大摩：华润啤酒(00291)持续推进高端化策略 微升目标价至35港元

摩根士丹利发布研报称，因应华润啤酒(00291)于上半年向合资企业出售土地录得一次性收益，将2025年净利润预测上调10%，2025至2027年经常性盈利预测上调1%至2%，维持润啤的“增持”评级，目标价从34港元上调至35港元。

虽然行业环境较为艰难，但华润啤酒业务EBIT上半年仍录得14%增长，表现跑赢同业，相信通过高端化策略及加强非即饮渠道渗透，结合持续利润率改善，盈利增长预料持续。大摩对今年下半年及全年展望保持不变，管理层表明将持续推进高端化策略，通过喜力、雪花等核心品牌及其他高端、次高端品牌持续提升市场份额。