匯豐控股

渣打集團

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，預計匯豐控股(00005)首季收入及經調整税前利潤同比分別增長5%及4%，而渣打集團(02888)的增長則料較慢，分別為3%及0%。該行指，由於利率走勢不明朗，預期兩間銀行現階段都不會調整淨利息收入指引。

小摩預期，受惠於外匯及利率波動，兩間銀行的金融市場業務表現強勁。財富管理業務動力持續，同比平均增長16%，受惠於香港訪客同比增長12%及強勁的IPO市場，但部分被市場回落後的疲弱情緒抵銷。該行又預計，匯控將在現時環境下，於第二季業績公佈時恢復股份回購。

宏觀環境方面，小摩認為匯控較渣打更為受惠，因英國利率前景變得明顯鷹派，而英國業務佔匯控2025財年收入31%及税前利潤18%，渣打則僅佔8%收入及3%税前利潤。考慮到中東衝突的發展軌跡不明朗，該行在情況更清晰前，偏好匯控多於渣打。兩間公司均獲“增持”評級。