英偉達

智通財經APP獲悉，在北京時間週四凌晨舉行的年度股東大會上，全球市值最高的上市公司英偉達(NVDA.US)創始人兼首席執行官黃仁勳釋放出強烈看多AI產業長期發展的信號。他表示，市場對於人工智能(AI)投資回報率的質疑“已經得到答案”，隨着AI開始創造實際經濟價值，全球正進入大規模建設“AI工廠”的新階段。

黃仁勳在業務更新環節反覆強調，AI數據中心本質上已經不再是傳統意義上的數據存儲中心，而是“生產Token的工廠”。這些Token最終能夠轉化為代碼、答案、設計、行動以及各種服務，並直接創造收入。“有用的AI已經到來，而且它已經能夠賺錢。”黃仁勳表示，“客户購買的不再是一堆服務器，而是在建設能夠持續創造收入的AI工廠。”

黃仁勳認為，過去60年計算機行業經歷了從大型機到個人電腦、從互聯網到雲計算、再到移動互聯網等多輪技術變革，而當前AI正在推動計算產業進行一次更深層次的重構。

他表示，在傳統模式下，人類編寫軟件、計算機執行指令；而在AI時代，計算機已經能夠理解、推理、規劃、調用工具並完成實際工作。隨着AI智能體快速發展，AI不僅能夠回答問題，還能夠訪問數據庫、調用其他工具、編寫代碼並持續執行任務直至完成目標。

黃仁勳特別指出，軟件開發已經成為AI智能體最重要的商業應用之一。

數據顯示，GitHub開發者在2023年提交併合併約3億次代碼更新，2024年增至4億次，2025年達到5億次。而進入2026年後，這一增長速度幾乎再次翻倍。

黃仁勳認為，這表明全球約3000萬軟件開發者正在藉助AI大幅提升生產效率。按照他的測算，這部分開發者原本創造約3萬億美元收入並支撐約100萬億美元經濟活動，而在AI智能體的幫助下，其創造的經濟價值正在向9萬億美元規模邁進。

受益於AI需求持續爆發，英偉達過去一年交出歷史級別成績單。

數據顯示，公司2026財年營收同比增長65%至2160億美元；營業利潤增長60%至1300億美元；稀釋後每股收益增長67%至4.90美元；經營現金流達到1030億美元。

其中，數據中心業務收入同比增長68%至1940億美元，繼續成為公司最重要的增長引擎。

黃仁勳表示，目前包括超大規模雲服務商、AI實驗室、工業企業以及主權AI項目在內的大量客户，已經累計部署數十萬塊Blackwell GPU。

與此同時，全球近40個國家正在建設基於英偉達平台的AI工廠，相關國家經濟總量合計達到50萬億美元。

對於市場最關心的下一代產品路線圖，黃仁勳透露，Vera Rubin架構目前已經正式進入全面量產階段。

他表示，Hopper架構主要服務於大模型預訓練，Blackwell則推動推理(Inference)進入機架級時代，而Vera Rubin則專門針對AI智能體時代打造。

黃仁勳認為，未來AI系統將持續進行推理、調用數據庫、訪問記憶、執行代碼以及使用各種工具。如果CPU性能不足，GPU就會被迫等待，而對於AI工廠而言，閒置的GPU意味着收入損失。

因此，Vera將成為專門面向AI智能體設計的新一代CPU，而Rubin則負責執行推理任務。配合NVLink、Spectrum-X、BlueField以及軟件生態系統，英偉達希望打造完整的AI工廠平台。

他表示：“Vera Rubin不僅是一顆芯片，而是一個完整的AI工廠平台。”他透露，目前幾乎所有主流模型開發商、雲計算服務商以及大型AI基礎設施運營商都已開始圍繞Vera Rubin進行部署規劃。

黃仁勳還提出了另一個未來增長方向，即物理AI。他認為，未來機器人、自動駕駛汽車以及工業設備都將成為現實世界中的AI智能體，具備感知、推理、規劃以及自主行動能力。

英偉達計劃利用AI工廠訓練模型，通過Omniverse數字孿生平台進行模擬訓練，再借助Jetson計算平台將相關能力部署到機器人和終端設備中。“物理AI才剛剛開始。未來AI將從數字世界進入機器人、自動駕駛出租車以及各種工業系統之中。”

對於投資者關注的股東回報問題，黃仁勳也給出了明確表態。

他表示，在此前宣佈季度股息提高25倍以及新增800億美元股票回購授權之後，公司計劃在今年、明年以及未來更長時間內，將50%以上自由現金流返還給股東。黃仁勳稱：“英偉達能夠同時提供高增長、高利潤率、強勁現金流以及不斷提升的資本回報。”

在隨後的股東投票環節，股東批准了公司高管薪酬方案，併成功連任全部10名董事會成員。此外，一項由外部股東提交的提案獲得通過，未來股東提案只需獲得簡單多數票即可通過。

分析人士認為，此次股東大會最重要的信息並非短期業績，而是黃仁勳再次強調AI已經從實驗階段進入商業化階段，並將AI工廠、AI智能體以及物理AI視為未來十年以上的長期增長引擎。隨着Vera Rubin全面量產以及全球AI基礎設施建設持續擴張，英偉達正試圖進一步鞏固其在AI時代核心基礎設施供應商的地位。