中银国际：升瑞声科技(02018)目标价至62.9港元 AI赋能设备与多元化驱动长期增长

中银国际发布研报称，瑞声科技(02018)上半年收入同比增长18%至130亿元人民币，毛利率20.7%，净利润同比大幅增长62%至8.71亿元人民币。管理层对下半年的乐观指引超市场预期，预计随着多个高端项目投产及下半年营运杠杆大幅回升，毛利率将实现强劲按季反弹。该行将瑞声科技目标价由62.6港元小幅上调至62.9港元，对应2026年预测市盈率22倍不变，维持“买入”评级，看好AI赋能设备与多元化驱动长期增长。

该行表示，因公司下半年指引及其在声学与触感领域的技术领先地位保持乐观看法，同时瑞声科技在光学及精密结构件领域的多年拓展也取得有成效的进展。该行预计，随着瑞声科技完成光学、声学与结构件的全平台能力整合，将有利于其在汽车、XR及机械人等新兴市场的快速拓展。