老鋪黃金

智通財經APP獲悉，老鋪黃金(06181)現跌超4%，截至發稿，跌3.98%，報506港元，成交額1.81億港元。

花旗發佈研報稱，老鋪黃金今年5月的銷售額預計將受節日促銷帶動而超過4月，但觀察到天貓618活動至今的表現較預期弱，可能是由於高溢價導致對價格敏感的客户流失。該行指出，由於2月漲價後金價走軟，老鋪黃金相對於傳統金飾商的溢價已超過55%，高於2024年前約30%及2025年約10%的水平。

考慮到在線銷售預期下調，花旗將老鋪黃金2026財年收入預測下調6%至377億元人民幣，但受惠於毛利率預測提升，淨利潤預測維持在82.6億元人民幣不變。對於2027至2028財年，為反映價格敏感客户流失後的年化表現，該行將兩年收入預測降29%至30%，純利預測降27%至28%。基於預測2027財年市盈率15倍，該行將老鋪黃金目標價由1,162港元大幅下調至700港元，維持“買入”評級。