沃達豐

智通財經APP獲悉，沃達豐集團(VOD.US)報告稱，得益於公司聚焦核心市場且德國業務恢復增長，上一季度有機收入增速超出分析師預期。這家總部位於英格蘭紐伯裏的電信運營商周二發佈報告稱，截至3月份的第四財季，有機服務收入同比增長5.1%，至86億歐元(約合101億美元)，高於分析師平均預期的4.9%。

沃達豐預計，2027財年經調整的租賃後税息折舊及攤銷前利潤(EBITDAal)將在119億至122億歐元之間，經調整自由現金流在26億至29億歐元之間。2026財年，EBITDAal同比增長3.8%，至114億歐元。該指標常用於租賃負擔較重的行業，以體現現金流狀況。

截至發稿，沃達豐夜盤下跌3.74%，至15.71美元。自年初以來，該股累計上漲23%。

德國市場超預期，集中精力深耕核心市場

受批發協議推動——沃達豐完成將1&1客户遷移至其網絡——上季度德國市場有機服務收入增長1.3%，好於市場預期。聲明稱，英國市場則因商業項目活動減少(包括“一個大型客户的戰略調整”)而微降0.2%。

沃達豐首席執行官瑪格麗塔·德拉·瓦萊在聲明中表示：“經過過去三年的轉型，我們現在已成為一家架構更簡潔、增長前景更強勁的公司。我們在德國市場恢復了收入增長，同時在非洲和土耳其也交出了強勁表現。”

自2023年掌舵以來，德拉·瓦萊已退出沃達豐業務規模較小的國家，集中精力深耕核心市場。上週，沃達豐宣佈以43億英鎊(約合59億美元)收購長江和記實業持有的VodafoneThree股份，此舉將使其全面掌控英國第一大移動運營商。在德拉·瓦萊的帶領下，沃達豐已成為歐洲電信行業整合進程中的關鍵角色。長期以來，歐洲電信業因市場碎片化和激烈競爭而利潤承壓。

行業整合與戰略轉型

歐洲及英國電信行業普遍認為，企業在5G標準升級成本難以向客户轉嫁的背景下，需要通過規模擴張來從網絡基礎設施投資中獲益。

相比德國競爭對手德國電信(Deutsche Telekom)和英國電信集團(BT Group)在基礎設施建設上加碼發力，沃達豐更傾向於輕資產、軟件驅動的模式。該公司通過分拆鐵塔資產實現變現(例如減持Vantage Towers股份)，同時與微軟、亞馬遜等科技巨頭合作運營數據中心。

德拉·瓦萊此前已出售了沃達豐在意大利和西班牙的業務，並於今年早些時候出售了荷蘭運營商VodafoneZiggo的部分股權，從而大幅縮減了這家曾橫跨美國至非洲的電信巨頭的業務版圖。