CoreWeave, Inc. Class A

智通財經APP獲悉，由於雲基礎設施服務商CoreWeave(CRWV.US)連續簽署兩項總額巨大的算力供應協議，麥格理(Macquarie)分析師 Paul Golding 正式將該公司的股票評級從“中性”上調至“跑贏大盤”，並將目標價從90美元大幅提升至125美元。麥格理在報告中指出，CoreWeave已經完成了從單純的GPU資源分銷商向AI行業“結構性參與者”的關鍵轉型，其在大規模高性能計算集羣部署上的執行力已獲得市場高度認可。

以Paul Golding為首的麥格理分析師團隊在研報中指出：“我們認為，近期新聞頭條驗證了CoreWeave差異化的平台優勢、獨特的硬件獲取渠道及其在人工智能生態系統中的戰略定位。結合計算資源多樣化趨勢的增強，這可能意味着CoreWeave正日益成為超大規模企業的結構性組成部分。”

該行分析師補充道：“我們仍認為，當這些初期大規模協議到期後，未來3-5年內重新簽約、超大規模企業自建算力及加速技術進展等動向值得關注。但屆時CoreWeave可能已(更深度地)融入生態系統(且交易時間分佈更分散)，即便模型效率提升，在通用人工智能/超級人工智能競爭中縮減總計算規模仍可能被視為風險過高。”

支撐這一估值邏輯的核心動能源於 CoreWeave 在業務層面取得的突破性進展。公司於 4 月初宣佈與 Meta 達成了一項價值約 210 億美元的超大規模算力服務合同，規定在 2032 年 12 月之前為 Meta 的 AI 訓練與推理需求提供持續支持。

緊隨其後，頂級人工智能實驗室 Anthropic 也與 CoreWeave 簽署了多年期租賃協議，以鎖定其先進的數據中心容量用於 Claude 系列模型的迭代。這一系列動作意味着目前全球前十大頂級 AI 實驗室中，已有九家選擇 CoreWeave 作為其核心基礎設施合作伙伴，極大地鞏固了其在高端算力市場的領先地位。

在財務表現與資本運作方面，CoreWeave 同樣表現出強勁的擴張勢頭。為了支撐日益增長的硬件採購需求，公司近期將可轉換高級票據的發行規模從 30 億美元擴容至 35 億美元。

與此同時，公司此前完成的一筆高達 85 億美元的 GPU 抵押融資貸款，由於其抵押資產的高度確定性而獲得了投資級評級，這為公司在大規模部署 NVIDIA 頂尖芯片時提供了極其低廉且充裕的資金流。這種“以算力換融資、以融資擴算力”的商業模式，在當前高性能芯片供應緊張的背景下，形成了競爭對手難以逾越的資本壁壘。

資本市場對這些利好消息做出了熱烈反饋，CoreWeave 股價在消息公佈後的交易日內一度飆升超過 11%，延續了自 2025 年 IPO 以來的強勁上漲態勢。

除了麥格理之外，包括美國銀行、D.A. Davidson 和 Roth Capital 在內的多家華爾街主流投行也紛紛上調了其目標價。分析師普遍認為，隨着 Meta 和 Anthropic 等巨頭客户的訂單開始轉化為實際營收，CoreWeave 的盈利能力有望進入爆發期。這種由業務基本面、資本支持和行業評級上調共同構成的“三擊”利好，正推動該公司的市值向千億美元大關邁進。

截至發稿，CoreWeave 週一收漲8.11%，盤後續漲1.99%。與此同時，其他新雲及人工智能數據中心公司週一股價也普遍上漲。Nebius(NBIS.US)收漲6.62%，IREN(IREN.US)收漲9.54%，Applied Digital(APLD.US)和Hut 8(HUT)均收漲超5%。