2028年v8ax(太陽魚)型號成爲出貨主力前，2027年出貨的產品中略超半數爲v7(鐵木)型號。上述兩款產品均基於臺積電3納米工藝打造，該行認爲憑藉臺積電充足的晶圓供應配額，博通能夠充分把握這一需求增長機遇。該行當前預測，博通2026財年人工智能業務營收約爲600億美元(同比增長約200%)，2027財年將增至約1060億美元(同比增長約80%)，2028財年進一步升至約1500億美元。定製化計算業務營收方面，谷歌今年將爲博通貢獻約300億美元營收，2027年這一規模將達560億美元;剩餘的張量處理單元相關營收中，絕大部分來自Anthropic，Meta公司僅佔小部分。該行預計博通將於今年下半年開始向開放人工智能公司交付定製化專用集成電路，2027年下半年向Anthropic交付該類產品。TPU相較於GPU的技術優勢顯著。瑞銀在報告中寫道，混合專家模型(MoE)作爲一種能降低單位令牌成本的機器學習技術迎來快速發展，這也推動張量處理單元(TPU)的需求出現拐點式增長——究其原因，是TPU內置的硬件矩陣乘法器(MXU)結合硬件定義的稀疏計算引擎，大幅減少了數據在內存中的讀寫交互。這一特性讓TPU相較於圖形處理器(GPU)，在每瓦令牌處理量和單位令牌處理成本兩方面均具備優勢。該行認爲，這也是英偉達近期收購格羅克(Groq)的部分原因，後者擁有獨特的軟件編譯器，且其片上協議可將旗下低功耗處理器(LPU)互聯，實現單核心的協同運行效果。在多輪行業專家訪談中，受訪人士均認爲，依託以張量運算/矩陣乘法器爲核心的架構設計，再加上新增的硬件定義稀疏計算引擎，TPU在稠密型大語言模型和稀疏型混合專家模型的推理場景中，具備極具吸引力的成本效率。除谷歌外，Anthropic、META等TPU核心客戶與傳統雲服務客戶存在顯著差異：這類企業可完全掌控自身的軟件棧，因此對英偉達統一計算架構(CUDA)的依賴度遠低於傳統企業級雲服務客戶。這也使得在雲數據中心市場的大語言模型開發者細分領域，CUDA的相對優勢遠不如在整個加速器市場中顯著;而這些大語言模型開發者，正直接或間接地推動着全球超大規模數據中心資本開支的佔比持續提升。針對市場關注的谷歌與聯發科COT(客戶自有工具)合作事宜，研報認爲其對博通的負面影響有限。博通憑藉SerDes技術壁壘，即使在COT模式下仍將爲谷歌供應IO芯粒，佔芯片總成本的40-50%以上，且該部分毛利率高達75%+，高於XPU的60%。基準情景下，COT僅導致博通EPS稀釋8%，遠低於市場預期。同時，聯發科TPU項目進度相對滯後，短期內難以衝擊博通的市場份額。估值方面，研報採用SOTP分部門估值法，給予2027財年基礎設施軟件業務25xEV/FCF、半導體業務30xEV/FCF的估值倍數。上行情景下目標價可達560美元(潛在漲幅63%)，下行情景爲290美元(潛在跌幅16%)，當前343.94美元的股價存在38%的上漲空間，預測總潛在回報39%，超額回報30.5%。研報上調了博通多項財務指標預期。2026-2028財年營收預計分別達1058億美元、1555億美元、2002億美元，同比增速分別爲65.6%、47.0%、28.7%;攤薄EPS分別爲11.05美元、16.68美元、21.53美元，較此前預期分別上調1.3%、17.9%、12.6%。AI業務表現尤爲突出，2026財年AI營收預計602億美元，同比激增205%，2027財年將進一步增至1064億美元，同比增長76.9%。
- 2026-02-11 16:10:30
煉油利潤飆升難抵油氣價格寒冬！道達爾(TTE.US)Q4盈利不及預期 宣佈縮減股票回購規模
智通財經APP獲悉，法國能源巨頭道達爾(TTE.US)公佈的2025年第四季度業績顯示，儘管煉油利潤率攀升以及出售可再生能源資產股權帶來現金流入，但未能抵消石油和天然氣價格下跌帶來的負面影響。數據顯示，道達爾Q4調整後淨利潤爲38億美元，較上年同期的44億美元下降13%，且低於分析師共識預期的39億美元。道達爾在第四季度提高了油氣產量，以彌補布倫特原油價格下跌15%和液化天然氣價格下跌18%的影響。該公司表示，第四季度產量提高了5%，但勘探業務板塊利潤仍下降21.6%，至18億美元。與此同時，煉油和化工業務利潤大增215%，達到10億美元。道達爾此前曾表示，第四季度歐洲煉油廠的利潤率同比飆升231%。該公司首席執行官帕特里克·普亞內將煉油利潤率上升歸因於美國對俄羅斯石油公司Rosneft和Lukoil的制裁、以及歐盟對源自俄羅斯原油的燃料實施進口禁令。隨着油價持續低迷帶來壓力，道達爾宣佈縮減股票回購規模。該公司宣佈，計劃在2026年第一季度回購7.5億美元的股票。這一金額較2025年最後三個月的15億美元回購規模有所下降，且處於去年底發佈的指引區間下限。7.5億美元的回購規模也較去年前三季度每季度20億美元的回購節奏明顯放緩。該公司曾表示，2026年全年將尋求回購30億至60億美元的股票。不過，該公司季度股息維持不變，仍爲每股0.85歐元。道達爾補充稱，其2026年預算基於布倫特原油每桶60美元的假設，並可能根據全年價格走勢調整回購計劃。目前布倫特原油交易價格接近每桶69美元。在殼牌(SHEL.US)和英國石油(BP.US)相繼發佈令人失望的季度報告後，道達爾能源成爲歐洲第三家(也是最後一家)公佈業績的頂級油氣生產商。英國石油週二宣佈暫停股票回購並取消長期實施的派息指引後，其股價大幅下挫。儘管大型石油企業仍在創造豐厚利潤，但去年原油價格18%的暴跌侵蝕了現金流(歐洲企業尤爲明顯)。市場普遍預測，隨着OPEC+聯盟內外產量增長，今年市場將持續供應過剩。近期美伊緊張局勢推高了油價，但歐洲能源巨頭正竭力控制不斷攀升的債務水平，這限制了他們向股東支付回報的能力。
- 2026-02-11 15:26:14
Moderna(MRNA.US)盤後大跌！流感疫苗上市申請遭FDA拒絕受理
智通財經APP獲悉，Moderna(MRNA.US)週二表示，美國食品藥品監督管理局(FDA)將不會審查其流感疫苗的上市申請。受此消息影響，Moderna週二美股盤後跌近9%。FDA在拒絕受理函中指出，Moderna選擇將其mRNA-1010疫苗與已獲批的標準劑量季節性流感疫苗進行比較，是該機構拒絕啓動上市申請審評的唯一原因。Moderna稱，該函件特別指出，試驗中缺乏設置“充分且良好對照”的對照組，該對照組“未能體現當前最佳醫療標準”。Moderna首席執行官斯特凡納·班塞爾表示：“生物製品評價與研究中心(CBER)的這一決定並未指出我們的產品存在任何安全性或有效性問題，這與我們共同提升美國在創新藥物研發領域領導力的目標背道而馳。”公司表示，該函件內容與此前與FDA的書面溝通記錄不一致。班塞爾指出：“以FDA已批准的疫苗作爲對照進行流感疫苗申報，且該研究方案在啓動前已與CBER討論並達成一致，對此申請進行全面審評本不應存在爭議。”該公司爲mRNA-1010提交的上市申請包含兩項後期研究，這些研究均達到了試驗的主要目標。Moderna去年曾表示，其mRNA-1010疫苗比葛蘭素史克(GSK.US)已獲批的流感疫苗有效性高出26.6%。該公司稱已要求與FDA舉行會議，以明確後續路徑。這一進展發生在美國全面修訂其長期實施的兒童免疫指導方針，並撤回對包括流感在內的六種傳染病常規疫苗接種建議的一個多月後。Moderna在今年早些接受採訪時表示，由於美國官員對疫苗接種的反對聲浪日益高漲，公司不打算投資新的後期疫苗臨牀試驗。當前FDA已批准的流感疫苗包括阿斯利康(AZN.US)和賽諾菲(SNY.US)生產的產品。Moderna去年撤回了其流感-新冠聯合疫苗的上市申請，以等待其流感疫苗後期試驗的有效性數據。目前該疫苗正在歐盟、加拿大和澳大利亞接受審評，公司預計有望在2026年底或2027年初獲得批准。
- 2026-02-11 15:00:19
數字營銷服務提供商Cansince(KASH.US)IPO定價5美元/股 擬籌資1500萬美元
智通財經APP獲悉，香港數字營銷服務提供商Cansince Innovations週二上調了即將進行的首次公開募股(IPO)發行規模。這家總部位於中國香港的公司目前計劃以每股5美元的價格發行300萬股股票，籌資1500萬美元。此前，公司曾申請以每股4美元的價格發行150萬股。按照修訂後條款的中值計算，Cansince Innovations的募資規模將較此前預期增加150%。該公司計劃在納斯達克上市，股票代碼爲“KASH ”。資料顯示，Cansince Innovations通過其運營子公司Vnique，提供涵蓋三大核心領域的營銷服務：戰略制定、內容創作以及網紅合作解決方案。其服務包括品牌定位、市場調研、網站和社交媒體管理、平面及視頻製作，以及協調食品與飲料、科技、醫療保健及工作與生活方式等行業的影響者合作。數據顯示，該公司在截至2025年7月31日的12個月實現銷售額爲500萬美元。
- 2026-02-11 14:55:37
香港人力資源公司 CALM Chain International (CCIL.US)遞交美股IPO申請 擬募資1800萬美元
智通財經APP獲悉，香港人力資源服務供應商 CALM Chain International 週二向美國證券交易委員會(SEC)提交了申請，擬在 IPO 中籌集至多 1800 萬美元。該公司計劃以 5 美元至 7 美元的發行價區間，通過發行 300 萬股股票(其中 33% 爲二次發行)籌集 1800 萬美元。按照擬議價格區間的中值計算，CALM Chain International 的市值將達到 1.2 億美元。CALM Chain International 通過其子公司 TalentQuest 運營，這是一家提供名義僱主(EoR)及人力資源外包、獵頭(高管搜尋)和人力資源研究服務的公司。TalentQuest 爲客戶員工擔任名義僱主，開展基於成功費的高管搜尋業務，併爲向新司法管轄區擴張的客戶提供勞動力和監管研究，內容涵蓋僱傭法律、薪酬要求、簽證及相關考量因素。該公司成立於 2012 年，計劃在納斯達克上市，股票代碼爲 CCIL。CALM Chain International 於 2025 年 9 月 9 日祕密遞交了上市申請。Pacific Century Securities是該交易的獨家賬簿管理人。
- 2026-02-11 14:54:14
中國汽車橡膠和塑料密封條供應商瑞博俐(RLEA.US)IPO規模下調20% 擬籌資2000萬美元
智通財經APP獲悉，中國汽車橡膠與塑料密封條供應商瑞博俐(Rubber Leaf,RLEA.US)於週二下調了其即將進行的首次公開募股(IPO)發行規模。這家總部位於中國香港的企業目前計劃以每股4美元的價格發行500萬股股票，募資2000萬美元。該公司此前曾提交申請，擬以相同價格發行630萬股。按修訂後的發行規模計算，瑞博俐的募資額將較此前預期減少20%，市值將達到1.84億美元(較此前條款下降3%)，企業價值爲1.67億美元。瑞博俐主要通過子公司瑞博俐密封件(浙江)有限公司運營，專注於汽車橡膠和塑料密封條的生產與銷售。瑞博俐是幾家主要汽車原始設備製造商的供應商，包括由東風、雷諾和日產合資組建的企業eGT新能源汽車(eGT New Energy Automotive)和大衆汽車。瑞博俐成立於2011年，截至2025年12月31日的12個月內實現營收500萬美元。公司計劃在納斯達克上市，股票代碼爲RLEA，Prime Number Capital擔任唯一賬簿管理人。
- 2026-02-11 14:51:56
估值下降34%、募資規模驟減65%：巴西數字銀行Agibank(AGBK.US)赴美IPO臨陣大幅砍價
智通財經APP獲悉，巴西數字銀行Agibank(AGBK.US)在其備受關注的赴美首次公開募股(IPO)定價前夕，宣佈大幅縮減籌資規模。根據最新監管文件顯示，這家總部位於巴西坎皮納斯的企業當前計劃發行2000萬股新股，目標募資2.5億美元，發行價區間設定爲每股12至13美元。值得注意的是，本次超額配售部分將全部採用一級市場新股發行(而非此前計劃的二級市場老股轉讓)。對比此前申請的發行方案——原計劃發行4360萬股，發行價區間爲每股15至18美元——按修訂後發行價區間中點計算，此次募資規模將較原預期縮減65%，完全稀釋後市值預計達20億美元，較原預期中點市值下降34%。據瞭解，Agibank專注於爲服務不足客羣提供以社保金爲還款來源的貸款業務。週二，該行大幅調降其即將啓動的首次公開募股(IPO)擬議規模，此舉直接反映出其緊密同行——近期上市的PicPay交易表現疲軟，目前PicPay股價較IPO發行價已下跌20%。Agibank成立於1999年，在截至2025年9月30日的12個月內實現銷售額11億美元。該行計劃於紐約證券交易所上市，股票代碼爲AGBK。本次發行由高盛、摩根士丹利、花旗、布拉德斯科銀行BBI、BTG Pactual、伊塔烏聯合銀行BBA、桑坦德銀行、法國興業銀行及XP Investimentos共同擔任聯席賬簿管理人，預計將於2026年2月9日當週完成定價。
